每經(jīng)記者 邊萬(wàn)莉    每經(jīng)編輯 文多    

5月10日，央行發(fā)布了《2020年第一季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱報(bào)告）。報(bào)告指出，下一階段主要政策思路是——穩(wěn)健的貨幣政策要更加靈活適度，根據(jù)疫情防控和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的階段性變化，把握好政策力度、重點(diǎn)和節(jié)奏。

同時(shí)，加強(qiáng)貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)，把支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展放到更加突出的位置，運(yùn)用總量和結(jié)構(gòu)性政策，保持流動(dòng)性合理充裕，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)渡過(guò)難關(guān)。

三批次再貸款再貼現(xiàn)政策在疫情中發(fā)揮了積極作用

2020年一季度，突如其來(lái)的新冠肺炎疫情對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展帶來(lái)前所未有的沖擊。為對(duì)沖新冠肺炎疫情的影響，央行采取了一系列貨幣信貸支持政策，支持?jǐn)U內(nèi)需、助復(fù)產(chǎn)、保就業(yè)。

具體來(lái)看，主要有以下措施：一是保持流動(dòng)性合理充裕。在金融市場(chǎng)春節(jié)開(kāi)市后提供了1.7萬(wàn)億元的短期流動(dòng)性，3月份定向降準(zhǔn)釋放了約5500億元長(zhǎng)期資金；二是提供3000億低成本專項(xiàng)再貸款定向支持疫情防控重點(diǎn)領(lǐng)域和重點(diǎn)企業(yè)；三是增加5000億元再貸款再貼現(xiàn)專用額度支持企業(yè)有序復(fù)工復(fù)產(chǎn)；四是增加再貸款再貼現(xiàn)額度1萬(wàn)億元支持經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展，以優(yōu)惠利率向量大面廣的中小微企業(yè)提供貸款，支持?jǐn)U大對(duì)涉農(nóng)、外貿(mào)和受疫情影響較重產(chǎn)業(yè)的信貸投放；五是引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)針對(duì)疫情風(fēng)險(xiǎn)分區(qū)分級(jí)提供差異化金融服務(wù)，對(duì)符合條件、流動(dòng)性遇到暫時(shí)困難的中小微企業(yè)，給予臨時(shí)性延期還本付息安排。

從結(jié)果來(lái)看，三批次再貸款再貼現(xiàn)政策對(duì)支持疫情防控、復(fù)工復(fù)產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展發(fā)揮了積極作用。其中，第一批3000億元專項(xiàng)再貸款政策已進(jìn)入收官階段。截至5月5日，9家全國(guó)性銀行和10省市地方法人銀行向7037家重點(diǎn)企業(yè)累計(jì)發(fā)放優(yōu)惠貸款2693億元，平均每戶企業(yè)獲得優(yōu)惠貸款不超過(guò)4000萬(wàn)元。優(yōu)惠貸款的加權(quán)平均利率為2.50%，50%的財(cái)政貼息后，企業(yè)實(shí)際融資利率約為1.25%。目前，醫(yī)用物品緊張局面已明顯緩解，主要生活物資供應(yīng)也趨于正常。

第二批5000億元再貸款再貼現(xiàn)政策發(fā)放進(jìn)度近80%。截至5月5日，地方法人銀行累計(jì)發(fā)放優(yōu)惠利率貸款（含貼現(xiàn)）3996億元、支持企業(yè)（含農(nóng)戶）52.4萬(wàn)戶。其中涉農(nóng)貸款726億元，加權(quán)平均利率4.38%；普惠小微貸款2583億元、加權(quán)平均利率4.43%；辦理貼現(xiàn)687億元，加權(quán)平均利率3.05%，利率均不高于貸款發(fā)放時(shí)最近一次公布的一年期LPR加50個(gè)基點(diǎn)的要求。

第三批1萬(wàn)億元再貸款再貼現(xiàn)政策已經(jīng)落地，人民銀行分支行有序開(kāi)展發(fā)放工作，與前兩批次政策有序銜接，將持續(xù)發(fā)力，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供信貸支持，引導(dǎo)降低社會(huì)融資成本。

分析指出，本輪三批次再貸款再貼現(xiàn)政策的依次出臺(tái)、逐級(jí)加碼，是對(duì)我國(guó)疫情防控形勢(shì)和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展需要作出的有序響應(yīng)。三批次再貸款再貼現(xiàn)政策具有資金支持覆蓋面逐步擴(kuò)大、普惠性逐步增強(qiáng)、資金利率保持優(yōu)惠、投向管理要求精準(zhǔn)的特點(diǎn)。

下一階段，穩(wěn)健的貨幣政策要更加靈活適度

報(bào)告指出，下一階段，央行統(tǒng)籌推進(jìn)疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展工作，在疫情防控常態(tài)化前提下，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，堅(jiān)持新發(fā)展理念，扎實(shí)做好“六穩(wěn)”工作，全面落實(shí)“六保”任務(wù)，確保完成決戰(zhàn)決勝脫貧攻堅(jiān)目標(biāo)任務(wù)，全面建成小康社會(huì)。

同時(shí)，穩(wěn)健的貨幣政策要更加靈活適度，根據(jù)疫情防控和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的階段性變化，把握好政策力度、重點(diǎn)和節(jié)奏。加強(qiáng)貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)，把支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展放到更加突出的位置，運(yùn)用總量和結(jié)構(gòu)性政策，保持流動(dòng)性合理充裕，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)渡過(guò)難關(guān)。

具體來(lái)看：一是穩(wěn)健的貨幣政策更加靈活適度，強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，保持流動(dòng)性合理充裕；二是充分發(fā)揮再貸款再貼現(xiàn)政策的牽引帶動(dòng)作用，為疫情防控、復(fù)工復(fù)產(chǎn)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供精準(zhǔn)金融服務(wù)；三是發(fā)揮貨幣信貸政策促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的作用，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)；四是進(jìn)一步深化利率市場(chǎng)化和人民幣匯率形成機(jī)制改革，提高金融資源配置效率；五是完善金融市場(chǎng)體系，切實(shí)發(fā)揮好金融市場(chǎng)在穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革和防風(fēng)險(xiǎn)方面的作用；六是深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，健全具有高度適應(yīng)性、競(jìng)爭(zhēng)力、普惠性的現(xiàn)代金融體系；七是繼續(xù)打好防范化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)，確保風(fēng)險(xiǎn)總體可控、持續(xù)收斂，堅(jiān)決守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線。

其中第四條具體提到，持續(xù)深化LPR改革，按照市場(chǎng)化、法治化原則，有序推進(jìn)存量浮動(dòng)利率貸款定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換，疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，用改革的辦法促進(jìn)社會(huì)融資成本進(jìn)一步下行。發(fā)揮好市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制作用，規(guī)范存款利率定價(jià)行為，督促銀行嚴(yán)格落實(shí)明示貸款年化利率的要求，切實(shí)保護(hù)金融消費(fèi)者權(quán)益。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)