每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

5月12日，臨近午盤，B股指數(shù)跌幅擴(kuò)大至6%，丹科B股等近10只個股跌停。下午開盤后，B股指數(shù)繼續(xù)重挫，一度跌破198點(diǎn)，創(chuàng)2012年7月以來最低水平，盤中逾20只B股跌停。不過B股指數(shù)隨后逐漸走穩(wěn)，部分之前跌停的個股也逐漸打開跌停。截至收盤，B股指數(shù)下跌5.1%，下跌超8%的B股仍有超22只。

B股這一似乎被遺忘已久的市場，為何突然遭遇暴跌呢？有私募人士表示，QFII制度實(shí)行之后，大量境外機(jī)構(gòu)合法進(jìn)入A股市場，B股就已形同虛設(shè)，逐漸成為“雞肋”。另外B股市場的成交量更是“死水一潭”，甚至近期還出現(xiàn)了第一只面值退市的純B股。

外資進(jìn)入A股已更方便

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，所謂B股，其正式名稱是人民幣特種股票，是以人民幣標(biāo)明面值、以外幣認(rèn)購和買賣，在中國境內(nèi)的上海、深圳證券交易所上市交易的外資股票。B股公司的注冊地點(diǎn)和上市地點(diǎn)都在境內(nèi)。2001年前，B股的投資者限制為境外人士，之后也開放給境內(nèi)個人居民投資。我國設(shè)立B股的主要出發(fā)點(diǎn)是通過資本市場吸引境外資金投資，為國內(nèi)企業(yè)籌集外匯資金。

不過，隨著我國外匯資金的逐漸充裕、國內(nèi)企業(yè)海外上市的增加，B股的籌資功能逐漸喪失。無論規(guī)模、地位還是代表性，B股在我國資本市場中的作用都已越來越小。從實(shí)際情況來看，2001年之后，B股沒有出現(xiàn)新的IPO。2005年之后，B股也沒有任何籌資。尤其是在2003年A股市場開始實(shí)行QFII制度、大量境外機(jī)構(gòu)資金可以合法進(jìn)入A股市場后，B股就已形同虛設(shè)。而滬港通、深港通進(jìn)一步開通后，外資進(jìn)入A股更加方便，之后的B股市場更是“死水一潭”。

對此有私募人士指出，B股市場規(guī)模小、流動性差，投資者主要為境內(nèi)、外個人，其中境內(nèi)個人投資者占80%以上。淳石資本執(zhí)行董事楊如意告訴記者，B股現(xiàn)在每天的成交量才折合人民幣1億元左右，現(xiàn)在絕大部分B股一天的成交量才約合人民幣十幾萬元，想砸個跌停太容易了，因此大資金也會出現(xiàn)“羊群效應(yīng)”，退出B股。另外，外資現(xiàn)在進(jìn)入A股的渠道很多，B股顯得太雞肋了，陸股通的存在也使B股已經(jīng)沒有價(jià)值。

準(zhǔn)退市股引發(fā)大跌？

5月10日，東灃B發(fā)布公告稱，公司股票已連續(xù)20個交易日（2020年4月8日~5月8日）收盤價(jià)格均低于每股1元人民幣面值。根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》的有關(guān)規(guī)定，公司股票自2020年5月11日（周一）開市起停牌，深交所將自公司股票停牌起15個交易日內(nèi)作出公司股票是否終止上市的決定。

這意味著，東灃B或?qū)⒊蔀榈谝恢幻嬷低耸械腂股。資料顯示，2000年9月29日，東灃B在深交所掛牌上市，目前主營業(yè)務(wù)包括房地產(chǎn)開發(fā)、氫燃料電池業(yè)務(wù)、氫能源業(yè)務(wù)以及新材料業(yè)務(wù)。公司今年4月30日發(fā)布的年報(bào)顯示，公司2019年扣非凈利潤虧損6921萬元，已經(jīng)是連續(xù)兩年虧損。

私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理胡泊告訴記者，昨天B股整體出現(xiàn)大跌的“導(dǎo)火索”是東灃B因連續(xù)20個交易日收盤價(jià)格低于1元人民幣面值而停牌，深交所將在該公司停牌的15個交易日內(nèi)作出是否退市的決定。而上證B股目前大部分公司的股價(jià)都低于1（實(shí)際為美元），因此市場產(chǎn)生恐慌情緒導(dǎo)致拋售，從而誘發(fā)了B股整體下跌。他認(rèn)為，B股下跌的真正核心因素是長年以來，隨著資本市場的對外開放，B股逐步邊緣化，流動性極度匱乏。

美港資本創(chuàng)始合伙人張李沖告訴記者，B股市場被逐步邊緣化的主要原因在于，因?yàn)闆]有新的公司IPO，無法再融資且交易十分清淡，市場活躍性不夠，使得一些資金逐漸離場。長期來看，如果沒有辦法從制度層面改變B股現(xiàn)狀，就沒有足夠的流動性去體現(xiàn)B股的價(jià)值，其中個股的大幅折價(jià)將會成為常態(tài)。

格雷資產(chǎn)總經(jīng)理張可興則認(rèn)為，B股最近幾年一直處于下跌通道中，這兩天大跌只是跌幅有點(diǎn)大。背后可能有QFII額度取消的原因，也可能是流動性的原因。

還有私募人士認(rèn)為，昨天B股整體出現(xiàn)大跌與券商從嚴(yán)監(jiān)控出借股票賬戶有關(guān)，券商開始從嚴(yán)監(jiān)控“出借或借用他人股票賬號操作”的問題也可能是B股大跌的一個重要原因。此前有券商明確表示，同一設(shè)備登錄超過兩個以上不同身份賬戶交易，將面臨賬戶被凍結(jié)的風(fēng)險(xiǎn)。而目前B股賬號大都是之前借用海外人士護(hù)照開戶，市場擔(dān)憂這部分資金會撤離，所以引發(fā)了B股大跌。

圖片來源：攝圖網(wǎng)圖