每經(jīng)記者 張海妮  湯輝    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

如果你是券商的大客戶，那么最近你應(yīng)該已經(jīng)收到工作人員邀請(qǐng)你開通新三板權(quán)限的電話了。近期隨著新三板精選層的快速推進(jìn)，沉寂一時(shí)的新三板市場逐步復(fù)蘇。

4月28日，股轉(zhuǎn)公司受理首批申報(bào)新三板精選層企業(yè)材料，5月8日即反饋問詢，被稱為“股轉(zhuǎn)速度”。紅土創(chuàng)新基金新三板投資部總監(jiān)譚權(quán)勝對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，一方面決策層對(duì)于新三板改革決心很大，股轉(zhuǎn)公司等部門高效執(zhí)行，另一方面新三板改革經(jīng)歷了充分的博弈和磨合，精選層的推出受到市場各方認(rèn)可和歡迎，因而推進(jìn)迅速。

截至5月13日，已有24家新三板掛牌企業(yè)申報(bào)精選層材料獲受理，其中處于“已問詢”狀態(tài)的有10家。進(jìn)入新三板精選層被業(yè)界稱為“小IPO”，大多數(shù)沖擊“小IPO”的企業(yè)還是希望有朝一日能夠站上A股的大舞臺(tái)。對(duì)此，譚權(quán)勝表示，有一些小而美的新三板掛牌企業(yè)，基于各種原因現(xiàn)在還無法沖擊A股，那么新三板精選層給了這些公司一個(gè)很好的展示機(jī)會(huì)。

對(duì)于正在考慮是否進(jìn)入新三板市場的投資者，譚權(quán)勝建議：“投資千萬條，風(fēng)險(xiǎn)是放在第一位的”。無論是投資主板，科創(chuàng)板還是新三板精選層，都應(yīng)該充分了解公司，提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。

問詢函關(guān)注四大方面    

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月13日，從明確有轉(zhuǎn)板意向的新三板掛牌企業(yè)出發(fā)，剔除掉86家“終止審核”、2家“中止審核”的，剩余210家掛牌企業(yè)。其中，按擬上市板塊看，精選層131家、創(chuàng)業(yè)板36家、科創(chuàng)板23家、主板12家、中小企業(yè)板8家。

很明顯，精選層占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。這可能與精選層未來可能成為一個(gè)轉(zhuǎn)板通道有關(guān)，畢竟直接轉(zhuǎn)板A股成功率不高——從數(shù)據(jù)上看，截至5月13日，這些年新三板掛牌企業(yè)成功轉(zhuǎn)板A股的公司不過116家，而考慮到新三板掛牌企業(yè)最多時(shí)曾超10000家，粗略估算也就是1%的轉(zhuǎn)板成功率。

截至5月12日，已有22家新三板掛牌企業(yè)申報(bào)精選層材料獲受理，其中處于“已問詢”狀態(tài)的有8家，分別是艾融軟件、觀典防務(wù)、穎泰生物、晨越建管、球冠電纜、龍?zhí)┘揖印⑼砜萍己蛧纯萍肌?/p>

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，上述8家公司的問詢函中涉及的問題從36個(gè)到50個(gè)不等，總的來說，涉及四個(gè)方面：規(guī)范性問題、信息披露問題、與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資料相關(guān)的問題和其他問題。而從比例上看，信息披露問題占比最高。

問詢提問非常詳盡 圖片來源：球冠電纜審查問詢函截圖

“在注冊(cè)制大背景下，監(jiān)管層思維傾向于以問代審，注冊(cè)制的靈魂就是盡可能充分的信息披露讓投資者了解公司的全貌，投資者基于此來做投資決策，并承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。”譚權(quán)勝對(duì)記者分析道。

此外，譚權(quán)勝還提醒擬進(jìn)層企業(yè)，詳細(xì)的問詢可能會(huì)成為常態(tài)，發(fā)行人和中介方都要有心理準(zhǔn)備，真實(shí)、詳盡、全面地披露公司信息。

Wind顯示，截至5月12日，新三板掛牌企業(yè)總數(shù)達(dá)8611家，其中做市轉(zhuǎn)讓651家、競價(jià)轉(zhuǎn)讓7960家。池子這么大，估計(jì)很多掛牌企業(yè)還在沖刺精選層的路上。 

22家獲受理企業(yè)縱覽

截至5月12日，共有22家掛牌企業(yè)申報(bào)精選層獲受理，記者以這22家企業(yè)作為樣本進(jìn)行分析。

這些企業(yè)資質(zhì)究竟如何，這應(yīng)該是很多投資者很關(guān)心的一個(gè)問題。通過相關(guān)申報(bào)企業(yè)發(fā)布的股票發(fā)行說明書（申報(bào)稿）可以先睹為快。

對(duì)于首批新三板精選層受理企業(yè)，譚權(quán)勝表示已和其中一些公司有過交流，雖然和科創(chuàng)板申報(bào)企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)相比還有差距，但總體質(zhì)地還是不錯(cuò)的。

新三板精選層的快速推進(jìn)，不禁讓人回想起2015年新三板的黃金年代。“作為從業(yè)人員肯定是希望這個(gè)市場能夠熱火朝天。”譚權(quán)勝表示，新三板精選層的推出確實(shí)為解決新三板面臨的困局提供了一個(gè)很好的解決方案，但市場的反饋還是需要看后續(xù)市場各方的參與和配合。

譚權(quán)勝對(duì)記者分析道，從企業(yè)自身的角度來看，對(duì)于新三板掛牌的優(yōu)勢(shì)劣勢(shì)的認(rèn)知已經(jīng)較為清晰，但還需要時(shí)間去觀察進(jìn)入新三板精選層對(duì)于企業(yè)發(fā)展到底有什么幫助；而從宏觀的角度來看，中國大量中小企業(yè)的直接融資需求沒有被滿足，如果新三板精選層能夠滿足他們的需求，它們還是愿意去新三板市場的。

20家掛牌企業(yè)選擇“標(biāo)準(zhǔn)一”

想入選精選層，也是有門檻的，必須滿足下列四條標(biāo)準(zhǔn)中的一條：

資料來源：股轉(zhuǎn)公司、上海證券報(bào)

申請(qǐng)材料已獲受理的22家掛牌企業(yè)中，選擇“標(biāo)準(zhǔn)一”作為入層標(biāo)準(zhǔn)的有20家，占比約91%；選擇“標(biāo)準(zhǔn)二”、“標(biāo)準(zhǔn)三”的均只有1家，“標(biāo)準(zhǔn)四”則暫無企業(yè)選擇。

為什么會(huì)這樣呢？除了更切合“標(biāo)準(zhǔn)一”的適用條件——“著重遴選已有穩(wěn)定高效盈利模式的盈利型公司，該標(biāo)準(zhǔn)側(cè)重財(cái)務(wù)指標(biāo)，市值起輔助作用”外，可能也跟這些公司自身相關(guān)。

從掛牌時(shí)間看，掛牌時(shí)間最早的可追溯到2013年，最近的也是2017年。

從行業(yè)看，22家受理企業(yè)中，按證監(jiān)會(huì)行業(yè)分布看，12家屬于制造業(yè)，占比過半。

從地區(qū)分布看，北京5家、上海2家、廣東1家，合計(jì)占比超過三分之一。

制圖：劉國梅

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)