每經(jīng)記者 王硯丹    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

中泰證券上市終成正果。根據(jù)安排，5月20日，中泰證券將啟動(dòng)網(wǎng)上、網(wǎng)下申購(gòu)。這是今年上市的第二只券商股，也是A股板塊第38家上市券商。

募集資金30億元用于補(bǔ)充資本金 頂配市值209萬(wàn)元

招股書顯示，中泰證券本次將公開發(fā)行人民幣普通股（A股）6.97億股，占發(fā)行后公司總股本的10%。其中，回?fù)軝C(jī)制啟動(dòng)前，網(wǎng)下初始發(fā)行數(shù)量4.88億股，占發(fā)行數(shù)量的70%；網(wǎng)上初始發(fā)行數(shù)量2.09億股，占發(fā)行數(shù)量的30%。網(wǎng)上申購(gòu)數(shù)量上限為20.9萬(wàn)股，頂格申購(gòu)需配滬市市值209萬(wàn)元。

初步詢價(jià)之后，中泰證券定出的每股發(fā)行價(jià)僅為4.38元/股，預(yù)計(jì)募集資金總額為30.52億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，募集資金將用于補(bǔ)充公司資本金。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，中泰證券2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入99.68億元，同比增長(zhǎng)41.89%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為22.81億元，同比增長(zhǎng)126.04%；期末總資產(chǎn)為1475.64億元，凈資產(chǎn)為339.81億元。

然而，目前中泰證券所對(duì)應(yīng)的發(fā)行市盈率為43.28~48.08倍，高于行業(yè)最近一個(gè)月39.83倍的平均靜態(tài)市盈率。根據(jù)規(guī)定，中泰證券已經(jīng)連續(xù)發(fā)出了三次風(fēng)險(xiǎn)提示公告。

中泰證券表示，由于本次發(fā)行價(jià)格對(duì)應(yīng)的市盈率高于行業(yè)最近一個(gè)月平均靜態(tài)市盈率，存在未來(lái)發(fā)行人估值水平向行業(yè)平均市盈率回歸，股價(jià)下跌給新股投資者帶來(lái)?yè)p失的風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)《關(guān)于加強(qiáng)新股發(fā)行監(jiān)管的措施》等相關(guān)規(guī)定，發(fā)行人和聯(lián)席主承銷商將在網(wǎng)上申購(gòu)前三周內(nèi)在相關(guān)媒體連續(xù)發(fā)布投資風(fēng)險(xiǎn)特別公告，公告的時(shí)間分別為4月28日、5月6日和5月12日。

此外，在風(fēng)險(xiǎn)提示公告中，中泰證券預(yù)計(jì)2020年1季度的營(yíng)業(yè)收入為23.29億元至25.92億元，較上年同期變動(dòng)幅度為-13.61%至-3.86%；預(yù)計(jì)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為6.40億元至8.11億元，較上年同期變動(dòng)幅度為-25.41%至-5.48%；預(yù)計(jì)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為6.36億元至8.07億元，較上年同期變動(dòng)幅度為-25.61%至-5.61%。

對(duì)于自己多年磨一劍的IPO，中泰證券也在“摩拳擦掌”。記者注意到，中泰證券官微今日發(fā)布的頭條名為《注意！中泰紅來(lái)了!》，其主題就是推介自家新股，并號(hào)召用中泰證券APP打新。

中簽率可能遠(yuǎn)高于中銀證券

此前，中銀證券于今年2月13日申購(gòu)，價(jià)格為5.47元/股，當(dāng)時(shí)中銀證券發(fā)行市盈率小于可比公司市盈率，但中銀證券仍然提示“本次發(fā)行價(jià)格對(duì)應(yīng)的市盈率低于最近一個(gè)月行業(yè)平均靜態(tài)市盈率及可比上市公司2018年靜態(tài)市盈率均值，但仍存在未來(lái)發(fā)行人股價(jià)下跌給投資者帶來(lái)?yè)p失的風(fēng)險(xiǎn)。投資者應(yīng)當(dāng)充分關(guān)注定價(jià)市場(chǎng)化蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)因素。了解股票上市后可能跌破發(fā)行價(jià)。”

某非銀策略分析師指出，作為投行，發(fā)行時(shí)進(jìn)行上述類似的風(fēng)險(xiǎn)提示是按照常規(guī)辦事，但既然原油可以出現(xiàn)負(fù)油價(jià)，所以實(shí)際上這些話也非空話、套話，因?yàn)槭袌?chǎng)上任何事都可能發(fā)生。不過從過往券商新股的表現(xiàn)來(lái)看，發(fā)行價(jià)較低、發(fā)行初期流通市值較小的公司，往往會(huì)在上市之初享受一定的新股溢價(jià)。

中銀證券除了上市首日收獲44%頂格漲幅外，之后還走出了12個(gè)漲停板。按照中泰證券預(yù)告的業(yè)績(jī)，其一季報(bào)凈利潤(rùn)應(yīng)該排第十名左右，排名比中銀證券靠前。因此在目前市場(chǎng)環(huán)境下，中泰證券上市后還是較難出現(xiàn)破發(fā)的情況，只是最終上市后的漲幅還需要看當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境。

2015年、2016年、2017年和2018年，中泰證券的分類評(píng)級(jí)結(jié)果分別為A類AA級(jí)、A類A級(jí)、 A類A級(jí)和B類BBB級(jí)，2019年回到A類A級(jí)。

值得一提的是，如果打新中泰證券，可能會(huì)比2月上市的中銀證券中簽率高得多。中銀證券頂格申購(gòu)為8.3萬(wàn)股，其中簽率為0.126%；而中泰證券頂格申購(gòu)為20.9萬(wàn)股，中簽率或?qū)⑦h(yuǎn)高于中銀證券。

上述策略分析師指出，從過往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，券商新股流通盤越小越容易受資金青睞，所以中泰證券可能中簽率會(huì)高于中銀證券，但上市初期表現(xiàn)或許會(huì)弱于中銀證券。不過，在A股仍然打新必賺的背景下，能中新股，就是好事。