每經(jīng)編輯 孫志成

沃倫·巴菲特幾年前曾對(duì)媒體表示，德國(guó)是很棒的市場(chǎng)——監(jiān)管和法律框架完善，人口眾多且購(gòu)買力和生產(chǎn)力強(qiáng)大。然而德國(guó)一制造企業(yè)卻用PS過的訂單和發(fā)票，讓美國(guó)“股神”為其業(yè)務(wù)支付了4倍溢價(jià)，約6.43億歐元（約合50億元人民幣）

圖片來源：視覺中國(guó)

巴菲特“老馬失前蹄”？

據(jù)英國(guó)《衛(wèi)報(bào)》報(bào)道，這家涉案的企業(yè)名為威廉·舒爾茨（Wilhelhel Schulz）公司，是德國(guó)當(dāng)?shù)匾患抑行⌒图易迤髽I(yè)，主要生產(chǎn)管道配件。這一領(lǐng)域恰好是德國(guó)企業(yè)的強(qiáng)項(xiàng)，其前景被許多投資人認(rèn)可。

基于這一判斷，2017年2月，巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒維公司，斥資8億歐元收購(gòu)了威廉·舒爾茨公司。

德國(guó)《商報(bào)》2017年對(duì)巴菲特收購(gòu)該公司的報(bào)道

可沒想到的是，2017年5月，一位匿名的內(nèi)部消息人士發(fā)現(xiàn)，這家巴菲特重金收購(gòu)的公司，有許多財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)非?？梢?，很可能是偽造了交易額，制造出生意興隆的假象。

而實(shí)際情況卻是，這家公司不僅基本面不好，甚至有破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

2020年4月，這個(gè)案子打到了紐約仲裁法院，法院認(rèn)定，這家公司確實(shí)存在誤導(dǎo)投資人、并在后續(xù)掩蓋關(guān)鍵證據(jù)的行為。

據(jù)德國(guó)當(dāng)?shù)孛襟w援引的內(nèi)部資料稱，這家企業(yè)的欺詐方式居然是靠“P圖”。報(bào)道稱，該公司的員工先掃描了客戶公司的信紙，用P圖制作了虛假的訂單和收據(jù)，通過這些文件，捏造了47筆業(yè)務(wù)交易。

撇掉這些“水分”后，英國(guó)《衛(wèi)報(bào)》表示，這家公司的實(shí)際價(jià)值只有1.57億歐元，按照紐約仲裁法院的判決，威廉·舒爾茨公司必須補(bǔ)足虛抬的6.43億歐元的差額。此外，該公司也面臨德國(guó)當(dāng)?shù)厮痉ú块T的調(diào)查。

不過，威廉·舒爾茨公司的原持有人卻不服這一判決，這位前持有人于4月29日表示，他有證據(jù)證明巴菲特的公司在這筆收購(gòu)中，并沒有產(chǎn)生財(cái)務(wù)上的損失。

聯(lián)系巴菲特此前的言論看，他一直對(duì)歐洲、尤其是德國(guó)市場(chǎng)抱有較高的評(píng)價(jià)。據(jù)《德國(guó)之聲》2018年報(bào)道，當(dāng)年巴菲特曾進(jìn)軍德國(guó)柏林的房地產(chǎn)市場(chǎng)。

《德國(guó)之聲》2018年報(bào)道

今年一季度虧了3500億

在中國(guó)有“股神”之稱的巴菲特，也有“走眼”的時(shí)候。除了這次收購(gòu)?fù)猓?015年，巴菲特曾對(duì)媒體承認(rèn)，自己錯(cuò)判了英國(guó)超市品牌樂購(gòu)（Tesco）的股價(jià)形勢(shì)。自巴菲特2014年入手該公司股票后，股價(jià)一直不景氣。事后巴菲特將這筆投資稱為自己“巨大的錯(cuò)誤”。

而今年，由于新冠疫情的影響，巴菲特已經(jīng)虧了3500億。

北京時(shí)間5月2日晚間，巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公布財(cái)報(bào)顯示，一季度凈虧損497億美元（約3500億元人民幣，這是公司史上最大的投資組合賬面季度虧損。

值得注意的是，巴菲特在今年一季度的幾次操作和他一貫的“以合理的價(jià)格買入并長(zhǎng)期持有”的理念背道而馳。

圖片來源：雅虎

2月27日，伯克希爾·哈撒韋以約46美元/股的價(jià)格，花費(fèi)約4531萬(wàn)美元買入了97.65萬(wàn)股達(dá)美航空股票。但隨后達(dá)美航空的股價(jià)一路下跌，最低下探至19.01美元/股。

4月1日至4月2日，伯克希爾·哈撒韋以均價(jià)約24美元/股減持了達(dá)美航空近1300萬(wàn)股，減持了其對(duì)達(dá)美航空持股的20%，此部分減持所得現(xiàn)金約3.14億美元。

3月3日，伯克希爾·哈撒韋增持紐約梅隆銀行，持股比例突破10%，4月7日至4月8日，克希爾就減持紐約梅隆銀行至10%以下。

4月15日，巴菲特對(duì)美國(guó)合眾銀行進(jìn)行了增持。但之后一個(gè)月不到，5月11日-12日，巴菲特就出售了49.78萬(wàn)股美國(guó)合眾銀行股票。

自1月中旬以來，伯克希爾哈撒韋公司股價(jià)累計(jì)下跌了24%，遠(yuǎn)超同期大盤跌幅，這讓不少投資人吃驚。

在5月2日的股東大會(huì)上，巴菲特稱，對(duì)航空公司股的估值犯了“可以理解的錯(cuò)誤”。“我們買入（航空公司）時(shí)，認(rèn)為對(duì)航空公司領(lǐng)域的投資金額是有吸引力的。事實(shí)證明，我看錯(cuò)了這個(gè)行業(yè)，這不是四位優(yōu)秀的（航空公司）CEO的錯(cuò)。相信我。做一家航空公司的CEO一點(diǎn)也不愉快。”

巴菲特稱，虧本清倉(cāng)了所有航空股（美國(guó)航空、達(dá)美航空、西南航空和美國(guó)聯(lián)合航空）。巴菲特說新冠改變了他對(duì)航空公司看法，不清楚未來三四年人們是否會(huì)像去年那樣坐飛機(jī)，而航班現(xiàn)在太多了。伯克希爾給了一些公司資助，但航空公司虧損很大，因此撤走了投資。

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