每經(jīng)記者 王硯丹    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

為優(yōu)化證券公司分類監(jiān)管制度，促進(jìn)證券公司增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理能力，引導(dǎo)證券行業(yè)差異化發(fā)展，證監(jiān)會(huì)5月22日晚間宣布，對(duì)《證券公司分類監(jiān)管規(guī)定》相關(guān)條款進(jìn)行修改，從即日起向社會(huì)公開征求意見。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，新的分類監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)強(qiáng)化了凈資本約束和風(fēng)險(xiǎn)控制，并對(duì)財(cái)富管理提出了新的要求。7月中旬，本年度證券公司分類評(píng)價(jià)結(jié)果將公布，2020年度券商行業(yè)將迎來“新考綱”下的“新大考”。

新設(shè)財(cái)富管理、機(jī)構(gòu)服務(wù)兩大類指標(biāo)

分類監(jiān)管制度是證券行業(yè)一項(xiàng)基礎(chǔ)性監(jiān)管制度。2009年5月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)出臺(tái)《證券公司分類監(jiān)管規(guī)定》，確立了分類評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，并于2010年5月、2017年7月進(jìn)行了兩次修改。

證監(jiān)會(huì)指出，本次修改的主要內(nèi)容包括：一是維持現(xiàn)行以風(fēng)險(xiǎn)管理能力、持續(xù)合規(guī)狀況為主的證券公司分類評(píng)價(jià)體系和有效做法，著重對(duì)相關(guān)評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行優(yōu)化，解決實(shí)踐中遇到的突出問題。二是進(jìn)一步強(qiáng)化合規(guī)、審慎經(jīng)營(yíng)導(dǎo)向。圍繞使分類評(píng)價(jià)結(jié)果更加準(zhǔn)確反映證券公司的合規(guī)風(fēng)控狀況，完善對(duì)證券公司及其人員被采取處罰處分措施的扣分規(guī)則，明確對(duì)公司治理與內(nèi)部控制嚴(yán)重失效等情形予以調(diào)降分類級(jí)別的依據(jù)，全面強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理能力評(píng)價(jià)指標(biāo)和標(biāo)準(zhǔn)，使分類評(píng)價(jià)結(jié)果更加準(zhǔn)確反映證券公司的合規(guī)風(fēng)控狀況。優(yōu)化資本充足等評(píng)價(jià)指標(biāo)，引導(dǎo)證券公司強(qiáng)化資本約束，提高全面風(fēng)險(xiǎn)管理的有效性，切實(shí)實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理全覆蓋。三是進(jìn)一步強(qiáng)化專業(yè)服務(wù)能力導(dǎo)向。適應(yīng)證券行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，從營(yíng)業(yè)收入、證券經(jīng)紀(jì)、投資銀行、資產(chǎn)管理、 財(cái)富管理、信息技術(shù)投入等方面，優(yōu)化市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)指標(biāo)，既反映證券公司的綜合實(shí)力，又反映其專項(xiàng)業(yè)務(wù)能力，引導(dǎo)證券公司突出主業(yè)，做優(yōu)做強(qiáng)，促進(jìn)證券行業(yè)差異化特色化發(fā)展。

具體內(nèi)容如下：

（一）優(yōu)化市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)指標(biāo)

1.優(yōu)化營(yíng)業(yè)收入指標(biāo)計(jì)算口徑。將營(yíng)業(yè)收入計(jì)算口徑由合并報(bào)表口徑調(diào)整為專項(xiàng)合并口徑，突出對(duì)證券公司主業(yè)收入情況的評(píng)價(jià)。

2.調(diào)整證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)評(píng)價(jià)方式。將原有“上一年度代理買賣證券業(yè)務(wù)收入位于行業(yè)前列且營(yíng)業(yè)部部均收入位于行業(yè)中位數(shù)以上，或者部均收入位于行業(yè)前列（兩項(xiàng)按孰高分值加分）”指標(biāo)，調(diào)整為“上一年度代理買賣證券業(yè)務(wù)收入位于行業(yè)前5名、前10名、前20名的，分別加2分、1分、0.5分”。

3.優(yōu)化投行業(yè)務(wù)評(píng)價(jià)方式。將原先“上一年度承銷與保薦、財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)排名”指標(biāo)，細(xì)化為兩個(gè)指標(biāo)：上一年度承銷與保薦收入位于行業(yè)前5名、前10名、前 20名的，分別加2分、1分、0.5分；財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)收入位于行業(yè)前10名、前20名的公司，分別加1分、0.5 分。

4.優(yōu)化資管業(yè)務(wù)評(píng)價(jià)方式。在保留“資管業(yè)務(wù)收入排名”指標(biāo)基礎(chǔ)上，增設(shè)“資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模位于行業(yè)中位數(shù)以上，且資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資權(quán)益類資產(chǎn)的規(guī)模占資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模的比例位于行業(yè)前10名、前20名的，分別加1分、0.5分。引導(dǎo)證券公司優(yōu)化資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升主動(dòng)管理能力。

5.新設(shè)機(jī)構(gòu)客戶服務(wù)及交易評(píng)價(jià)指標(biāo)。即“上一年度代理機(jī)構(gòu)客戶買賣證券交易量位于行業(yè)中位數(shù)以上，且代理機(jī)構(gòu)客戶買賣證券交易量占代理全部客戶買賣證券交易量的比例位于行業(yè)前10名、前20名的，分別加1分、0.5分，或者基于柜臺(tái)與機(jī)構(gòu)客戶對(duì)手方交易業(yè)務(wù)收入位于行業(yè)前5名、前10名的，分別加1分、0.5分，兩項(xiàng)按孰高分值加分”。目的是引導(dǎo)證券公司增強(qiáng)機(jī)構(gòu)客戶服務(wù)及交易業(yè)務(wù)能力。

6.新設(shè)財(cái)富管理業(yè)務(wù)相關(guān)指標(biāo)。即“上一年度投資咨詢業(yè)務(wù)收入或者代銷金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入位于行業(yè)前10名、前20名的，分別加1分、0.5分，兩項(xiàng)按孰高分值加分”。

7.改進(jìn)盈利能力評(píng)價(jià)指標(biāo)。取消原有凈資本收益率和成本管理能力兩個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)，整合為“上一年度凈利潤(rùn)位于行業(yè)中位數(shù)以上且凈資產(chǎn)收益率位于行業(yè)前10名、前20名的，分別加1分、0.5分”。

8.優(yōu)化信息技術(shù)投入評(píng)價(jià)方式。將“信息系統(tǒng)建設(shè)投入排名”絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，調(diào)整為“信息技術(shù)投入金額”相對(duì)數(shù)指標(biāo)。即 “信息技術(shù)投入金額位于行業(yè)平均數(shù)以上，且投入金額占營(yíng)業(yè)收入的比例位于行業(yè)前5名、前10名、前20名的，分別加2分、1分、0.5分”，以更好地體現(xiàn)證券公司對(duì)信息技術(shù)投入的重視程度。

（二）優(yōu)化資本充足與風(fēng)險(xiǎn)管理能力加分指標(biāo)

1.提高主要風(fēng)控指標(biāo)持續(xù)達(dá)標(biāo)的加分門檻，將“證券公司最近2個(gè)、3個(gè)評(píng)價(jià)期內(nèi)主要風(fēng)控指標(biāo)持續(xù)達(dá)標(biāo)，分別加2分、3分”，提高為“最近3個(gè)、4個(gè)評(píng)價(jià)期內(nèi)主要風(fēng)控指標(biāo)持續(xù)達(dá)標(biāo)的，分別加2分、3分”。

2.引導(dǎo)證券公司強(qiáng)化資本約束，即“評(píng)價(jià)期內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)覆蓋率達(dá)到150%且凈資本200億元以上、風(fēng)險(xiǎn)覆蓋率達(dá)到150%的，分別加2分、1分”。

3.新設(shè)風(fēng)險(xiǎn)管理全覆蓋及風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)有效性評(píng)價(jià)指標(biāo)。即 “證券公司實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)并表管理、風(fēng)險(xiǎn)管理全面覆蓋境內(nèi)外子公司、同一業(yè)務(wù)和同一客戶信用風(fēng)險(xiǎn)歸口管理、各項(xiàng)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)逐日系統(tǒng)化采集、各類風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)T+1日計(jì)量與報(bào)告的，加2分；最近2個(gè)評(píng)價(jià)期并表管理持續(xù)符合監(jiān)管要求，并且實(shí)現(xiàn)運(yùn)用內(nèi)部模型法計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)的，加3分”。

（三）完善持續(xù)合規(guī)狀況的扣分標(biāo)準(zhǔn)及調(diào)降級(jí)別依據(jù)

1.對(duì)照相關(guān)法律法規(guī)及部門規(guī)章的規(guī)定，進(jìn)一步梳理完善行政監(jiān)管措施扣分標(biāo)準(zhǔn)。

2.將近兩年實(shí)踐中確立執(zhí)行的一些處理標(biāo)準(zhǔn)固化到規(guī)則層面，主要包括：一是明確證券公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員被采取公開譴責(zé)、出具警示函等監(jiān)管措施的扣分標(biāo)準(zhǔn)，以及證券公司相關(guān)人員被實(shí)施書面自律監(jiān)管措施、紀(jì)律處分的扣分標(biāo)準(zhǔn)。二是進(jìn)一步明確對(duì)證券公司投資銀行子公司、資產(chǎn)管理子公司相關(guān)行政處罰和行政監(jiān)管措施的扣分標(biāo)準(zhǔn)。 三是進(jìn)一步明確證券公司被實(shí)施行政處罰或重大行政監(jiān)管措施事先告知事項(xiàng)的扣分標(biāo)準(zhǔn)。

3.明確證券公司發(fā)生重大風(fēng)險(xiǎn)事件或公司治理與內(nèi)部控制嚴(yán)重失效，或者沒有如實(shí)報(bào)告控股股東和實(shí)際控制人信息及變動(dòng)情況的，可視情節(jié)下調(diào)公司分類結(jié)果級(jí)別。

（四）完善風(fēng)險(xiǎn)管理能力評(píng)價(jià)指標(biāo)與標(biāo)準(zhǔn)

附件《證券公司風(fēng)險(xiǎn)管理能力評(píng)價(jià)指標(biāo)與標(biāo)準(zhǔn)》明確了風(fēng)險(xiǎn)管理能力評(píng)價(jià)指標(biāo)與標(biāo)準(zhǔn)，包括資本充足、公司治理與合規(guī)管理、全面風(fēng)險(xiǎn)管理、客戶權(quán)益保護(hù)、信息技術(shù)管理、 信息披露等6個(gè)方面。本次重點(diǎn)對(duì)公司治理與合規(guī)管理、全面風(fēng)險(xiǎn)管理評(píng)價(jià)指標(biāo)與標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行細(xì)化和完善。公司治理與合規(guī)管理方面，補(bǔ)充完善證券公司股權(quán)管理、從業(yè)人員管理、 廉潔從業(yè)管理、企業(yè)文化建設(shè)工作機(jī)制、投資銀行業(yè)務(wù)內(nèi)部控制等評(píng)價(jià)指標(biāo)與標(biāo)準(zhǔn)。全面風(fēng)險(xiǎn)管理方面，補(bǔ)充完善自營(yíng)投資、股票質(zhì)押、資產(chǎn)管理、投資銀行等重點(diǎn)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控，以及境外子公司風(fēng)險(xiǎn)管控、債券回購(gòu)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)管控、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理等的評(píng)價(jià)指標(biāo)與標(biāo)準(zhǔn)。

業(yè)內(nèi)人士：新分類評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)依然有利于大券商

一般而言，在證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布當(dāng)年證券公司分類評(píng)價(jià)結(jié)果之前，先會(huì)由中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)匯總有關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，對(duì)上述凈資本、凈利潤(rùn)等指標(biāo)進(jìn)行排名。該項(xiàng)排名通常將在6月正式公布。時(shí)隔兩年之后，證監(jiān)會(huì)再次提出了修改證券公司分類監(jiān)管規(guī)定，引起了市場(chǎng)人士重視。

某券商非銀策略分析師對(duì)記者指出，總體來看，本次分類評(píng)價(jià)監(jiān)管修改征求意見稿仍是對(duì)之前所實(shí)施標(biāo)準(zhǔn)的小幅調(diào)整。修改之后，仍然對(duì)龍頭大券商有利，此外有四點(diǎn)最值得關(guān)注：

一是之前規(guī)定的是“凈資本達(dá)到規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)10倍以上的每1倍數(shù)加0.1分，最高加3分”。征求意見稿中提出“凈資本200億、風(fēng)控覆蓋率150%”加2分。這一標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)是監(jiān)管層考慮到券商行業(yè)經(jīng)過多次融資、再融資后所做出的決定，其實(shí)比之前更高。

其次，將“證券公司最近2個(gè)、3個(gè)評(píng)價(jià)期內(nèi)主要風(fēng)控指標(biāo)持續(xù)達(dá)標(biāo)，分別加2分、3分”，提高為“最近3個(gè)、4個(gè)評(píng)價(jià)期內(nèi)主要風(fēng)控指標(biāo)持續(xù)達(dá)標(biāo)的，分別加2分、3分”。這意味著監(jiān)管層更加重視合規(guī)風(fēng)控的持續(xù)有效性。此外，新設(shè)風(fēng)險(xiǎn)管理全覆蓋及風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)有效性評(píng)價(jià)指標(biāo)等，也可視作對(duì)合規(guī)風(fēng)控的重視強(qiáng)化。

第三，新設(shè)財(cái)富管理業(yè)務(wù)相關(guān)指標(biāo)，以及新設(shè)機(jī)構(gòu)客戶服務(wù)及交易評(píng)價(jià)指標(biāo)，與近年來證券行業(yè)轉(zhuǎn)型相符。從目前券商行業(yè)趨勢(shì)來看，加強(qiáng)財(cái)富管理有關(guān)的TO C業(yè)務(wù)和加強(qiáng)與機(jī)構(gòu)服務(wù)有關(guān)的TO B業(yè)務(wù)成為兩條并行不悖的主線。一些綜合實(shí)力強(qiáng)的大券商兩條業(yè)務(wù)均強(qiáng)，另一些中小券商則可能在資源投入上有所差異。

第四，明確對(duì)行政監(jiān)管措施扣分標(biāo)準(zhǔn)，明確證券公司發(fā)生重大風(fēng)險(xiǎn)事件或公司治理與內(nèi)部控制嚴(yán)重失效等降級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，則與今年實(shí)施的新證券法一脈相承，體現(xiàn)了強(qiáng)監(jiān)管的思路不動(dòng)搖，督促證券公司始終堅(jiān)持穿透式風(fēng)險(xiǎn)管理。

今年是否又是個(gè)降級(jí)大年？多家券商因風(fēng)控問題被罰

每年證券公司的分類評(píng)價(jià)區(qū)間為上年5月1日至當(dāng)年4月30日，評(píng)級(jí)結(jié)果將與券商的投保基金繳納、新業(yè)務(wù)開展等掛鉤，歷來受到行業(yè)重視。

從近年來的評(píng)價(jià)結(jié)果來看，監(jiān)管趨嚴(yán)正倒逼行業(yè)不斷加強(qiáng)內(nèi)部控制和合規(guī)管理。但仍有券商可能因某些原因而在某一年份遭遇大幅降級(jí)。

2019年證券公司分類評(píng)級(jí)結(jié)果中，有28家遭遇降級(jí)，升級(jí)的只有19家。38家券商被評(píng)為A類，數(shù)量比2018年少2家；另有8家券商被評(píng)為C類；2家被評(píng)為D級(jí)。

其中，國(guó)融證券從2018年的BBB下調(diào)至C，一次性下降5級(jí)。網(wǎng)信證券、長(zhǎng)江證券、東莞證券3家評(píng)級(jí)被下調(diào)3級(jí)；且網(wǎng)信證券被評(píng)為D類券商（不合格）。中航證券、恒泰證券、大同證券、廣發(fā)證券4家評(píng)級(jí)下調(diào)2級(jí)，另有20家券商評(píng)級(jí)下調(diào)1級(jí)。不過，2019年也有大幅升級(jí)的券商。其中中原證券連升5級(jí)，從C級(jí)變?yōu)锽BB；中山證券從CCC上升為BBB級(jí)，升幅為3級(jí)。

如果按照今年提出的200億元凈資本標(biāo)準(zhǔn)，那么A股上市券商中只有16家能夠達(dá)到。當(dāng)然，中信證券、國(guó)泰君安、海通證券、華泰證券等仍遙遙領(lǐng)先，長(zhǎng)江證券和方正證券則剛剛達(dá)標(biāo)。

圖片來源：Choice

但無論凈資本高低，收到各種監(jiān)管措施無疑都會(huì)對(duì)券商的分類評(píng)級(jí)產(chǎn)生重大不利影響，尤其是一些曾被處以暫?；蛳拗平灰讬?quán)限的券商。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查閱有關(guān)資料后發(fā)現(xiàn)，光是去年11月、12月，上交所就對(duì)財(cái)富證券、南京證券、萬聯(lián)證券、英大證券、中郵證券、國(guó)盛證券、華寶證券、聯(lián)儲(chǔ)證券、申港證券等9家券商處以暫?；蛳拗平灰讬?quán)限的處分。

每年券商評(píng)級(jí)分?jǐn)?shù)激烈競(jìng)爭(zhēng)不亞于高考，在評(píng)價(jià)期內(nèi)出現(xiàn)罰單或者風(fēng)險(xiǎn)事件，就可能導(dǎo)致評(píng)級(jí)下降。2020年新的“考綱”已經(jīng)劃定范圍，一些券商因這一評(píng)價(jià)區(qū)間風(fēng)控事件爆發(fā)無疑可能會(huì)承受一些壓力。但各大券商“期末考試”的最終分?jǐn)?shù)如何？我們還是要等到7月盛夏才能揭曉。