每經(jīng)記者 王硯丹    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

2020年5月22日，第十三屆全國(guó)人民代表大會(huì)第三次會(huì)議在北京人民大會(huì)堂開幕。國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)作政府工作報(bào)告。這份“40年來最短政府工作報(bào)告” （央視語）一經(jīng)發(fā)布便沖上熱搜，在新冠疫情造成兩會(huì)延期舉行的背景下，更是備受海內(nèi)外矚目。

東吳證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳李在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，今年政府工作報(bào)告特別務(wù)實(shí)，很接地氣，考慮到了新冠疫情下的不確定性，提出的“六保”是今年“六穩(wěn)”工作的著力點(diǎn)，貨幣政策和財(cái)政政策均在預(yù)期之內(nèi)，后續(xù)關(guān)鍵是看執(zhí)行力度。

不設(shè)GDP目標(biāo)有利于引導(dǎo)各方集中精力抓好“六穩(wěn)”“六保”

今年政府工作報(bào)告中，最引人注意的是未設(shè)定2020年GDP增長(zhǎng)目標(biāo)，并進(jìn)行了特別強(qiáng)調(diào)：“需要說明的是，我們沒有提出全年經(jīng)濟(jì)增速具體目標(biāo)，主要因?yàn)槿蛞咔楹徒?jīng)貿(mào)形勢(shì)不確定性很大，我國(guó)發(fā)展面臨一些難以預(yù)料的影響因素。”

對(duì)此，陳李表示，第一季度我國(guó)GDP負(fù)增長(zhǎng)6.8%，第二季度開始主要因?yàn)楹Ｍ庖咔榈挠绊?，?jīng)濟(jì)復(fù)蘇存在很大的不確定性，確定GDP目標(biāo)較為困難。如果定一個(gè)過高的目標(biāo)，如之前有提法說2020年要GDP相比2010年翻一番，全年實(shí)現(xiàn)5.3%~5.6%的增長(zhǎng)，這個(gè)實(shí)現(xiàn)概率較低；但如果定一個(gè)過低的目標(biāo)，如GDP增速定在2%，這個(gè)目標(biāo)又沒有任何實(shí)際意義，起不到任何激勵(lì)作用。因此今年不定GDP目標(biāo)，有利于引導(dǎo)各方面集中精力抓好“六穩(wěn)”、“六保”。

2018年中美貿(mào)易摩擦發(fā)生，我國(guó)國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)都面臨著錯(cuò)綜復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)。在此背景下，中央提出“六穩(wěn)”：要求穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預(yù)期。今年受到新冠肺炎疫情的沖擊，國(guó)內(nèi)外形勢(shì)面臨前所未有的困難挑戰(zhàn)，就業(yè)、經(jīng)濟(jì)都有很大壓力。在此基礎(chǔ)上，中央又提出“六保”，即保居民就業(yè)、?；久裆⒈Ｊ袌?chǎng)主體、保糧食能源安全、保產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定、?；鶎舆\(yùn)轉(zhuǎn)。

今年的政府工作報(bào)告中又特別提出，守住 “六保”底線，就能穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)基本盤；以保促穩(wěn)、穩(wěn)中求進(jìn)，就能為全面建成小康社會(huì)夯實(shí)基礎(chǔ)。

圍繞“六保”“六穩(wěn)”，中央又部署了有關(guān)擴(kuò)大內(nèi)需、深化改革、更高水平開放等重點(diǎn)工作。其中擴(kuò)大內(nèi)需以“兩新一重”（新型基礎(chǔ)設(shè)施、新型城鎮(zhèn)化，以及交通、水利等重大工程）為重點(diǎn)；要素市場(chǎng)化配置改革、社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的改革意見等此前已陸續(xù)出臺(tái)。另外，脫貧和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)也是下一階段的另一項(xiàng)重點(diǎn)?，F(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)下農(nóng)村貧困人口全部脫貧、貧困縣全部摘帽，是今年必須要完成的硬任務(wù)。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)則事關(guān)價(jià)格穩(wěn)定與糧食安全。

財(cái)政政策與貨幣政策符合預(yù)期 最重要的是執(zhí)行

陳李指出，在當(dāng)下不設(shè)GDP目標(biāo)的情況下，維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定、保障就業(yè)是最重要的訴求。“六保”“六穩(wěn)”還需要貨幣政策、財(cái)政政策綜合發(fā)力。政策發(fā)力對(duì)象又必須是從這個(gè)目的出發(fā)。

財(cái)政政策方面，政府工作報(bào)告提出了3.6%以上的赤字率，新增1萬億元財(cái)政赤字規(guī)模和發(fā)行1萬億元抗疫特別國(guó)債，共2萬億元資金將直通基層組織，直接惠企利民。“這是非常時(shí)期的非常舉措，也是一個(gè)創(chuàng)新。未來兩萬億直通車的執(zhí)行情況如何，能否將錢花在刀刃上，以穩(wěn)定就業(yè)、促進(jìn)消費(fèi)，值得密切關(guān)注。”

此外，陳李還指出，目前提出的3.75萬億地方政府專項(xiàng)債券，加上1萬億特別國(guó)債以及赤字率提高的1萬億，加在一起不到GDP的4%，對(duì)比之下G20國(guó)家財(cái)政刺激政策占GDP的比例能達(dá)到10%~13%。這一方面與國(guó)內(nèi)疫情較早被控制住有關(guān)，另一方面說明我國(guó)仍有較大的財(cái)政政策空間可用。

事實(shí)上，與一些西方國(guó)家相比，中國(guó)一直在杠桿率上較為謹(jǐn)慎。據(jù)官方數(shù)據(jù)，2019年中國(guó)政府負(fù)債率只有38.5%，遠(yuǎn)低于60%的國(guó)際通行警戒線。赤字率方面，德國(guó)財(cái)政部預(yù)計(jì)，今年德國(guó)公共赤字率將達(dá)7.25%。較低的資產(chǎn)負(fù)債率和赤字率使得中國(guó)具有更廣闊的財(cái)政政策空間，也為中國(guó)經(jīng)濟(jì)能在控制住疫情后較快走出低谷創(chuàng)造了有利條件。

陳李建議，在惠及民生、提振消費(fèi)方面，可以給予一些特殊群體更大的刺激力度，如給城鎮(zhèn)登記失業(yè)人口、已經(jīng)退休離休的人員、今年找工作相對(duì)困難的大學(xué)畢業(yè)生、退役軍人等更多的補(bǔ)貼，以提供更好的生活保障。

貨幣政策方面，政府工作報(bào)告明確表示：“穩(wěn)健的貨幣政策要更加靈活適度。綜合運(yùn)用降準(zhǔn)降息、再貸款等手段，引導(dǎo)廣義貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速明顯高于去年。保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。創(chuàng)新直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具，務(wù)必推動(dòng)企業(yè)便利獲得貸款，推動(dòng)利率持續(xù)下行。”

對(duì)此，陳李指出，貨幣政策的表態(tài)中特別提到了“創(chuàng)新直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具”，社融資金對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)行精準(zhǔn)投放將是重點(diǎn)。“今年第一季度我們的實(shí)際GDP增速是負(fù)的6.8%，但是投放的包含銀行信貸在內(nèi)的M2的增長(zhǎng)速度達(dá)到了10.2%，整個(gè)社會(huì)的超額流動(dòng)性創(chuàng)歷史紀(jì)錄，其中可能存在著大量資金空轉(zhuǎn)。在此背景下，更重要的是將錢用好，即貨幣政策的精準(zhǔn)投放問題?？紤]到我國(guó)中小企業(yè)在民生和就業(yè)中的重要作用，央行是否也可以考慮向商業(yè)銀行購(gòu)買中小企業(yè)貸款，這將更有利于促進(jìn)商業(yè)銀行向中小企業(yè)提供融資，從而有助于解決中小企業(yè)融資難、融資貴的問題。”

股市是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的晴雨表。A股市場(chǎng)近期在2800點(diǎn)至2900點(diǎn)之間徘徊。按照歷史經(jīng)驗(yàn)，每年政府工作報(bào)告中提到的重點(diǎn)領(lǐng)域均可能出現(xiàn)投資機(jī)會(huì)。今年還剩下7個(gè)月，受政府工作報(bào)告啟發(fā)，又有哪些領(lǐng)域值得投資者重點(diǎn)關(guān)注呢？

陳李指出，近期市場(chǎng)波動(dòng)部分與中美貿(mào)易摩擦有關(guān)。未來可關(guān)注兩條主線：一是跟海外復(fù)工復(fù)產(chǎn)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈，如電動(dòng)車、光伏等領(lǐng)域。另一方面，繼續(xù)看好受益于國(guó)內(nèi)消費(fèi)和基建刺激的領(lǐng)域，如通訊、建材、工程機(jī)械等行業(yè)。