每經(jīng)記者 溫夢(mèng)華    每經(jīng)編輯 董興生    

在轉(zhuǎn)型影視的第5個(gè)年頭，當(dāng)代東方（000673.SZ）變成了“*ST當(dāng)代”。

不過(guò)，*ST當(dāng)代并非個(gè)例，在交出2019年“成績(jī)單”后，一些影視上市公司陸續(xù)被“披星戴月”。每經(jīng)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在申萬(wàn)行業(yè)-傳媒的170多家傳媒上市公司中，從2018年到2020年5月23日，有12家傳媒上市公司被冠以“ST”或“*ST”，其中包括*ST中南、*ST當(dāng)代、*ST天娛在內(nèi)的8家曾風(fēng)光無(wú)限的明星公司均在2020年被實(shí)施“*ST”。

截至5月22日收盤，*ST當(dāng)代報(bào)收1.26元/股，市值不足10億元

在影視行業(yè)最輝煌的時(shí)候，眾多公司通過(guò)跨界并購(gòu)迅速切入，迎來(lái)利潤(rùn)高速增長(zhǎng)。但當(dāng)潮水退去時(shí)，影視傳媒的輕資產(chǎn)、高風(fēng)險(xiǎn)也極易讓這些跨界公司難逃并購(gòu)后遺癥帶來(lái)的業(yè)績(jī)下滑風(fēng)險(xiǎn)。

當(dāng)代東方被“披星戴月”  總市值不足10億元

連續(xù)兩年虧損超22億元后，當(dāng)代東方變成了“*ST當(dāng)代”。

證券簡(jiǎn)稱變更后，近日，*ST當(dāng)代又發(fā)布了多條關(guān)于股票異常波動(dòng)、控股股東股權(quán)被凍結(jié)的相關(guān)公告。

據(jù)*ST當(dāng)代公告稱，公司控股股東廈門當(dāng)代文化發(fā)展股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“當(dāng)代文化”）所持公司2970萬(wàn)股新增輪候凍結(jié)，占其所持股份的16.92%，占公司總股本的3.75%；一致行動(dòng)人鷹潭市當(dāng)代投資集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“當(dāng)代集團(tuán)”）所持公司1300萬(wàn)股新增輪候凍結(jié)，占其所持股份的15.22%，占公司總股本的1.64%。

近兩年來(lái)，*ST當(dāng)代背后的控股股東“當(dāng)代系”所持股權(quán)頻頻被凍結(jié)。截至5月20日，*ST當(dāng)代控股股東當(dāng)代文化及其一致行動(dòng)人累計(jì)被輪候凍結(jié)股份數(shù)量占其所持公司股份數(shù)量比例已超過(guò)80%，公司提示投資者注意相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

圖片來(lái)源：公告截圖

每經(jīng)記者注意到，在5月5日，*ST當(dāng)代控股股東當(dāng)代文化所持有的5486萬(wàn)股股票將被司法拍賣，申請(qǐng)執(zhí)行人是太平洋證券，請(qǐng)求強(qiáng)制被執(zhí)行人當(dāng)代文化償付4.93億元及利息。5月6日，*ST當(dāng)代跌停；自5月6日至5月22日，*ST當(dāng)代股價(jià)跌幅達(dá)41%。截至5月22日收盤，*ST當(dāng)代總市值不足10億元。

2015年前身為大同水泥的*ST當(dāng)代通過(guò)并購(gòu)成功轉(zhuǎn)型進(jìn)入影視行業(yè)，在影視行業(yè)最好兩年里也曾風(fēng)光無(wú)限。但到了2018年，隨著行業(yè)變化，*ST當(dāng)代業(yè)績(jī)出現(xiàn)斷崖式下滑，隨后并購(gòu)后遺癥、債務(wù)問(wèn)題等也開(kāi)始顯示。

短短轉(zhuǎn)型4年后，2018年、2019年*ST當(dāng)代歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)分別虧損16.01億元、6.12億元；2019年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~僅1.2億。業(yè)績(jī)下滑，自身造血能力不足，同樣不可避免的使得*ST當(dāng)代債臺(tái)高筑。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2020年一季報(bào)，*ST當(dāng)代資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)105.35%。據(jù)*ST當(dāng)代2019年12月公告顯示，當(dāng)代東方及子公司作為被告的訴訟、仲裁事項(xiàng)所涉及的金額合計(jì)為 9.03億元；公司及子公司到期未清償?shù)你y行貸款共計(jì)5.77億元。

2020年8家傳媒股被“*ST”  多為并購(gòu)跨界公司

對(duì)于當(dāng)下艱難度日的傳媒股而言，被“披星戴月”的并非*ST當(dāng)代一家公司。

Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，2020年至今超130家上市公司被實(shí)施ST。而在申萬(wàn)行業(yè)-傳媒的170多家傳媒上市公司中，2018年至今共有12家傳媒上市公司被冠以“ST”或“*ST”。其中，有8家均是在2020年被實(shí)施“*ST”。

每經(jīng)記者注意到，在這8家公司中，有一半的公司都是在影視行業(yè)火爆時(shí)跨界進(jìn)入的公司。例如從水泥行業(yè)跨界到影視的當(dāng)代東方、從玩具行業(yè)入局影視的鼎龍文化、從金屬管件制造轉(zhuǎn)型傳媒行業(yè)的中南文化等。

參與了《我不是藥神》的*ST中南，雖然在剛進(jìn)入影視圈時(shí)，凈利潤(rùn)一路迅速上漲，但是在2018年遇到文娛公司整體大跌后，2018年、2019年兩年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損累計(jì)近40億元。

而曾經(jīng)靠著高杠桿激進(jìn)并購(gòu)一路高歌猛進(jìn)的明星公司*ST天娛，如今也深陷泥沼。繼2018年業(yè)績(jī)暴雷巨虧超70億元后，*ST天娛2019年再度大幅虧損。不斷虧損的業(yè)績(jī)，不僅讓公司背后的一系列矛盾愈發(fā)凸顯，而且還引發(fā)股東、管理層動(dòng)蕩，在背負(fù)著巨額債務(wù)、老業(yè)務(wù)萎縮和新業(yè)務(wù)無(wú)錢可投的“三座大山”中艱難前行。

數(shù)據(jù)顯示，在影視并購(gòu)潮最火熱的2014年、2015年，中國(guó)傳媒文化行業(yè)并購(gòu)案數(shù)例從2103年69起迅速增長(zhǎng)至2015年的173起，其中不乏一半屬于跨界并購(gòu)。

但對(duì)于這些跨界并購(gòu)的公司而言，行業(yè)高潮時(shí)，自然看到的是輝煌多于隱患；當(dāng)行業(yè)進(jìn)入低谷時(shí)，激進(jìn)并購(gòu)帶來(lái)的后遺癥和風(fēng)險(xiǎn)就開(kāi)始顯現(xiàn)，甚至拖累公司業(yè)績(jī)。2018年以來(lái)，不少跨界進(jìn)入影視圈的上市公司大多都難逃業(yè)績(jī)下滑、市值暴跌、債務(wù)纏身的結(jié)局。