以下文章來源于每經(jīng)影視，作者每經(jīng)記者

2019年，萬達(dá)電影（002739）經(jīng)歷了上市后的首虧，營業(yè)收入154.35億元，比2018年下降5.23%，歸母扣非凈利潤為-48.47億，萬達(dá)電影解釋為系公司計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備59.09億元，其中計(jì)提商譽(yù)減值55.75億元。

但為何商譽(yù)的雷要留在2019年再爆掉，迎來了監(jiān)管層的關(guān)注。5月18日晚，萬達(dá)電影回復(fù)年報(bào)問詢函，回應(yīng)了商譽(yù)減值、存貨和資金流動(dòng)性等多個(gè)問題。

圖片來源：每經(jīng)資料圖

每經(jīng)記者注意到，萬達(dá)電影即使在2019年計(jì)提了59億元的商譽(yù)，目前依舊還剩下73億元的商譽(yù)，以境外影院業(yè)務(wù)和游戲發(fā)行及相關(guān)業(yè)務(wù)為主。

此外，萬達(dá)電影還披露了更為具體的存貨問題。萬達(dá)電影2019年只有一部新增電影，新增的投資額為3.13億元，合作方為陳思誠及其父親控制的壹同(天津)影視。是否這部萬達(dá)新增投資3.13億元的電影就是《唐人街探案3》？截至發(fā)稿，萬達(dá)電影方面未回復(fù)。

截至5月22日收盤，萬達(dá)電影報(bào)收16.64元/股，下跌0.36%，總市值346億元。

已計(jì)提商譽(yù)59億元，萬達(dá)電影還剩下73億元商譽(yù)

5月18日晚，萬達(dá)電影回復(fù)深交所下發(fā)的年報(bào)問詢函，詳細(xì)回應(yīng)了商譽(yù)減值、存貨增長(zhǎng)和資金流動(dòng)性等多個(gè)問題。

2019年，萬達(dá)電影實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入154.35億元，比2018年下降5.23%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為-48.47億元，業(yè)績(jī)屬于巨虧。

對(duì)此，萬達(dá)電影在2019年年報(bào)中表示，受宏觀經(jīng)濟(jì)下行、全國銀幕數(shù)量繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)、行業(yè)發(fā)展整體放緩等因素影響，本著審慎性原則，2019年萬達(dá)電影計(jì)提了商譽(yù)減值準(zhǔn)備及長(zhǎng)期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備59.09億元，其中計(jì)提商譽(yù)減值55.75億元。萬達(dá)電影分別對(duì)并購影城業(yè)務(wù)、廣告業(yè)務(wù)和時(shí)光網(wǎng)資產(chǎn)組計(jì)提商譽(yù)減值23.40億元、12.42億元、19.93億元。

令人關(guān)注的是，為何要在2019年一次性計(jì)提如此多的商譽(yù)，處理如此多的雷？萬達(dá)電影的解釋為，行業(yè)票房增速放緩，2018年下半年起電影行業(yè)發(fā)生較大變化；2019年，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩，觀眾購買力與購買意愿隨之下降，“史上最強(qiáng)春節(jié)檔”最終卻僅以7天58.4億的票房成績(jī)收官，遠(yuǎn)低于2018年67%的增幅。

此外，萬達(dá)電影稱公司并購影城主要收購于行業(yè)發(fā)展高峰期的2015-2017年度，但2019年度并購影城觀影人次、票房收入等均出現(xiàn)大幅下滑，非票房收入也隨之下降，而人工薪酬、物業(yè)管理費(fèi)、能耗費(fèi)等剛性支出依舊發(fā)生，導(dǎo)致影城利潤和經(jīng)營凈現(xiàn)金流的降幅大于收入降幅，并購影城前三季度經(jīng)營業(yè)績(jī)較2018年同期有大幅下滑。

數(shù)據(jù)顯示，截至2019年末，萬達(dá)電影還有73億元左右的商譽(yù)，其中境外影院業(yè)務(wù)商譽(yù)為34.18億元，游戲發(fā)行及相關(guān)業(yè)務(wù)商譽(yù)為23.07億元，電影制作發(fā)行及相關(guān)業(yè)務(wù)商譽(yù)為9.85億元，電視劇制作發(fā)行及相關(guān)業(yè)務(wù)商譽(yù)為6.18億元。

對(duì)于境外影院業(yè)務(wù)，萬達(dá)電影解釋為影院放映業(yè)務(wù)、影院廣告業(yè)務(wù)以及戶外廣告業(yè)務(wù)的收入增長(zhǎng)率均較為穩(wěn)定，影院放映業(yè)務(wù)由于隨著每年影院數(shù)量及屏幕數(shù)量的增加，因此收入也隨之增加。另一塊占商譽(yù)較多的游戲發(fā)行及相關(guān)業(yè)務(wù)商譽(yù)，萬達(dá)電影稱，受國家游戲版號(hào)管控政策的影響，公司2019年只有2款新游戲上線，較2018年新上線的17款下降較大，公司預(yù)計(jì)2020年新上線的游戲?yàn)?5款，其中已取得游戲版號(hào)的為7款，其余已在申請(qǐng)辦理中。

2019年疑似追加《唐探3》投資3.13億元

在此次問詢中，深交所還重點(diǎn)關(guān)注了萬達(dá)電影的流動(dòng)性情況。截至2019年底，萬達(dá)電影貨幣資金24.63億元，短期借款為34.55億元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債余額為10.88億元。

萬達(dá)電影在回復(fù)問詢函時(shí)表示，公司短期借款已完成續(xù)貸，一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期借款也已通過調(diào)整還款計(jì)劃的方式得以延長(zhǎng)期限。

另外還值得注意的是，萬達(dá)電影還披露了更為具體的存貨問題。

年報(bào)顯示，截至2019年末，萬達(dá)電影存貨余額為21.54億元，較2018年增長(zhǎng)72%，其中庫存商品余額為10.18億元，生產(chǎn)成本9.91億元。深交所要求萬達(dá)電影補(bǔ)充說明報(bào)告期內(nèi)存貨增長(zhǎng)的具體原因。

在回復(fù)函中，萬達(dá)電影解釋了2019年度的存貨余額比2018年度增加9億元，主要系萬達(dá)電影2019年度完成并購萬達(dá)影視傳媒有限公司的重大資產(chǎn)重組后，公司加大了影視劇的投資，由于大部分影視劇尚未上映，因此導(dǎo)致公司期末存貨余額大幅增加，影視劇的收入成本并未增加。

萬達(dá)電影總裁曾茂軍 圖片來源：每經(jīng)資料圖

萬達(dá)電影還披露了2019年9部新增影視劇項(xiàng)目的情況表，包括1部電影和8部電視劇。每經(jīng)記者注意到，萬達(dá)電影2019年只有1部新增的電影，新增的投資額為3.13億元，由萬達(dá)電影主投，合作方為壹同(天津)影視文化傳媒有限公司（以下簡(jiǎn)稱“壹同(天津)影視”）。目前影片已拍攝完成，上映日期待定。

啟信寶數(shù)據(jù)顯示，壹同(天津)影視的法定代表人是陳勝奇，據(jù)《貴圈》此前的采訪，陳勝奇為陳思誠的父親。公司由北京壹同視界管理咨詢有限公司全資控股，陳勝奇持股80%，陳思誠持股20%。

等待上映的《唐探3》圖片來源：貓眼專業(yè)版

根據(jù)萬達(dá)電影2019年10月25日發(fā)布的《關(guān)于公司公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券申請(qǐng)文件一次反饋意見的回復(fù)》，萬達(dá)電影2019年1-6月增加投資的影視劇主要為《唐人街探案3》《在紐約》《隱秘而偉大》《青春創(chuàng)世紀(jì)》《最好的時(shí)代》，其中只有《唐人街探案3》為電影。結(jié)合萬達(dá)電影的片單和壹同(天津)影視的信息，萬達(dá)電影在2019年新增3.13億元的電影大概率就是《唐人街探案3》，但截至發(fā)稿，萬達(dá)電影方面并沒有向每經(jīng)記者確認(rèn)這一消息。

《唐探》系列被公認(rèn)為電影產(chǎn)業(yè)的優(yōu)質(zhì)IP，截至目前，《唐探2》排名中國電影票房總榜第六名

今年由于疫情原因，電影院行業(yè)遭遇重創(chuàng)，也讓行業(yè)更加雪上加霜。雖然近日國務(wù)院已經(jīng)下發(fā)指導(dǎo)意見，提出影院可限流開放，但也正如萬達(dá)電影總裁曾茂軍在2019年度業(yè)績(jī)說明會(huì)上直言，新冠疫情后公司影院復(fù)工面臨兩大難點(diǎn)：一是疫情防控政策的整體安排，二是要有優(yōu)秀的片源保障。

影院在疫情期間的淘汰也在加速完成中。近日，武漢萬達(dá)影城福客茂店發(fā)出閉店公告稱，因物業(yè)合作終止的原因，該店于2020年5月20日閉店。

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