每經(jīng)編輯 畢陸名

2020年，新冠病毒全球肆虐，旅游業(yè)遭受前有未有的重創(chuàng)：有的破產(chǎn)、有的關(guān)門……

據(jù)證券時(shí)報(bào)，根據(jù)世界旅游組織（UNWTO）數(shù)據(jù)顯示，假設(shè)從7月開(kāi)始各國(guó)逐步開(kāi)放邊境和解除旅行限制，預(yù)計(jì)今年的國(guó)際游客人數(shù)將下降58%，達(dá)到6.1億人，這將使全球旅游業(yè)回到1998年水平。如果到今年12月才放松限制，國(guó)際游客人數(shù)將降至3.2億人，這一水平上次出現(xiàn)是在上世紀(jì)80年代中期，旅游業(yè)可能因此損失1萬(wàn)多億美元。

而國(guó)內(nèi)的在線旅游巨頭——途牛當(dāng)前面臨的困境便是旅游業(yè)的縮影，公司或?qū)⒁煌耸辛耍汗蓛r(jià)年內(nèi)暴跌70%，連續(xù)30個(gè)交易日低于1美元，低于上市要求。事實(shí)上，不僅股價(jià)萎靡不振，途牛的賺錢能力也存在問(wèn)題：途牛上市6年巨虧60億，兩大股東海航、京東浮虧超95%。而據(jù)中國(guó)基金報(bào)報(bào)道，今年在疫情之下，可以預(yù)期的是，途牛的日子依舊不好過(guò)：一季度預(yù)計(jì)繼續(xù)巨額虧損……

更令人擔(dān)憂的是，據(jù)央視財(cái)經(jīng)稍早前報(bào)道，記者聯(lián)絡(luò)了途牛方面，途?；貜?fù)稱整個(gè)旅游行業(yè)包括途牛都受到疫情影響，目前在積極想辦法集中力量、應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)。記者前往了上海兩家途牛旅游的門店，發(fā)現(xiàn)都已大門緊閉。

途牛遭納斯達(dá)克交易所發(fā)退市警告信

據(jù)觀察者網(wǎng)報(bào)道，途牛稱在5月18日收到納斯達(dá)克上市資格部通知函，指出公司在過(guò)去30個(gè)交易日收盤價(jià)格低于納斯達(dá)克規(guī)定最低買入價(jià)1美元。該通知不會(huì)導(dǎo)致途牛立即退市，公司將采取一切合理措施來(lái)恢復(fù)合規(guī)性。截至發(fā)稿，美股途牛漲6.66%，報(bào)0.81美元，市值不到1億美元。公司回應(yīng)股價(jià)持續(xù)低于1美元：納斯達(dá)克“通知函”非退市通知，不影響公司正常運(yùn)營(yíng)。

按照納斯達(dá)克的規(guī)定，股價(jià)如果連續(xù)30個(gè)交易日低于1美元，就會(huì)收到納斯達(dá)克的警告函，如不能在收到警告后的90天內(nèi)提升股價(jià)，且股價(jià)需連續(xù)10個(gè)交易日達(dá)到或高于1美元，將停止其在納斯達(dá)克市場(chǎng)的交易，最長(zhǎng)寬限期不超過(guò)180日。不過(guò)，受疫情影響，納斯達(dá)克將“預(yù)虧警告”的規(guī)則延期至2020年6月30日之后。截至2020年5月26日，途牛連續(xù)31個(gè)交易日股價(jià)低于1美元，從4月6日開(kāi)始，途牛股價(jià)一直低于1美元。

公司稱，因應(yīng)新冠疫情，納斯達(dá)克交易所決定押后合規(guī)時(shí)間的施行日期，意味合規(guī)時(shí)間期限為12月28日。途牛稱納斯達(dá)克的通知函不會(huì)對(duì)途牛的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生任何影響，公司將采取一切合理措施來(lái)恢復(fù)合規(guī)性。

股價(jià)暴跌97%，市值僅剩下0.93億美元

業(yè)績(jī)不振再加上旅游業(yè)遭受新冠疫情重創(chuàng)，途牛的股價(jià)一路上跌跌不休。據(jù)中國(guó)基金報(bào)報(bào)道，數(shù)據(jù)顯示，途牛今年股價(jià)已經(jīng)暴跌近70%，市值不足1億美元。而把時(shí)間拉長(zhǎng)，途牛的股價(jià)較最高峰股價(jià)24.99美元、市值超過(guò)20億美元（近人民幣150億元）相比，更是暴跌97%，蒸發(fā)超百億元。而原同處OTA第一梯隊(duì)的攜程，雖然今年股價(jià)亦受挫，但截至5月25日，攜程網(wǎng)市值154.26億美元，途牛市值不及攜程的零頭。

6年虧損60億，去年又虧損了7億元

最新年報(bào)顯示，途牛2019年?duì)I收為22.8億元，凈虧損為6.95億元，同比虧損幅度擴(kuò)大274%。途牛2014年、2015年、2016年、2017年、2018年凈虧損分別為4.48億元、14.59億元、24.27億元、7.7億元、1.86億元。這意味著途牛上市6年虧損近60億元。此外，途牛預(yù)計(jì)其2020年一季度凈收入約1.14億元-1.60億元，同比下降65%-75%。途牛今年想要扭虧為盈，目前來(lái)看困難重重。

不過(guò)，途牛目前經(jīng)營(yíng)層面的最大轉(zhuǎn)機(jī)，或來(lái)自于與凱撒旅業(yè)的合作。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，今年5月22日，途牛宣布與凱撒旅業(yè)達(dá)成戰(zhàn)略合作。雙方將充分發(fā)揮各自在模式、渠道、產(chǎn)品、服務(wù)、用戶端等優(yōu)勢(shì)，在旅游資源整合與業(yè)務(wù)協(xié)同、創(chuàng)新業(yè)務(wù)以及金融業(yè)務(wù)等方面展開(kāi)合作。雙方認(rèn)為，作為戰(zhàn)略伙伴，途牛將挖掘其互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)入口、信息技術(shù)、流量資源及本地營(yíng)銷等優(yōu)勢(shì)，凱撒旅業(yè)將發(fā)揮全國(guó)直營(yíng)門店、線下銷售能力、會(huì)員資源等優(yōu)勢(shì)，共同探索產(chǎn)品互售、活動(dòng)互辦、聯(lián)合營(yíng)銷，促進(jìn)線上線下業(yè)務(wù)的融合發(fā)展。同時(shí)，雙方將共同提升采購(gòu)能力、產(chǎn)品設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)能力、盈利能力，研發(fā)具有高品質(zhì)的國(guó)內(nèi)游產(chǎn)品，提升國(guó)內(nèi)旅游市場(chǎng)的接待、管理等服務(wù)水平及雙方品牌影響力，帶動(dòng)疫后旅游市場(chǎng)的建設(shè)和優(yōu)化升級(jí)。然而，對(duì)于包括途牛在內(nèi)的所有旅企而言，盡管目前疫情得到控制、旅游業(yè)慢慢復(fù)蘇，但跨省游恢復(fù)的不確定性，使得各大旅游企業(yè)難言重振。

值得一提的是，今年4月30日，途牛還陷入了破產(chǎn)傳言，途牛第一時(shí)間澄清，稱這是謠言，造謠者已深刻認(rèn)識(shí)到了自己的錯(cuò)誤，愿意積極彌補(bǔ)自己的過(guò)失，向途牛道歉。

服務(wù)超1億人次，周杰倫、林志穎還是代言人

途牛旅游網(wǎng)創(chuàng)立于2006年10月，2014年5月在納斯達(dá)克證券交易所上市，行價(jià)9.00美元，也是美股市場(chǎng)除了攜程之外的第二家OTA公司，因?qū)Ｗ⒂趫F(tuán)游為代表的休閑旅游市場(chǎng)，成為休閑游特別是團(tuán)游市場(chǎng)的頭號(hào)王牌，股價(jià)一度上漲至24.99美元，市值突破20億美元。

值得一提的是，據(jù)中國(guó)基金報(bào)報(bào)道，途牛旅游網(wǎng)曾經(jīng)有兩大男神代言：一個(gè)是周杰倫，2016年，作為途牛代言人的周杰倫曾給途牛創(chuàng)作了一首主題曲叫《說(shuō)走就走》；

一個(gè)是林志穎。2015年曾經(jīng)因贊助綜藝節(jié)目《爸爸去哪兒》而大熱，此后途牛網(wǎng)獨(dú)家攜手節(jié)目中的人氣明星家庭林志穎和及愛(ài)子Kimi成為品牌代言人。

據(jù)公司官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2018年年底，途牛合作旅游服務(wù)供應(yīng)商逾16500家，可以為消費(fèi)者提供的跟團(tuán)和自助等打包旅游產(chǎn)品超過(guò)220萬(wàn)種，還有豐富的機(jī)票、酒店、簽證等單項(xiàng)旅游產(chǎn)品。截至2019年3月，途牛累計(jì)服務(wù)超過(guò)1.08億人次出游，共獲得客戶點(diǎn)評(píng)600多萬(wàn)條，產(chǎn)品綜合滿意度達(dá)到93%。

投資方血虧

途牛的沒(méi)落也連累了途牛的投資者。途牛最風(fēng)光的時(shí)候應(yīng)該是在2015年，彼時(shí)不僅股價(jià)創(chuàng)新高，而且在2015年5月，京東和途牛聯(lián)合宣布，途牛與京東等投資者簽訂協(xié)議，途牛獲得總計(jì)5億美元的投資。

京東投資總計(jì)3.5億美元用以認(rèn)購(gòu)?fù)九９煞荩?.5億美元現(xiàn)金及向途牛提供1億美元資源及運(yùn)營(yíng)支持，途牛獲京東旅行-度假頻道網(wǎng)站和移動(dòng)端的5年免傭金獨(dú)家經(jīng)營(yíng)權(quán)，途牛成京東機(jī)票和酒店業(yè)務(wù)的優(yōu)先合作伙伴。

此外，弘毅資本、DCM、攜程、淡馬錫和紅杉分別投資8000萬(wàn)美元、2000萬(wàn)美元、2000萬(wàn)美元、2000萬(wàn)美元和1000萬(wàn)美元認(rèn)購(gòu)相應(yīng)的途牛股份。

2015年11月，海航旗下海航旅游戰(zhàn)略投資途牛5億美元，根據(jù)雙方簽訂協(xié)約，海航旅游以每股美國(guó)存托憑證（ADS）16.50美元，即每股普通股5.50美元的價(jià)格認(rèn)購(gòu)?fù)九０l(fā)行的新股。然而，背靠著海航和京東，途牛卻從業(yè)內(nèi)領(lǐng)先地位一路退步，行列老三位置不保。

截至最新財(cái)報(bào)資料顯示：截至2020年一季末，海航集團(tuán)持有27.2%的股權(quán)，有19.1%的投票權(quán)，為大股東，海航有19.2%投票權(quán)；京東持有21.1%股權(quán)，有14.8%的投票權(quán)，為第二大股東。兩大股東共擁有公司近一半的股權(quán)。

此外，弘毅資本持有7.4%的股權(quán)，及5.2%的投票權(quán)。據(jù)媒體計(jì)算，以海航、京東投資時(shí)的估值（約20.8億美元）計(jì)算，海航、京東對(duì)途牛的投資浮虧比例都超過(guò)95%。此外，一路相隨的淡馬錫開(kāi)始也不再看好途牛。途牛4月6日遞交給SEC的一份文件顯示，淡馬錫對(duì)途牛進(jìn)行了減持，已經(jīng)不在主要股東行列。

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合證券時(shí)報(bào)、中國(guó)基金報(bào)、觀察者網(wǎng)、央視財(cái)經(jīng)、上市公司公告

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