每經(jīng)編輯 鄭直    

“所有前浪都曾是后浪，一切后浪終將變成前浪。我們?cè)谕粭l奔涌的河流，見證著時(shí)代變遷、新舊交替。”

后浪的奔涌，也讓B站、斗魚這樣以年輕用戶為主的網(wǎng)站在資本市場(chǎng)上充滿了想象空間。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間本周二（26日），嗶哩嗶哩盤中漲超2.5%，市值報(bào)117.6億美元；與此同時(shí)，愛奇藝上漲2.65%，市值報(bào)116.72億美元。嗶哩嗶哩市值盤中一度超過愛奇藝。

視頻截圖

而與此同時(shí)，斗魚盤中大漲超18%更是賺足了資本市場(chǎng)目光。斗魚大漲的背后，是其亮眼的一季報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，2020財(cái)年第一季度，斗魚總營收達(dá)22.78億元，同比增長(zhǎng)53.0%；毛利潤4.86億元，同比增長(zhǎng)139.2%；非美國會(huì)計(jì)通用準(zhǔn)則下，平臺(tái)實(shí)現(xiàn)凈利潤2.97億元，同比增長(zhǎng)741.7%，連續(xù)五個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利。付費(fèi)用戶達(dá)到760萬，同比增長(zhǎng)26.2%。

有網(wǎng)友在微博感嘆：“王思聰?shù)乖诹死杳髑?rdquo;。

眾所周知，王思聰曾經(jīng)創(chuàng)立熊貓直播，鼎盛時(shí)期曾叫板過斗魚、虎牙等直播巨頭，2019年3月7日，熊貓直播App已在App Store、Google Play下架。同年3月30日，熊貓直播官網(wǎng)發(fā)布公告，宣布熊貓直播正式關(guān)站。

B站月活用戶數(shù)創(chuàng)新高

B站在今年一季度實(shí)現(xiàn)凈虧損5.386億元人民幣，比去年同期的1.956億虧損擴(kuò)大了175％。愛奇藝一季度凈虧損為人民幣29億元，去年同期的凈虧損為人民幣18億元，虧損同比擴(kuò)大超60%。

從營收規(guī)模來看，B站一季度的營收規(guī)模不到愛奇藝的三分之一。而在營收增幅方面，愛奇藝的表現(xiàn)遜于B站。一季度，B站的營收達(dá)23.2億元人民幣，同比增長(zhǎng)69％，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期；愛奇藝的一季度營收為76億人民幣，同比增幅僅為9％。其中，愛奇藝的在線廣告營收為15億元人民幣，同比下降27%，但會(huì)員服務(wù)收入達(dá)到46億元人民幣，同比增長(zhǎng)35%。

圖片來源：B站供圖

付費(fèi)用戶數(shù)方面，B站的規(guī)模也遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于愛奇藝。截至一季度末，愛奇藝會(huì)員規(guī)模達(dá)1.189億，同比增長(zhǎng)23％，單季度會(huì)員猛增1200萬。而B站的月平均付費(fèi)用戶僅為1340萬人，雖然同比增長(zhǎng)了134%，但依然不到愛奇藝的八分之一。

有人認(rèn)為B站的營收及用戶規(guī)模撐不起百億美金的市值，但其驚人的用戶粘性和用戶年輕化程度，卻使其成為了資本市場(chǎng)的“香餑餑”，騰訊、阿里、索尼等巨頭都是B站的投資者。

今年一季度，B站平均月活用戶為1.724億，同比增長(zhǎng)了70％，平均日活用戶為5080萬人，同比增長(zhǎng)69％，均創(chuàng)下上市以來的最高增幅。

在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，嗶哩嗶哩CEO陳睿還提到，一季度B站用戶日均使用時(shí)長(zhǎng)為87分鐘，投稿量、UP主數(shù)量也同比翻倍。

陳睿還提到，新用戶的畫像跟過去幾個(gè)季度沒什么區(qū)別，仍然是以年輕人為主，平均年齡是20歲左右，超過50％來自三線及三線以下城市。

超過一個(gè)小時(shí)的日均使用時(shí)常、20歲左右的平均用戶年齡，這令國內(nèi)所有的視頻網(wǎng)站都十分羨慕。

而B站也在實(shí)行相關(guān)策略加速出圈、促進(jìn)付費(fèi)，進(jìn)一步優(yōu)化用戶數(shù)據(jù)。B站CFO樊欣稱，目前，獲得索尼的投資后，嗶哩嗶哩擁有超過100億元的現(xiàn)金儲(chǔ)備，而且所有戰(zhàn)略股東都非常支持用戶增長(zhǎng)策略。同時(shí)，今年，嗶哩嗶哩也會(huì)進(jìn)一步深化商業(yè)化進(jìn)程。目前，新用戶向付費(fèi)用戶的轉(zhuǎn)換效率很高，仍有空間來提升付費(fèi)率。

斗魚凈利暴增7倍

財(cái)報(bào)顯示，2020年Q1，斗魚平臺(tái)總營收增長(zhǎng)至22.78億元，2019年Q1的營收是14.89億元，連續(xù)五個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利。平臺(tái)直播收入21.13億元，同比增長(zhǎng)56%，斗魚解釋稱，這主要得益于電競(jìng)內(nèi)容變現(xiàn)效率的持續(xù)提升。

直播收入依然是斗魚主要收入來源。除了直播收入，斗魚廣告及其他收入為1.65億元，同比增長(zhǎng)22.2%，斗魚解釋稱主要由于游戲廠商需求增多，廣告收入也實(shí)現(xiàn)了逆周期增長(zhǎng)。不過從總體占比來看，廣告收入占比依然比較低。

虎牙也是類似的營收構(gòu)成，虎牙2020年Q1的總收入為24.12億元，其中來自于直播的收入為22.75億元，廣告和其他業(yè)務(wù)的收入為1.38億元。

值得注意的是，Q1斗魚的利潤率變化較大。平臺(tái)毛利潤從2019年Q1的2.03億元增長(zhǎng)到4.86億元，提升了139.2%，對(duì)應(yīng)毛利潤率從2019年Q1的13.6%增長(zhǎng)至21.3%，凈利潤率為13%。

圖片來源：斗魚財(cái)報(bào)

用戶數(shù)據(jù)方面，2020Q1斗魚平臺(tái)付費(fèi)用戶數(shù)從2019年同期的600萬增長(zhǎng)了26.2%，達(dá)到760萬。移動(dòng)端季度平均MAU達(dá)到5660萬，同比增長(zhǎng)15.3%，斗魚整體MAU為1.58億。斗魚指出，新冠肺炎疫情期間，平臺(tái)通過提供更多優(yōu)質(zhì)的電競(jìng)內(nèi)容、挖掘潛力主播入駐、引導(dǎo)主播增加直播時(shí)長(zhǎng)等方式，驅(qū)動(dòng)移動(dòng)端用戶規(guī)模增長(zhǎng)。

斗魚財(cái)報(bào)另一個(gè)看點(diǎn)是電競(jìng)?；⒀酪殉沈v訊控股子公司，斗魚也在不斷強(qiáng)調(diào)自己和大股東騰訊之間的協(xié)同。Q1疫情導(dǎo)致電競(jìng)賽事停播或轉(zhuǎn)移線上，斗魚轉(zhuǎn)播了包括LPL春季賽、KPL春季賽等50余場(chǎng)電競(jìng)賽事，并獲得了2019CFPL職業(yè)聯(lián)賽、SWC拳皇世界賽總決賽、CSGO-blast pro獨(dú)家直播權(quán)。

帶貨將是游戲直播新風(fēng)口？

2020年最火的是什么？直播帶貨必然榜上有名。艾媒咨詢發(fā)布的報(bào)告顯示，國內(nèi)直播電商市場(chǎng)規(guī)模從2017年的190億元迅速增長(zhǎng)至2019年的4338億元，2020年預(yù)計(jì)規(guī)模將達(dá)9610億元，同比增長(zhǎng)120%以上。

這個(gè)萬億市場(chǎng)，吸引了明星、知名企業(yè)家、主播等各方勢(shì)力不斷進(jìn)場(chǎng)。本身就有著眾多主播資源的游戲直播平臺(tái)，也開始摸索游戲直播的帶貨之路。無論是斗魚、虎牙，還是后來入局的B站、快手等新玩家，2020年游戲直播對(duì)于平臺(tái)來說，都有一個(gè)必須抓住的機(jī)會(huì)：帶貨。

圖片來源：每經(jīng)記者 董興生 攝

每經(jīng)記者注意到，斗魚今年已經(jīng)高舉高打進(jìn)入了直播帶貨賽道，思路則是將目光放在了被忽視的直男身上。據(jù)記者了解，斗魚2019年12月就已經(jīng)在內(nèi)部悄悄啟動(dòng)了電商直播項(xiàng)目。不久前，斗魚正式上線了直播電商業(yè)務(wù)，開通了“斗魚購物”。斗魚相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，除了頭部主播，中小型主播也將成為平臺(tái)帶貨的主力軍。

今年3月份，斗魚平臺(tái)的主播峰峰三號(hào)先后在寧波萬達(dá)阿迪門店和耐克門店進(jìn)行直播帶貨，兩場(chǎng)直播下來總共帶來近600萬銷售額。4月初，斗魚做了為期4天的助力湖北品牌公益帶貨活動(dòng)，累計(jì)銷售額3034.4萬。

斗魚瞄準(zhǔn)男性市場(chǎng)很好理解，這本就是游戲直播平臺(tái)主力用戶群。根據(jù)QuestMobile發(fā)布的《2019直播+X洞察報(bào)告》，2019年9月，游戲直播行業(yè)的男女用戶性別比例接近了9:1。其中，男性用戶占比89.8%，女性用戶占比10.2%。游戲直播平臺(tái)的男性用戶除了觀看比賽、游戲娛樂，同時(shí)還具備旺盛的消費(fèi)需求。

每經(jīng)記者注意到，B站和快手也在重點(diǎn)推動(dòng)直播帶貨業(yè)務(wù)。不過和斗魚、虎牙不同，B站和快手的游戲直播本就是業(yè)務(wù)之一，游戲主播帶貨具體如何進(jìn)擊尚且比較神秘。不過這股猛烈的“他經(jīng)濟(jì)”之風(fēng)已經(jīng)刮起。

有行業(yè)人士向每經(jīng)記者分析認(rèn)為，直播帶貨并非新事物，只是在疫情催化下，今年成為熱潮，其實(shí)頭部玩家或者主播的格局相對(duì)已經(jīng)比較固定。不過該人士認(rèn)為，后來者依然是有機(jī)會(huì)的，就算只有幾百個(gè)觀眾的小主播，如果在選品和導(dǎo)購能力上有出色表現(xiàn)，得到粉絲信任，也會(huì)達(dá)到非常高的轉(zhuǎn)化率和復(fù)購率。

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合自每經(jīng)APP（記者：許戀戀）、中國基金報(bào)等