每經(jīng)編輯 盧祥勇    

6月首個交易日，A股火爆開局。截至發(fā)稿，深證成指和創(chuàng)業(yè)板指漲幅均超過3%，滬指漲幅超過2%，重新回到2900點以上。

兩市超過3600只個股上漲，一百多只個股下跌。萬得全A指數(shù)半日上漲2.53%，市值半日增加1.66萬億元。

在市場放量走高的同時，北向資金繼續(xù)進場搶籌。截至發(fā)稿，北上資金凈流入已經(jīng)超100億，搶籌力度明顯加大。

值得注意的是，上午開盤后，貴州茅臺高開高走，股價一路攀升最高達到1420元/股，創(chuàng)歷史新高，給A股其他公司帶了個“好頭”。截至發(fā)稿貴州茅臺市值達到1.8萬億。

滬指重回2900點

6月首個交易日，A股紅火開啟，今日早盤單邊放量走高。早盤三大指數(shù)集體高開，創(chuàng)業(yè)板指開盤即站上2100點，隨后在券商、消費電子等板塊的輪番帶動下，指數(shù)節(jié)節(jié)高走，滬指漲逾1.5%，重回2900點整數(shù)關(guān)口，深成指漲逾2%，重回11000點大關(guān)。

截至下午13點20分左右，深證成指和創(chuàng)業(yè)板指漲幅均超過3%，滬指漲幅超過2%。

從板塊和個股看，券商板塊、科技股持續(xù)回暖，消費電子板塊表現(xiàn)強勢，此外網(wǎng)紅、白酒等板塊均有不俗表現(xiàn)。總的來看，市場賺錢效應有所回暖。

貴州茅臺（600519.SH）、五糧液（000858.SZ）等多股再刷歷史新高，貴州茅臺站上1400元大關(guān)。

據(jù)第一財經(jīng)，某券商白酒研究員表示，龍頭標的強者恒強，只要業(yè)績不出現(xiàn)大幅低于市場預期，就更像是趨勢投資和長期投資。不斷抱團、聚焦核心資產(chǎn)，不斷拉升，直到有一天景氣度下行、業(yè)績出現(xiàn)拐點出現(xiàn)‘雙殺’。現(xiàn)在不管是白酒還是小食品都是這個趨勢，邏輯也是一樣的。

招商證券給予貴州茅臺目標價1295-1519元，維持“強烈推薦-A”評級。其認為，茅臺品牌壁壘強化和長線資金定價權(quán)增加，估值進一步提升具備長期基礎(chǔ)。年內(nèi)視角看，渠道價差充當業(yè)績安全墊，經(jīng)營節(jié)奏和報表業(yè)績的確定性突出，有望催化估值中樞進一步上移。1519元的目標價，在當前券商給出的目標價中最高。

對于市場廣泛關(guān)注的T+0交易，上交所上周末表示，將在科創(chuàng)板研究引入單次T+0交易。東吳證券研報認為，T+0交易制度若得以實施，將對券商形成重大利好。在重磅利好消息刺激下，截至發(fā)稿，中銀證券、國金證券漲停，多只券商股漲幅超過6%。券商板塊被認為是牛市風向標。

光大證券王一峰預計，A股T+0制度將伴隨著市場結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化完善逐步落地。目前，A股投資者結(jié)構(gòu)與國外成熟市場具有較大差異，個人投資者為主的結(jié)構(gòu)帶來高換手率以及羊群效應。

綜合來說，T+0制度是成熟資本市場的通行制度，實行T+0有利于我國與國際資本市場接軌。股票市場T+0制度也能促進期現(xiàn)匹配、實現(xiàn)更有效風險對沖。我國新《證券法》為加大造假處罰、保護中小投資者利益奠定了制度基礎(chǔ)，為T+0制度進一步落地營造了良好的條件。我們認為，伴隨市場結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化完善，以及長期資金入市，A股T+0制度落地可期。

北向資金爆買

在市場放量走高的同時，北向資金繼續(xù)進場。截至發(fā)稿，北上資金凈流入已經(jīng)超100億，搶籌力度明顯加大。

據(jù)每日經(jīng)濟新聞統(tǒng)計，今年3月，北向資金大幅凈流出678.7億元，創(chuàng)下滬港通開通以來單月凈流出之最。不過，4月北向資金的流向就迎來Ｖ型反轉(zhuǎn)，而凈流入的趨勢在5月得以延續(xù)。

截至5月29日，北向資金在今年5月全月共計凈流入A股301億元。從5月4周的北向凈流入金額分別是28.57億元、40.62億元、79.47億元、152.45億元，可見呈現(xiàn)加速流入的態(tài)勢。

據(jù)國盛證券策略團隊統(tǒng)計，4月，北向資金掀起了一股“喝酒吃藥”熱，當月北向資金凈流入規(guī)模排名前2名的行業(yè)分別為食品飲料、醫(yī)藥生物。而在食品飲料行業(yè)中，4月貴州茅臺、五糧液的北向資金凈流入規(guī)模都超過了40億元。

5月，“喝酒吃藥”的熱度有所下降。雖然貴州茅臺5月北向資金凈流入規(guī)模超過了20億元，位居滬股通首位，但五糧液5月北向資金卻凈流出12.25億元。而5月深股通凈流入排名前兩位的個股為家電白馬美的集團、格力電器，兩家公司的凈流入額都超過了20億元。

此外，資本市場出現(xiàn)了歷史性的一幕。以往深交所每天對外資持股比例不低于26%進行預警的個股數(shù)量不會超過2只，而這一慣例在上周被打破。

深交所先后對5月25日、26日、27日、28日的外資持股情況做出預警。其中，共有3只A股（美的集團、索菲亞、華測檢測）因為5月25日外資持股比例超26%而被預警，26日有3只A股（華測檢測、美的集團、索菲亞）因此被預警，27日、28日更分別有多達4只A股（美的集團、索菲亞、泰格醫(yī)藥、華測檢測）被預警。

值得注意的是，從歷年深交所對外資持股比例的預警情況來看，2019年是一道“分水嶺”。2019年之后，不僅外資持股比例的預警頻率較前幾年明顯提升，而且被預警的個股數(shù)量也逐年增多。

指數(shù)突破等待三大信號

5月份，A股指數(shù)表現(xiàn)一般，反而是個股行情活躍，隨著券商股再度活躍，6月份A股指數(shù)方面能否有大的突破？

在海通證券看來，指數(shù)向上突破還需要三大信號驗證：首先是基本面數(shù)據(jù)，當前市場仍處在牛市2浪低點后的盤整蓄勢期，參考歷史，市場進入3浪上漲需要基本面數(shù)據(jù)回升支持。2020年一季度受疫情影響，全部A股歸母凈利潤同比增速為-24%，往后預計二季度、三季度、四季度三個季度單季同比增速分別為-3%、13%、20%，數(shù)據(jù)有待逐步觀察驗證，二季度末三季度初將是第一個觀測窗口。

其次，還需等待情緒指標見底。以換手率為例，2018年10月上證綜指低點前后換手率為0.6%左右，2019年1月4日上證綜指低點前后換手率為0.5-0.6%，2019年8月6日上證綜指低點前后為0.6%左右。目前換手率也未達到過去兩年階段性低點時期的水平。因此整體來看，現(xiàn)在市場情緒還不夠低，還需等待。除了情緒指標見底，市場調(diào)整末期的另一個信號是強勢股補跌。

圖片來源：攝圖網(wǎng)

行業(yè)配置上，方正證券表示，前期市場演繹的是食品飲料、醫(yī)藥等日常消費品以及工程機械、建材等基建相關(guān)行業(yè)的抱團，后續(xù)機會仍在內(nèi)需相關(guān)行業(yè)，關(guān)注四條線索：一是汽車、家電、地產(chǎn)等地產(chǎn)后周期品種；二是傳統(tǒng)投資穩(wěn)增長領(lǐng)域，如舊改、鐵路投資等；三是新基建調(diào)結(jié)構(gòu)領(lǐng)域，如5G、數(shù)據(jù)中心、充電樁等；四是日常消費領(lǐng)域，如食品飲料、醫(yī)藥生物等。綜合來看，6月首選汽車、家電、輕工家居。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)