每經(jīng)記者 黃婉銀    每經(jīng)編輯 魏文藝    

6月伊始，A股市場就迎來了“開門紅”，三大股指集體大漲。在地產(chǎn)股中一騎絕塵的當屬最近正處于重組中的珠海格力地產(chǎn)（600185，SH），從5月25日復牌開始，連拉7個漲停板。

6月1日晚，格力地產(chǎn)發(fā)布股票交易異常波動暨風險提示公告表示，公司股票連續(xù)3個交易日（含6月1日）內(nèi)收盤價格漲幅偏離值累計達到20%。同樣，在5月25~27日，格力地產(chǎn)連續(xù)3個交易日內(nèi)日收盤價格漲幅偏離值累計亦達到20%。

今日（6月2日），格力地產(chǎn)迎來復牌后第7個漲停板，股價報收每股10.33元，較5月25日的每股5.83元，漲幅已達到77.19%。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，連續(xù)7個交易日漲停背后，除了乘著A股大勢的東風，主要原因可能還是格力地產(chǎn)重組中的免稅牌照概念。不過，A股市場中地產(chǎn)股定增在過去幾年成功的例子極少，格力地產(chǎn)能否“破冰”成功仍舊是未知數(shù)。

格力地產(chǎn)股價連續(xù)漲停  數(shù)據(jù)來源:同花順

借免稅牌照籌劃重大資產(chǎn)重組

5月11日，格力地產(chǎn)發(fā)布籌劃重大資產(chǎn)重組停牌公告，正在籌劃以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購買珠海市免稅企業(yè)集團有限公司（以下簡稱珠海免稅）全體股東持有的珠海免稅100%股權，同時非公開發(fā)行股份募集配套資金。

珠海免稅的股東為珠海市國資委、珠海城市建設集團有限公司（為珠海國資委子公司），分別持股77%、23%。同時，格力地產(chǎn)表示，目前本次交易正處于籌劃階段，交易各方尚未簽署正式的交易協(xié)議，具體交易方案仍在商討論證中，尚存在一定不確定性。

格力地產(chǎn)和珠海免稅的重組來得并不意外。今年1月，格力地產(chǎn)就發(fā)布公告稱，因國企改革和市管企業(yè)主要領導調(diào)整，珠海市人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會決定，珠海免稅托管格力地產(chǎn)控股股東珠海投資控股有限公司（以下簡稱海投公司）。

此前，格力地產(chǎn)董事長魯君四已獲委任擔任免稅集團黨委書記、董事長、法定代表人，并不再擔任海投公司黨委書記、董事長、法定代表人。

4月，海投公司正式將100%股份無償劃轉至珠海免稅，劃轉股權的權利義務也一并轉移。

據(jù)格力地產(chǎn)公告顯示，珠海免稅成立于1987年，是全國最早開展免稅品經(jīng)營業(yè)務的企業(yè)之一。珠海免稅在2018年、2019年的營收分別為22.56億元、26.69億元，歸母凈利潤分別為6.43億元、9.44億元。

珠海免稅最近兩年未經(jīng)審計的主要財務數(shù)據(jù)

格力地產(chǎn)認為，如果本次交易完成，格力地產(chǎn)將具備以免稅業(yè)務為特色的大消費產(chǎn)業(yè)、發(fā)展可期的生物醫(yī)藥大健康產(chǎn)業(yè)（此前格力地產(chǎn)以17億元入股科華生物），以及堅持精品化路線的房地產(chǎn)業(yè)三大核心業(yè)務板塊。

因為受政策嚴格限制，免稅牌照的確稀缺。目前，國內(nèi)僅有中免、日上、海免、珠免、深免、中出服、中僑7張免稅牌照，其中，中免、日上、海免三張牌照均屬于中國國旅。截至6月2日收盤，中國國旅報收每股99.87元，總市值1949.94億元。

如果重組成功，格力地產(chǎn)將成為繼中國國旅后國內(nèi)第二家免稅上市企業(yè)。

地產(chǎn)股重組概念火爆成功者少

即使格力地產(chǎn)因為重大重組致股價飆升，也不意味著這起重組就是板上釘釘?shù)氖虑椤?/p>

事實上，地產(chǎn)股再融資近幾年能夠成功的先例極少，且多數(shù)是央企內(nèi)部整合。同時，在重組過程中也并非一帆風順，監(jiān)管機構對地產(chǎn)股再融資始終持十分謹慎的態(tài)度。

2010年，地產(chǎn)股再融資的大門被關上，當時國務院通知中的說法是，“存在土地閑置及炒地行為的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)，商業(yè)銀行不得發(fā)放新開發(fā)項目貸款，證監(jiān)部門暫停批準其上市、再融資和重大資產(chǎn)重組”。

格力地產(chǎn)公告截圖

此后地產(chǎn)股的重大資產(chǎn)重組一直沒有明顯松閘。投資者最熟知的恒大地產(chǎn)借殼深深房一事，至今也沒有進展。作為恒大地產(chǎn)回A的重組對象，深深房A自2016年9月14日開市起停牌至今已有三年多。

而另一家頭部房企綠地控股自2015年拋出了定增方案之后，修訂多次至今仍未獲通過。

不過，格力地產(chǎn)選在這段時間祭出重大重組也不是沒有原因。近期A股市場火爆，地產(chǎn)股對再融資和資產(chǎn)重組紛紛躍躍欲試，招商蛇口也在近兩日宣布了重組議案。

5月31日，招商蛇口公告稱正在籌劃發(fā)行股份、可轉換公司債及支付現(xiàn)金方式，向深圳市投資控股有限公司購買深圳市南油（集團）有限公司剩余24%股權，并向平安資管非公開發(fā)行股份募集配套資金。

值得注意的是，今年以來境內(nèi)融資環(huán)境有所改善。貝殼研究院數(shù)據(jù)顯示，5月單月國內(nèi)外債券融資總額發(fā)行約617億元，同比上升31%；1~5月房企債券融資規(guī)模5627億元，占比2019年全年48%，2020年有望在規(guī)模上超越上一年。

在資金面寬松的背景下，房企闖關再融資和資產(chǎn)重組也順理成章。一位長期觀察A股地產(chǎn)股的基金經(jīng)理告訴記者，“（地產(chǎn)股再融資）放行的概率比較高”，但（這類融資）大概率是有條件通過，會嚴密監(jiān)控限定募集資金投向，不會讓他們拿這些錢去哄抬地價，更大可能是用于在建項目的正常推進。

《每日經(jīng)濟新聞》記者就重組定增相關事宜采訪格力地產(chǎn)方面，但截至發(fā)稿未收到回復。

（鎂刻地產(chǎn)原創(chuàng)，喜歡請關注微信號meikedichan）

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)