每經(jīng)記者 涂穎浩    每經(jīng)實習編輯 段煉    

在短暫沉寂2個月后，險資舉牌再起波瀾。

6月1日，中國人壽保險（集團）公司（下稱“國壽集團”）公告，截至5月26日，國壽集團連同其關聯(lián)方中國人壽保險股份有限公司（下稱“中國人壽”）合并持有中國農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司（下稱“農(nóng)行”）H股30.75億股，約占農(nóng)行H股股本的10.002%，觸及二度舉牌線10%。國壽集團通過滬港通從港股二級市場買入農(nóng)行H股股份，將本投資納入境外股票投資管理。這已是國壽系年內(nèi)二度舉牌農(nóng)行H股。

無獨有偶，6月1日晚，中集集團(000039.SZ)發(fā)布公告，5月29日，中信保誠人壽通過二級市場增持該公司A股713.75萬股，占總股本比例從4.99%上升至5.19%。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，根據(jù)中保協(xié)數(shù)據(jù)，今年以來險企舉牌動作已經(jīng)有12次，相比過去兩年意愿明顯加強。涉及舉牌機構(gòu)為太平人壽、華泰資產(chǎn)、國壽系、太保系、中信保誠人壽，大機構(gòu)偏好特征較為明顯。

國壽系二度舉牌農(nóng)行H股

6月1日，根據(jù)國壽集團公告，此次交易完成后，截至5月26日，國壽集團連同其關聯(lián)方中國人壽合并持有農(nóng)行H股30.75億股，合并持股從9.983%上升至10.002%，觸及二度舉牌線。

截至2020年3月31日，國壽集團合并權(quán)益類資產(chǎn)賬面余額占一季末合并總資產(chǎn)的比例為20%；截至2020年5月26日，國壽系合并持有農(nóng)業(yè)銀行H股股票的金額為87.08億元，二者合計占國壽集團一季末合并總資產(chǎn)的比例為20.186%。啟信寶數(shù)據(jù)顯示，國壽集團注冊資本46億元。

國壽系首次舉牌農(nóng)行H股發(fā)生在2月19日。根據(jù)此前公告，2月17日前，中國人壽持有的農(nóng)行H股股票為14.56億股，持股比例為4.7377%。中國人壽2月17日至19日通過港股二級市場連續(xù)買入農(nóng)行H股股份共計8120萬股，連續(xù)三日交易完成后，中國人壽持有的農(nóng)行H股股票為15.38億股，持有股份比例從4.7377%上升至5.0018%，國壽系合并持股從4.9829%上升至5.2470%。

兩次舉牌都是通過滬港通從港股二級市場買入農(nóng)行H股股份，根據(jù)中國銀保監(jiān)會關于保險資金股票投資的相關監(jiān)管規(guī)定，將本投資納入境外股票投資管理。根據(jù)公告，增持資金來源均為保險責任準備金。

農(nóng)行H股并非國壽系今年舉牌的唯一股票。3月13日，中國人壽通過港股通從港股二級市場買入中廣核電力，當日買入600萬股股份，使其持股比例從9.952%達到10.005%，同樣觸及二度舉牌線10%。

此外，3月23日，太平人壽也曾舉牌農(nóng)行H股股票，持股比例從4.93%上升至5.03%。

6月1日晚，中集集團公告稱，中信保誠人壽5月29日通過二級市場增持該公司A股713.75萬股。本次權(quán)益變動完成后，中信保誠人壽持有上市公司中集集團A股、H股共計約1.86億股，其中A股約1973萬股，H股約1.66億股，持股合計占中集集團股比為5.19%，而股權(quán)變更前持股比例為4.99%。

公告顯示，中信保誠人壽買入中集集團股票的資金來源為公司的保險責任準備金。公告還稱，不排除未來12個月內(nèi)繼續(xù)增持中集集團的股票。

6月2日，中集集團收盤價7.39元，上漲3.79%。

潛在舉牌標的行業(yè)前三：銀行、地產(chǎn)、食品飲料

《每日經(jīng)濟新聞》記者統(tǒng)計顯示，今年以來險資舉牌頻率明顯加快，根據(jù)中保協(xié)數(shù)據(jù)，今年以來險企舉牌動作已12次，超過2019年全年的9次。舉牌大機構(gòu)特征明顯，如太保系舉牌次數(shù)達4次，國壽系舉牌達3次。

對于險資今年密集舉牌，業(yè)內(nèi)分析主要有以下幾方面原因：一是在政策因素支持險資加速舉牌，如在2020年3月，銀保監(jiān)會副主席周亮表示對償付能力充足率比較高、資產(chǎn)配置狀況比較好的保險公司，允許其在現(xiàn)有權(quán)益投資30%上限的基礎上，還可以適度提高權(quán)益類資產(chǎn)的投資比重；二是IFRS9新規(guī)變動對本輪舉牌潮起到了推動作用；三是今年非標資產(chǎn)與債券收益率下降導致險資權(quán)益配置需求上升。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，從舉牌對象來看，今年險資偏好H股特征十分明顯，其中舉牌H股次數(shù)為9次，占比高達75%。

基于過去被舉牌上市公司的財務數(shù)據(jù)特征與險資舉牌的偏好，華西證券6月2日發(fā)布研究認為，低PB、高ROE、高股息率、高分紅率的上市公司具有更高的被舉牌的可能性。從行業(yè)來看，具有以上屬性的公司大多分布在銀行、房地產(chǎn)、鋼鐵、食品飲料、家電、建筑材料、非銀金融、交通運輸、商業(yè)貿(mào)易、采掘等行業(yè)。

華西證券分析師稱，考慮到險資過往的投資歷史，在上市公司公布的前十大股東中有險資持股的，尤其是近兩個季度（2019Q4和2020Q1）險資增持的公司我們認為將來繼續(xù)被增持直至超過5%持股比例，從而達到舉牌線的可能性大增。從篩選的結(jié)果來看，銀行、地產(chǎn)、食品飲料行業(yè)為潛在舉牌標的行業(yè)的前三位。

上述券商分析師進一步表示：“除了險資舉牌的可能性以外，以絕對收益為導向的資金也會偏好這些標的。哪怕不以權(quán)益法并表作為最終目的，單純財務投資這些標的也具有更高的安全邊際。在疫情影響下，國內(nèi)外二級市場波動劇增，我們認為這些上市公司即使不被舉牌，也會吸引機構(gòu)資金增持。”

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)