每經(jīng)記者王硯丹每經(jīng)編輯謝欣 A股市場今日迎來第38家券商，中泰證券在上交所敲鐘上市，被業(yè)內(nèi)稱為“九九八十一難”的艱難券業(yè)IPO之路終于走完。 中泰證券本次網(wǎng)上網(wǎng)下公開發(fā)行股票合計6.97億股，發(fā)行價格為4.38元/股，發(fā)行市盈率為48.08倍。發(fā)行后總股本為69.69億股，募集資金總額30.52億元。 早在2016年3月，中泰證券就首次提交了招股書。但隨后因投行業(yè)務(wù)未能勤勉盡責(zé)，遭監(jiān)管機(jī)構(gòu)處罰，上市之路被迫暫停。 2019年5月，證監(jiān)會網(wǎng)站披露中泰證券更新后的IPO招股書。此時業(yè)內(nèi)預(yù)期距中泰證券上市已經(jīng)近在咫尺。不料上會前夕又爆出神秘富豪因5.5億元與公司“對撕”事件，上市之路再生變數(shù)。 2019年11月7日，證監(jiān)會官網(wǎng)又公告稱，鑒于中泰證券尚有相關(guān)事項需要進(jìn)一步核查，按照流程需要暫緩審核，隨即取消了申請審核。 最后在2019年12月19日，中泰證券IPO終于審核通過。直到今日——2020年6月3日才在上交所敲鐘。而今年1月拿到批文的中銀證券都比中泰證券上市交易更早，真可謂是艱難的IPO之路。 募集資金除費用后全部用于補(bǔ)充資本金 據(jù)招股書顯示，中泰證券由齊魯證券整體變更設(shè)立，齊魯證券的前身又為山東省齊魯證券經(jīng)紀(jì)有限公司，成立于2001年5月，2015年改制為股份有限公司。 2016年、2017年、2018年和2019年，中泰證券分別實現(xiàn)營業(yè)收入83.47億元、81.69億元、70.25億元和97.09億元，實現(xiàn)凈利潤25.33億元、18.96億元、10.70億元和22.94億元。2019年的凈利潤增速為126.04%。根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2018年中泰證券的總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、凈資本、營業(yè)收入、凈利潤排名分別為16名、15名、19名、16名、14名。2019年底公司總資產(chǎn)為1475.64億元，凈資產(chǎn)為339.81億元。 2015年、2016年、2017年和2018年，中泰證券的分類評級結(jié)果分別為A類AA級、A類A級、A類A級和B類BBB級。2019年回到A類A級。 根據(jù)公告，公司募集資金扣除發(fā)行費用后全部用于補(bǔ)充資本金，計劃重點使用方向包括加大資本中介和資本業(yè)務(wù)投入、促進(jìn)證券經(jīng)紀(jì)和投資銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級、支持子公司業(yè)務(wù)發(fā)展、加強(qiáng)風(fēng)控合規(guī)能力和信息技術(shù)系統(tǒng)建設(shè)等。 提出未來五年進(jìn)入行業(yè)第一方陣的目標(biāo) 雖然僅募資30億元，但中泰證券相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，上市后未來五年，公司將積極落實既定發(fā)展戰(zhàn)略，提升各項業(yè)務(wù)核心競爭力，力爭總資產(chǎn)、凈資本、營業(yè)收入、凈利潤等主要指標(biāo)進(jìn)入并穩(wěn)定在行業(yè)第一方陣，主要業(yè)務(wù)指標(biāo)保持行業(yè)前列。 事實上，對于行業(yè)而言，券商IPO募資金額一般不高，如2017年回A股的中國銀河，當(dāng)時A股IPO僅僅募資40億元，今年較中泰證券更早掛牌的中銀證券，其募資也只有區(qū)區(qū)15億元。但能在A股市場上市，則是拓寬了一個重要的融資渠道。近年來多家A股上市券商通過配股、定增等方式補(bǔ)充資本金。 目前在中泰證券之后，仍有多家券商排隊等待上市。今年5月，國聯(lián)證券亦拿到了A股IPO批文，國聯(lián)證券已經(jīng)在H股上市，一旦上市將成為第13家A+H股券商。 中泰上市首日中銀證券股價創(chuàng)出新高 對投資者而言，更為關(guān)注的也是最大的懸念問題是，中泰證券將出現(xiàn)多少個漲停板。 今日，中泰證券毫無懸念地以44%頂格首日漲幅開盤。從以往券商新股的表現(xiàn)來看，發(fā)行價較低、發(fā)行初期流通市值較小的公司，往往會在上市之初享受一定的新股溢價。在中泰證券之前，中銀證券除了上市首日收獲44%頂格上漲外，還走出了12個漲停板。 某券商非銀策略分析師指出，券商股具有強(qiáng)貝塔屬性，其新股表現(xiàn)也與市場環(huán)境相關(guān)。目前宏觀環(huán)境流動性寬松，低估值的A股近期已有企穩(wěn)走強(qiáng)跡象，這從北向資金連續(xù)大舉凈流入就可以一窺端倪?？傮w來說，中泰證券上市時機(jī)不錯，公司資質(zhì)也不錯，后市應(yīng)有較好表現(xiàn)。但考慮到其目前流通股本大于中銀證券，因此可能漲停板個數(shù)不如中銀證券。 值得一提的是，今日是中泰證券上市首日，截至記者發(fā)稿，中銀證券在盤中已創(chuàng)出了每股25.44元的歷史新高。 山西證券亦在研究報告中指出，根據(jù)行業(yè)發(fā)展趨勢及公司競爭力水平，預(yù)計中泰證券2020年~2022年實現(xiàn)營業(yè)收入108.20億元、116.93億元、131.76億元，歸母凈利潤26.93億元、29.09億元、34.02億元，對應(yīng)EPS為0.43元/股、0.46元/股、0.54元/股。參考可比公司估值情況，結(jié)合公司未來成長性，給予公司2020年1.34倍PB，對應(yīng)目標(biāo)價為7.46元。