每經(jīng)編輯 盧祥勇    

“保護(hù)嗓子，請(qǐng)用金嗓子，廣西金嗓子！”相信不少人對(duì)這句廣告詞記憶尤深。

不得不說，金嗓子廣告效果顯著。去年，金嗓子營(yíng)收近8億元，凈利潤(rùn)上億，主力產(chǎn)品金嗓子喉片過去6年每年銷量均上億盒。

按理說金嗓子不差錢，但2019年，金嗓子實(shí)控人江佩珍卻因?yàn)橥锨?000余萬(wàn)元廣告費(fèi)被列為限制消費(fèi)人員，近日江佩珍又因此案被限制出境。

圖片來源：金嗓子官網(wǎng)

這并非金嗓子第一次因廣告糾紛陷入輿論漩渦。早年那條球星羅納爾多“代言”廣告，也曾陷入糾紛。

金嗓子創(chuàng)始人被限制出境

據(jù)上海市高級(jí)人民法院網(wǎng)消息，被執(zhí)行人廣西金嗓子食品有限公司，因不履行法律文書確定的義務(wù)，法院已依法限制其法定代表人江佩珍出境。案號(hào)為(2019)滬01執(zhí)924號(hào)，執(zhí)行標(biāo)的5194.98萬(wàn)元。這則限制出境公告發(fā)布于今年5月26日。

啟信寶數(shù)據(jù)顯示，廣西金嗓子食品有限公司成立于2016年2月，注冊(cè)資本200萬(wàn)，法定代表人為江世名，經(jīng)營(yíng)范圍包括食品、飲料的研發(fā)和銷售。該公司由廣西金嗓子有限責(zé)任公司全資持股，后者的法定代表人為江佩珍。

導(dǎo)致江佩珍被限制出境的這起案件起源于4年前。據(jù)華夏時(shí)報(bào)報(bào)道，2016年，廣西金嗓子食品有限公司聘請(qǐng)上海燦星文化傳媒股份有限公司為金嗓子草本植物飲料上市傳播項(xiàng)目提供《蓋世音雄》節(jié)目植入策劃服務(wù)。金嗓子食品還和燦星的全資子公司星空國(guó)際達(dá)成備忘錄，雙方在《蓋世音雄》和《蒙面歌王第2季》達(dá)成廣告合作，金嗓子食品進(jìn)行節(jié)目贊助。

根據(jù)金嗓子食品和星空國(guó)際的約定，兩檔節(jié)目廣告贊助總價(jià)8000萬(wàn)，同時(shí)還分別約定了收視率保障。

星空國(guó)際事后盤點(diǎn)，《蒙面唱將》收視率超出預(yù)期，金嗓子食品要實(shí)付4000萬(wàn)廣告費(fèi)，《蓋世音雄》收視保點(diǎn)1.80，實(shí)際收視1.07，按照折算再減去金嗓子食品前期已經(jīng)支付的1300萬(wàn)，還要實(shí)付1076萬(wàn)。

金嗓子食品則認(rèn)為《蒙面唱將》和《蓋世音雄》收視都未達(dá)標(biāo)，拒絕支付剩余費(fèi)用。于是雙方打起官司，法院判決雙方廣告合同實(shí)質(zhì)成立；《蒙面唱將》完成保點(diǎn)收視率，《蓋世英雄》未完成保點(diǎn)收視率，金嗓子食品應(yīng)支付剩余廣告費(fèi)5167萬(wàn)元。

2019年9月19日，金嗓子食品被上海市第一中級(jí)人民法院列為失信被執(zhí)行人，因公司未按要求履行支付5194.98萬(wàn)元。受此影響，作為公司實(shí)控人的江佩珍也被列為限制消費(fèi)人員，被限制乘坐飛機(jī)、在星級(jí)以上賓館居住等高消費(fèi)行為。

每經(jīng)小編（微信號(hào)：nbdnews）今日（6月3日）從中國(guó)執(zhí)行信息公開網(wǎng)查詢到的最新信息顯示，江佩珍依然為“限制消費(fèi)人員”。

中國(guó)執(zhí)行信息公開網(wǎng)顯示，江佩珍還有一筆38萬(wàn)元的執(zhí)行標(biāo)的未履行。

另外，值得注意的是，與星空國(guó)際紛時(shí)，廣西金嗓子的法定代表人江佩珍，后來江佩珍在2017年5月5日退出，目前法定代表人為江世名。

曾陷入羅納爾多“代言”糾紛

公開資料顯示，廣西金嗓子是上世紀(jì)90年代由柳州市糖果二廠改制而來，原廠長(zhǎng)兼黨委書記江佩珍成為實(shí)控人。2015年，金嗓子集團(tuán)控股有限公司（06896.HK）在港交所上市。

金嗓子的創(chuàng)業(yè)故事頗具傳奇性。江佩珍從華東師范大學(xué)王耀發(fā)教授處獲得一張治療慢性咽炎的配方，改造成金嗓子大賣，作為感謝將王教授頭像印在產(chǎn)品包裝上。后來女企業(yè)家開啟親身代言風(fēng)潮，董明珠、陶碧華頭像紛紛出現(xiàn)在自家產(chǎn)品上，金嗓子包裝上的頭像變成江佩珍本人。

1998年底，金嗓子公司產(chǎn)值逼近2個(gè)億，成為廣西企業(yè)50強(qiáng)，躋身全國(guó)制藥企業(yè)的100強(qiáng)。2003年夏天，羅納爾多跟隨皇馬來中國(guó)踢商業(yè)比賽，江佩珍邀請(qǐng)這位當(dāng)時(shí)最火的足球明星為自己產(chǎn)品拍廣告。當(dāng)時(shí)，羅納爾多神秘失蹤一小時(shí)吃了一頓飯——沒想到是給金嗓子“拍”廣告，日后因此鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)。

4年后的2007年1月，有媒體報(bào)道稱羅納爾多將起訴金嗓子，索賠1000萬(wàn)歐元。原因是金嗓子發(fā)布的羅納爾多代言廣告并未簽訂代言合同，甚至未得到本人同意。這讓金嗓子一度陷入侵權(quán)糾紛。

圖片來源：金嗓子官網(wǎng)

在羅納爾多當(dāng)時(shí)對(duì)媒體講述的版本中，其只承認(rèn)應(yīng)邀參加了一次簡(jiǎn)短的冷餐會(huì)并拍攝了一些和金嗓子公司高層相聚照片，但并不知道金嗓子公司將把這些照片用在產(chǎn)品的宣傳廣告中。一時(shí)間，金嗓子與羅納爾多的合作被指“空手套白狼”。

不過，這一說法遭到了金嗓子方面的否認(rèn)，其當(dāng)時(shí)在官網(wǎng)上發(fā)出聲明稱金嗓子方面和羅納爾多簽有產(chǎn)品形象代言人的授權(quán)協(xié)議書，公司每年都通過羅納爾多在中國(guó)的指定商務(wù)推廣公司的負(fù)責(zé)人，向羅納爾多表示繼續(xù)合作的意向，并按協(xié)議約定向該公司支付相關(guān)費(fèi)用。

隨后，在2007年8月金嗓子宣布另一名球星卡卡正式出任公司未來形象代言人，其與羅納爾多的這場(chǎng)代言“羅生門”也不了了之。

營(yíng)收乏力，股價(jià)低迷

子公司被列為失信被執(zhí)行人、實(shí)控人被限制消費(fèi)，但金嗓子似乎并不缺錢。

據(jù)其2019年年報(bào)顯示，截至2019年底，其流動(dòng)資產(chǎn)總計(jì)11.4億元，其中現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物5.77億元，流動(dòng)負(fù)債4.63億元，非流動(dòng)負(fù)債998萬(wàn)元，僅現(xiàn)金資產(chǎn)就可以覆蓋全部負(fù)債，資產(chǎn)負(fù)債率更是由2018年底的9.1%減少至了2019年的8.3%。

查閱金嗓子歷年財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，歷年的營(yíng)收中，幾乎每年都有超過90%的收入來自于金嗓子喉片，對(duì)于單一產(chǎn)品的依賴性過大。

但這一主力產(chǎn)品近年來銷量增長(zhǎng)逐年下降，直至2018年才開始緩慢回升。數(shù)據(jù)顯示，2014年至2019年，金嗓子喉片的銷量分別為1.27億盒、1.29億盒、1.24億盒、1.01億盒、1.04億盒、1.13億盒。

2015年至2019年，金嗓子營(yíng)收分別為7.07億元、7.68億元、6.24億元、6.94億元、7.97億元，一直在7億元上下波動(dòng)；凈利潤(rùn)分別為1.55億元、1.03億元、0.61億元、1.02億元、1.68億元，也始終在1億元左右波動(dòng)。雖然業(yè)績(jī)穩(wěn)定，但其業(yè)務(wù)遭遇天花板的問題也逐漸顯露。

營(yíng)收難以增長(zhǎng)，金嗓子市值也不斷縮水。

金嗓子股價(jià)從2015年上市時(shí)4.71港元/股跌到目前的1.5港元/股，市值從上市首日35億港元跌至不到11億港元，大幅縮水。

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合每經(jīng)App、華夏時(shí)報(bào)、中國(guó)基金報(bào)