每經(jīng)編輯 盧祥勇    

曾被稱為“全民理財(cái)利器”的余額寶，收益率已大不如前。

6月2日，天弘余額寶基金7日年化收益率已經(jīng)低至1.5%，比銀行一年期人民幣存款基準(zhǔn)利率(1.75%)還要低0.25個(gè)百分點(diǎn)。打開(kāi)支付寶App的余額寶頁(yè)面，部分貨幣基金的7日年化收益率已經(jīng)逼近1%。

收益率低的不只余額寶。在騰訊零錢通，部分貨幣基金產(chǎn)品的7日年化收益率也接近1%。

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

在微博上，不少網(wǎng)友都表示，“余額寶這利息真是低到不想看。”有用戶表示，“余額寶收益率實(shí)在太低了，我已經(jīng)將里面大部分錢都轉(zhuǎn)移至銀行了，只剩下幾千元零花錢。”

當(dāng)“躺賺”越來(lái)越難時(shí)，低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)還有哪些新方式？

寶寶類產(chǎn)品收益率持續(xù)走低

創(chuàng)立于2013年6月的余額寶，本質(zhì)是天弘基金旗下一款貨幣基金，相較于銀行儲(chǔ)蓄，此前其收益較高，買賣便捷，與其他金融產(chǎn)品相比風(fēng)險(xiǎn)也低。依托支付寶平臺(tái)的廣泛用戶基礎(chǔ)，加之1元起投的低門檻，余額寶在幾年之內(nèi)迅速晉升為“全民理財(cái)利器”。

今年4月6日，天弘余額寶7日年化收益率首次跌破2%，如今僅過(guò)去不到兩個(gè)月，截至6月2日，7日年化收益率進(jìn)一步跌至1.5%。

而如果看余額寶平臺(tái)上的其他貨幣基金，可以發(fā)現(xiàn)，有多只貨基的7日年化收益率甚至已經(jīng)跌破了1.5%，部分甚至接近1%。比如華泰柏瑞貨幣A，6月2日的7日年化收益率為1.4890%；國(guó)泰利是寶貨幣收益率為1.4440%；長(zhǎng)盛添利寶貨幣僅為1.0970%。

在騰訊零錢通，7日年化收益率最高的貨幣基金產(chǎn)品為工銀添益快線貨幣，收益率為1.7360%。收益率最低的一款產(chǎn)品，其7日年化收益率為1.1030%。

有分析稱，余額寶收益率持續(xù)走低或和銀行大額存單收益下降有關(guān)系。天弘余額寶基金資產(chǎn)配置顯示，銀行存款占比51.84%。

梳理顯示，5月份，新發(fā)行的1年期個(gè)人大額存單利率，各大銀行各有不同，交行為2.28%，農(nóng)行為2.25%，建行為2.175%，浙商銀行為2.18%。但這都比余額寶高出很多。

余額寶收益率持續(xù)走低會(huì)帶來(lái)用戶流失嗎？雖然兩者沒(méi)有必然聯(lián)系，但據(jù)央行報(bào)告顯示，一季度住戶存款增加6.47萬(wàn)億元，同比多增4012億元，平均每天超過(guò)700億元存款涌向銀行。由此可見(jiàn)，越來(lái)越多的人傾向?qū)㈠X放在銀行，或?qū)で蟾叩氖找妗?/span>

年報(bào)顯示，截至去年年底，天弘余額寶持有人戶數(shù)為6.41億戶，較去年6月末增加約0.22億戶。

截自天弘余額寶貨幣市場(chǎng)基金2019年年報(bào)

數(shù)據(jù)顯示，余額寶“吸金”能力連年下降。據(jù)天弘余額寶貨幣市場(chǎng)基金2019年年度報(bào)告，截至2019年底，其基金資產(chǎn)凈值1.09萬(wàn)億元，2018年底是1.13萬(wàn)億元，2017年底這個(gè)數(shù)據(jù)為1.57萬(wàn)億元。

值得注意的是，今年一季度末，天弘余額寶基金資產(chǎn)凈值約為1.26萬(wàn)億元，相比于2019年底約1.09萬(wàn)億元，增加了約1700億元。這也是2017年二季度之后，單季度規(guī)模增加最多的一次，總規(guī)模也連續(xù)3個(gè)季度攀升，回到1.2萬(wàn)億上方。

有意思的是，同樣是螞蟻金服的產(chǎn)品，和余額寶不同，花唄日息是0.05%，乍一看不算高，但換算下來(lái)年利率達(dá)18%。

也就是說(shuō)假如你有1萬(wàn)元，放余額寶，按現(xiàn)在的收益率1月收益為12.5元，一年下來(lái)收益差不多150塊錢；但是如果還是1萬(wàn)元，你要用花唄逾期一年，不好意思，還1800多元利息。

替代產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)低不等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)“躺賺”已經(jīng)成為過(guò)去，面對(duì)著持續(xù)走低的收益率，低風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者有哪些理財(cái)方式可選呢？

其實(shí)早在余額寶7日年化收益率跌破3%之后，支付寶理財(cái)平臺(tái)也推出了“貨基+債基”的組合方式，買入時(shí)，組合中的一部分購(gòu)買的是貨幣基金，另一部分購(gòu)買的是債基。這類組合從目前來(lái)看，年化收益率基本上能在3%以上，甚至由于債基收益率的走高，有的組合收率逼近5%。

造成組合差異的很大一個(gè)因素在于，各個(gè)組合債基和貨基的配比也不太一樣，有的貨幣和債基的比例是7：3，有的是貨幣和債基的比例是4：6，因此投資者如果選擇此類進(jìn)行投資時(shí)，要注意一下組合是如何構(gòu)成的。

另外，需要注意的還有，這種組合由于包含了不同的產(chǎn)品，因此流動(dòng)性肯定也沒(méi)有單純的貨幣基金那么好。比如要像其他貨幣基金一樣，1萬(wàn)元以內(nèi)提現(xiàn)2小時(shí)到賬是做不到的，一般都是T+1才到賬，而且其中的債基部分，持有時(shí)間如果少于7天，基金公司還會(huì)收益1.5%的贖回費(fèi)率，30天之內(nèi)往往也有一定的贖回費(fèi)。也就是說(shuō)，這類產(chǎn)品不太適合7天之內(nèi)的隨時(shí)支取。

除了這種組合的理財(cái)方式，近期基金公司不斷在推“固收+”產(chǎn)品，這類產(chǎn)品的定位其實(shí)就是在貨幣收益率持續(xù)走低的環(huán)境下，希望能夠滿足投資者追求較高回報(bào)但是又不想冒太多風(fēng)險(xiǎn)的需求。

這種產(chǎn)品一般來(lái)說(shuō)，就是以債券資產(chǎn)打底，然后在這個(gè)基礎(chǔ)上配置再進(jìn)行一些可以提高收益的操作，比如“債券+股票”“債券+量化”“債券+打新”等方式。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，如果風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，這也是一種選擇，只不過(guò)選擇這類產(chǎn)品最重要的一點(diǎn)就是看它的收益來(lái)源。

有業(yè)內(nèi)人士指出，“市場(chǎng)上大部分的偏債混合基金，盡管是股票比例更低，但是由于股票和債券本身的波動(dòng)率差異更大，事實(shí)上還是權(quán)益投資貢獻(xiàn)了組合更大的收益。”

換句話說(shuō)就是，有的雖然看上去是偏債基金，其收益在某個(gè)時(shí)間階段表現(xiàn)也還不錯(cuò)，但其實(shí)主要是因?yàn)樵谶@段時(shí)間內(nèi)，其持有的股票倉(cāng)位收益較多，這類產(chǎn)品并不是以追求絕對(duì)收益為目前的“固收+”產(chǎn)品。對(duì)于低風(fēng)險(xiǎn)投資者，也未必適合。

總的來(lái)說(shuō)，不管是“貨基+債基”的組合投資，還是“固收+”產(chǎn)品，其實(shí)都是為了在風(fēng)險(xiǎn)可控的基礎(chǔ)上，博取更好收益。對(duì)于低風(fēng)險(xiǎn)投資者而言，選擇這些產(chǎn)品顯然不能跟以往直接“躺”在貨基里相比，該做的功課還是要做足。

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