剛剛拿到產(chǎn)品批文的首批新三板公募基金定檔了。6月6日，5只新三板公募基金迅速跟進(jìn)了基金份額發(fā)售公告和招募說明書，這些基金即將于6月10日集中發(fā)售。 今年4月包括南方、富國、萬家、匯添富、招商等在內(nèi)的6家基金公司在產(chǎn)品投資范圍內(nèi)新增可投資新三板精選層條款，被視為可投資新三板公募基金的開閘。如今隨著產(chǎn)品份額發(fā)售公告的下發(fā)，首批新三板基金的產(chǎn)品設(shè)計(jì)、公開發(fā)售情形、基金經(jīng)理信息逐一曝光。 5只新三板公募基金基本信息一覽 集中開售 今年4月一則《公開募集證券投資基金投資全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌股票指引》為新三板公募基金的發(fā)行引明道路，6家基金公司于同月火速上報(bào)相關(guān)產(chǎn)品，不久前6家新三板公募基金產(chǎn)品剛剛獲得監(jiān)管批文，6月6日，首批5只新三板公募產(chǎn)品定檔開售了。 從基金份額發(fā)售公告來看，5只新三板公募基金均于6月10日開售，其中萬家鑫動(dòng)力月月購一年滾動(dòng)持有混合基金募集時(shí)間最短為6月10日至6月23日，匯添富創(chuàng)新增長(zhǎng)一年定開混合基金、招商成長(zhǎng)精選一年定開混合型發(fā)起式基金募集期限為6月10日至6月24日，華夏成長(zhǎng)精選6個(gè)月定期開放混合、富國積極成長(zhǎng)一年定開混合基金則將募集截至日定檔為7月3日。 而在首募規(guī)模上，富國基金旗下新三板產(chǎn)品首募規(guī)模上限為15億元，萬家基金限定募集規(guī)模20億元，招商基金為25億元募集上限，華夏、匯添富基金對(duì)產(chǎn)品募集預(yù)期最為樂觀，限定的首次募集規(guī)模為30億元。 從投資范圍上看，上述提及的5只產(chǎn)品均在投資范圍中增加了可以投資于新三板精選層股票條款，投資投資比例方面，股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例均在60%以上，除萬家鑫動(dòng)力月月購一年滾動(dòng)混合將港股投資比例限定為不超過股票資產(chǎn)20%外，剩余四只投資港股比例限定更為寬松，為不超過股票資產(chǎn)的50%。 新三板精選層投資比例方面，萬家鑫動(dòng)力月月購一年滾動(dòng)混合投資新三板精選層掛牌股票市值為不超過基金資產(chǎn)凈值的15%，其余產(chǎn)品新三板公募基金在精選層的投資比例為：“在封閉期內(nèi)，本基金投資新三板精選層掛牌股票市值不超過基金資產(chǎn)凈值的20%，在開放期內(nèi)，投資新三板精選層股票市值不超過基金資產(chǎn)凈值的15%?！?基金經(jīng)理設(shè)置方面，華夏成長(zhǎng)精選6個(gè)月定期開放混合、招商成長(zhǎng)精選一年定開混合采用雙基金經(jīng)理制。在人員配置方面，多位投研老將現(xiàn)身其中，如華夏成長(zhǎng)精選6個(gè)月定期開放混合其中一位基金經(jīng)理林晶，2005年7月加入華夏基金，其管理的華夏創(chuàng)新前沿股票、華夏消費(fèi)升級(jí)靈活配置混合A任期回報(bào)率為86.22%、90.87%，在同類產(chǎn)品中排在第14位、第126位。 招商成長(zhǎng)精選一年定開混合基金經(jīng)理郭銳投研資歷超過10年，其管理的招商核心價(jià)值混合、招商優(yōu)勢(shì)企業(yè)混合任期回報(bào)率超70%。 6月10日5只新三板公募集體上柜發(fā)行，市場(chǎng)反映會(huì)如何？天相投顧高級(jí)基金研究員楊佳星認(rèn)為，現(xiàn)在的市場(chǎng)環(huán)境歷經(jīng)前幾周短暫的平穩(wěn)蓄力后有了一定的積累，伴隨著海外疫情的逐步減弱，市場(chǎng)有回暖的趨勢(shì)。加之新三板改革是今年的熱點(diǎn)話題，首批新三板基金一定會(huì)受到高度關(guān)注，據(jù)了解很多渠道都在積極備戰(zhàn)。但同時(shí)由于新三板的特殊性，加上幾只產(chǎn)品不論從規(guī)模還是風(fēng)險(xiǎn)上還是有諸多限制，所以未必會(huì)出現(xiàn)太過于火熱的搶購潮。 新三板投資策略幾何？ 新三板改革政策紅利密集落地，新三板精選層掛牌企業(yè)審批通道熱鬧起來，截至6月3日，已有近50家公司申報(bào)精選層，其中47家已獲受理，那么首批參與新三板精選層股票的公募基金產(chǎn)品都有哪些考量標(biāo)準(zhǔn)呢？ 對(duì)于新三板精選層掛牌股票投資策略，招商基金表示，首先考察的仍是公司的成長(zhǎng)性，具體的考察的指標(biāo)包括估值指標(biāo)(包括PE、PB、PCF、PS和PEG等)、成長(zhǎng)指標(biāo)(ROE、主營業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率、息稅折舊前利潤(rùn)增長(zhǎng)率、銷售凈利率、現(xiàn)金流)、盈利指標(biāo)(EPS、毛利率、凈資產(chǎn)收益率、投資回報(bào)率、企業(yè)凈利潤(rùn)率)等指標(biāo)。第二、從企業(yè)生命周期的角度，考慮到新三板精選層掛牌企業(yè)多是未進(jìn)入成熟期但具有成長(zhǎng)潛力、且滿足有關(guān)規(guī)范性和創(chuàng)新特征的中小企業(yè)，基金對(duì)新三板精選層掛牌交易企業(yè)的研究和投資重點(diǎn)會(huì)放在其研發(fā)能力和收入增幅的分析。最后是對(duì)新三板精選層掛牌交易的股票投資特別需要考慮流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和中小市值企業(yè)的特有風(fēng)險(xiǎn)。 萬家基金則表示，在定性方面，將從企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力出發(fā)，研究不同企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)地位和發(fā)展趨勢(shì)，精選出成長(zhǎng)空間較大，成長(zhǎng)性較為確定的公司。在定量方面，將關(guān)注精選層企業(yè)以下方面:如盈利能力、成長(zhǎng)能力、資產(chǎn)負(fù)債、現(xiàn)金流量、運(yùn)營能力、研發(fā)投入占營業(yè)收入的比重和核心技術(shù)研發(fā)人員的數(shù)量占比等，最后，在買賣時(shí)點(diǎn)選擇上，還將會(huì)考慮估值、市場(chǎng)趨勢(shì)、風(fēng)險(xiǎn)偏好等多種因素，以求在控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上獲取超額收益。 富國基金則在基金招募說明書中寫道，一方面，通過對(duì)新三板精選層掛牌公司的營業(yè)收入或營業(yè)利潤(rùn)進(jìn)行比較，精選出具有成長(zhǎng)性的目標(biāo)公司。目標(biāo)公司應(yīng)滿足下列條件之一：1)過去兩年?duì)I業(yè)收入或營業(yè)利潤(rùn)增速排名全部掛牌公司的前50%；2)研發(fā)支出占營業(yè)收入的比例或近一年研發(fā)費(fèi)用增長(zhǎng)率在全部掛牌公司中的排名需在前50%?；鸸芾砣俗猿闪⒑竺磕陮?duì)前述定量指標(biāo)進(jìn)行篩選。在前后兩次調(diào)整排序期間對(duì)于未被納入最近一次排序范圍的股票(如新股等)，如果也滿足以上指標(biāo)(對(duì)未上市新股而言為本基金管理人預(yù)計(jì)的以上指標(biāo))，也可納入本基金考察的具有積極成長(zhǎng)能力的目標(biāo)公司范疇。另一方面，將以公司未來的預(yù)期成長(zhǎng)性為核心，從公司所在行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r、公司在行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)地位、公司的創(chuàng)新能力、商業(yè)模式、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、公司治理結(jié)構(gòu)等多角度研判公司的成長(zhǎng)質(zhì)量和成長(zhǎng)可持續(xù)性，精選具有良好成長(zhǎng)潛力的新三板精選層掛牌公司納入本基金的股票投資組合。此外，基金還將關(guān)注新三板精選層掛牌公司股票的交易活躍度和公司的股權(quán)分散度。 封面圖片來源：攝圖網(wǎng)