每經(jīng)編輯 畢陸名,李凈翰    

5月份美國復工數(shù)據(jù)出臺后，美股周五大漲，美國總統(tǒng)特朗普難掩內(nèi)心的狂喜，不僅在推特上瘋狂表揚自己，在白宮發(fā)表講話時抓住機會狠狠拿巴菲特開涮了一把。

特朗普說：“沃倫·巴菲特不久前賣出了航空公司股。他一生都是對的，但有時甚至像巴菲特這樣的人——我非常尊重他——他們也會犯錯。他們應該保留航空公司股票，因為這些公司的股票已經(jīng)漲破天際了。”

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就在本周，美股航空股漲勢如虹，波音總市值暴增約336億美元。巴菲特曾經(jīng)持有的四大航空股，也全線暴漲。以美國航空為例，在巴菲特公開宣布清倉后的一個多月時間里，股價反彈90%！

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圖片來源：Wind

就在北京時間6月6日，航空業(yè)傳來消息。據(jù)新華社報道，美國運輸部宣布，允許中國航空公司每周總共運營兩班往返中美的定期客運航班，即刻生效。

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不少網(wǎng)友紛紛感嘆：“股神這下虧大了”，“股神賣在了底部”。

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美航空股集體暴漲

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在今年5月的股東大會上，巴菲特宣布已出清所持有的美國四大航空公司股票，并作出悲觀預測：“該行業(yè)發(fā)生了巨大的變化，未來顯得模糊不清，尤其是旅游、航空、郵輪、酒店行業(yè)，所受影響巨大。現(xiàn)在要買航空公司股票風險更大?！?/span>

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巴菲特（圖片來源：視覺中國）

但是自從巴菲特表示清倉了航空股之后，航空股就開始小幅反彈。尤其是近兩個交易日，中美航線有了重大進展之后，美國航空股暴力反彈。

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其中，美國航空兩個交易日一度反彈超110%。6月5日晚間，繼頭一個交易日大漲超40%之后，美國航空開盤繼續(xù)拉升，一度上漲超36%。截至收盤，美國航空漲幅收窄至11.18%，報收18.59美元。以4月30日的收盤價12美元和6月5日的收盤價18.59美元計算，美國航空自巴菲特清倉以來，已經(jīng)反彈了55%。如果以4月30日的收盤價和6月5日的最高價22.8美元計算，美國航空已經(jīng)反彈了90%。

截至2020年3月31日，巴菲特曾持有美國航空近10%的股份。如果巴菲特持有到現(xiàn)在的話，僅美國航空的股票市值就近8億美元。

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據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至6月5日收盤，藍籌股波音當天大漲11.47%，報205.43美元，領漲道指成分股，本周波音累計漲幅為40.85%，按目前5.64億的總股本計算，波音總市值本周暴增約336億美元。

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巴菲特曾經(jīng)持有的四只航空股——美國航空、達美航空、西南航空、美國聯(lián)合航空，本周分別累計上漲77.05%、35.50%、18.94%、51.23%，本周總市值分別增加34.22億美元、57.10億美元、35.20億美元、41.67億美元。此外，捷藍航空本周漲35.95%，總市值增加9.77億美元。

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據(jù)中國證券報報道，消息面上，美國航空公司相繼宣布恢復航班運營。美國航空日前宣布將于7月份大幅提高航班規(guī)模，屆時恢復的美國國內(nèi)航班量將超過2019年美國國內(nèi)航班量的55%，國際航班的恢復量也將是2019年航班量的近20%。美國聯(lián)合航空宣布，將恢復超過150個目的地為美國和加拿大的航班。

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美國航空7月將復航55%

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自5月開始，特朗普就開始要求美國各州積極復工。在此預期下，美國的航空股板塊在5月中旬再度探底之后，穩(wěn)步回升。

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圖片來源：攝圖網(wǎng)（圖文無關）

據(jù)中國基金報，隨著美國實施經(jīng)濟重啟計劃，國內(nèi)航空旅客人數(shù)穩(wěn)步回升。4月，美國每日平均的航空旅客數(shù)為32154人，而5月1日至5月23日之間，日均旅客數(shù)上升了兩倍至78178人，而自5月24日至5月29日，則進一步攀升至每日110330人。

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此外，美國航空的聲明又為航空股板塊打了一劑“強心針”。當?shù)貢r間本周四，美國航空稱計劃下月國內(nèi)航線恢復至去年同期的55%，其中，下個月的國際航班數(shù)量將恢復至去年同期近20%。55%的恢復比例與5月份的20％和6月份的25％（計劃比例）有極大的增加。

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美國航空高級副總裁瓦蘇·拉賈（Vasu Raja）在一份聲明中說：“我們看到國內(nèi)需求緩慢而穩(wěn)定地增長。在仔細研究數(shù)據(jù)之后，我們制定了7月份的時間表以進行匹配?！薄拔覀兊?月計劃包括自3月以來最小的同比減少容量。我們將繼續(xù)尋找謹慎的機會來恢復服務，以便我們的客戶隨時隨地旅行?！?/span>

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瓦蘇還提到，下個月高峰日美國航空航班數(shù)將會超過4000班次，而五月份高峰僅為一半。但在疫情之前，公司日高峰航班數(shù)量大約為6800班次。另外，美國航空將會在八月份恢復更多來往歐洲及拉丁美洲的航線。公司此前已經(jīng)宣布將在7月7日恢復邁阿密（美）至里約熱內(nèi)盧（巴西）的航線。據(jù)悉，5月份下旬，該公司每日平均運載大約11萬名乘客，較比4月份的3.2萬名猛增71%，但是仍然遠低于去年同期水平。

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6月的大規(guī)模復航計劃出臺后，當?shù)貢r間6月5日，美國航空的股價也開始飆升，盤中一度漲超50%，最終收漲41.10%。

圖片來源：Wind

航空股估值接近歷史低位

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業(yè)內(nèi)人士看來，全球代表性航空公司的估值整體接近歷史低位，A股及H股航空股性價比較高。

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方正證券首席交運分析師許可表示，整體來看，全球代表性航空公司的估值多數(shù)已經(jīng)處在或者接近歷史性的低點。由于行業(yè)屬性的原因，事件性沖擊導致的航空股尋底時間，一般持續(xù)最多一到兩個季度。同時中外航司歷次經(jīng)驗也表明，航空股大周期級別的行情，從底部啟動之后，持續(xù)時間往往會在一年以上。

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對于目前國內(nèi)航空公司現(xiàn)狀，興業(yè)證券交通運輸與物流研究團隊表示，在受疫情影響、出行意愿大幅降低的情況下，以相對較低的邊際成本定價吸引旅客，使飛機和人員運轉起來是航空公司的最優(yōu)策略。國內(nèi)航線伴隨國內(nèi)復工復產(chǎn)的繼續(xù)推進和需求正?；?，恢復勢頭良好。截至5月底，民航國內(nèi)需求已經(jīng)恢復至同期6成，目前各大機場中，重慶、成都、深圳、三亞機場恢復較好，國內(nèi)航班量已接近去年同期水平。

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浙商證券交通運輸行業(yè)分析師姜楠表示，A股和H股航司當前估值水平，均已接近上市以來的最低位，H股航司當前PB值已跌至歷史最低位以下，性價比較高。

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在業(yè)績方面，姜楠預計，航空公司經(jīng)營情況二季度有望見底，三季度有望開始改善。

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美航空股盤中跳水

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周五，引爆美國股市的是美國勞工局公布的5月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。當?shù)貢r間6月5日，美國勞工統(tǒng)計局（BLS）公布了5月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，美國5月失業(yè)率為13.3%，好于19.8%的預期，相比于4月14.7%的前值有所提升，非農(nóng)就業(yè)人口增加250.9萬人，大幅好于預期。股市應聲大漲，道指開盤即上漲超過700點。

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然而，統(tǒng)計局卻隨后表示，失業(yè)率數(shù)據(jù)在統(tǒng)計過程中出現(xiàn)錯誤，糾正錯誤后的5月真實失業(yè)率至少在16%，比目前發(fā)布的數(shù)據(jù)高出3個百分點左右。

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據(jù)CNBC報道，統(tǒng)計局稱該錯誤源于統(tǒng)計人員在調(diào)查中將許多“暫時停薪留職（furloughed）”的人員計入“由于休假等其他原因缺勤”人員這一類別，因此有大批人雖然失業(yè)，但并未計入在失業(yè)率內(nèi)。統(tǒng)計局表示，這個錯誤很可能使失業(yè)率嚴重被低估，修正后的5月失業(yè)率可能高達16.3%甚至更高；并且，4月的數(shù)據(jù)統(tǒng)計中也出現(xiàn)了一樣的錯誤，修正后的4月失業(yè)率可能接近20%。

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多位經(jīng)濟學家對美國勞工統(tǒng)計局的就業(yè)數(shù)據(jù)提出質疑。最近的其他就業(yè)相關指標，例如初次申請失業(yè)救濟人數(shù)等顯示，5月每周都有數(shù)百萬美國人申請失業(yè)救濟。就在兩天前，美國最大的薪資處理服務公司之一ADP的一份報告顯示，美國私營部門在5月份失業(yè)了280萬個工作。

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萬神殿集團首席宏觀經(jīng)濟學伊恩·謝潑德森在一份研究報告中寫道，勞工統(tǒng)計局的月度就業(yè)報告與其他數(shù)據(jù)相抵觸是一個“謎”。

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也有一些華爾街分析師將高科技公司的高頻數(shù)據(jù)集納入其預測模型。在疫情期間，他們一直在監(jiān)視Google移動端數(shù)據(jù)“失業(yè)”一詞搜索頻率以及OpenTable預訂等內(nèi)容，還有工作計劃軟件Homebase跟蹤的工時數(shù)據(jù)。這些數(shù)據(jù)顯示，美國就業(yè)形勢的恢復并不樂觀。

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此外，勞工統(tǒng)計局官方的失業(yè)率數(shù)據(jù)不包括可能自愿退出勞動力市場的工人，自二月份以來，已有超過600萬工人退出勞動力大軍。這可能是因為這些人對當前經(jīng)濟中的就業(yè)機會感到悲觀，因而不再愿意尋找工作。CNBC報道還指出，根據(jù)另一項指標判斷，美國的失業(yè)率可能高達21.2％。

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在數(shù)據(jù)統(tǒng)計錯誤的消息當日下午被報道后，美國航空股盤中跳水。截至收盤，美國航空從最高漲幅超36%，收窄至11.18%；西南航空從上漲超10%，盤中翻綠，收盤時下跌0.24%。其他各大航空股也紛紛盤中跳水，或漲幅收窄。

編輯|畢陸名 李凈翰 杜波

每日經(jīng)濟新聞綜合

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