每經(jīng)編輯 盧祥勇    

6月8日，退市已經(jīng)5年的國機重裝重新上市，股票簡稱為“ST國重裝”（601399.SH），開盤價3.32元/股。截至上午收盤股價報7.21元，漲幅117.17%。盤中最高漲幅達188.86%。

ST國重裝是首家主動退市后又重新上市的個股，同時還是施行《風險警示板股票交易管理辦法》后首家重新上市的個股，此外也將是繼長航油運后的第二只退市“復活”股。

4.82萬股東迎來利好

ST國重裝原名*ST二重，2010年2月在上交所上市，當時股份代碼為601268，主營機械裝備研發(fā)與制造。受行業(yè)、自身運營等多方面因素綜合影響，2011年至2014年連續(xù)四年出現(xiàn)虧損，公司股票于2015年5月實施主動退市。2015年7月，公司股票在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)正式掛牌。

2020年3月13日晚，上交所宣布，同意國機重裝重新上市，這意味著作為A股主動退市第一股的ST國重裝將重返A股。

資料顯示，目前ST國重裝總股本為72.68億股，本次上市的無限售流通股的數(shù)量為4.94億股。公司控股股東及實際控制人國機集團與一致行動人中國二重合計持有國機重裝股份40.6億股，持股比例為55.93%。公司股東總數(shù)為48183戶，其中前十大股東持有公司85.07%的股份。

隨著6月7日晚ST國重裝一紙公告，宣布其重返A股時間為2020年6月8日。

據(jù)公告，6月8日盤中臨時停牌事宜按照上海證券交易所5月29日修訂公布的《上海證券交易所風險警示板股票交易管理辦法》執(zhí)行。

《上海證券交易所風險警示板股票交易管理辦法》顯示，重新上市股票上市首日競價交易出現(xiàn)盤中交易價格較當日開盤價格首次上漲或下跌達到或超過30%、盤中交易價格較當日開盤價格首次上漲或下跌達到或超過60%以及中國證監(jiān)會或者上交所認定應實施盤中臨時停牌的其他情形的任何一種情形則需要實施盤中臨時停牌。

若盤中實施臨時臨牌的，單次盤中臨時停牌的持續(xù)時間為10分鐘，停牌時間跨越14:57的，于當日14:57復牌。盤中臨時停牌期間，可以繼續(xù)申報，也可以撤銷申報，復牌時對已接受的申報實行集合競價撮合。原“盤中換手率達到或超過30%”的情形，不再實施盤中臨時停牌。

此前對于退市股票重新上市首日規(guī)定為“當日股票交易價格較開盤價首次上漲或下跌超過10%(含)、單次上漲或下跌超過20%(含)時，會實施盤中臨時停牌，且第二次停牌持續(xù)至14:57分”。

據(jù)了解，重新上市的股票由于公司基本面可能發(fā)生較大變化，加之上市首日無價格漲跌幅限制，當日股票價格可能出現(xiàn)大幅波動，此次修訂旨在減少交易阻力和不必要干預，增強市場流動性，保障重新上市股票充分交易。

8日開盤，ST國重裝漲80.72%，9點33分臨時停牌，停牌前漲134.94%，10分鐘后恢復交易，盤中最高漲幅達188.86%。截至發(fā)稿股價報7.21元，漲幅117.17%。

主動退市贏得改革機會

2010年，主營業(yè)務為重大技術(shù)裝備設計、生產(chǎn)及銷售的二重重裝在上交所上市，股票代碼601268，這是國機重裝的的前身。

無奈好景不長，囿于行業(yè)不景氣以及自身經(jīng)營等多方面因素影響，二重重裝在上市一年后便開始出現(xiàn)虧損。2013年，二重重裝在披星戴帽后，因為連續(xù)三年虧損被上交所暫停上市。退市不可避免，公司實際控制人國機集團曾嘗試向公司全體股東發(fā)起全面要約收購，以終止其上市地位，后因期滿預受要約股份數(shù)量未達到約定而未成行。公司于是謀求以股東大會方式主動撤回股票在上海證券交易所的交易。

2015年5月，公司在退市方案獲得通過后，成為A股歷史上主動退市的第一股，2015年7月，公司股票在老三板市場開始交易。

國機重裝主動退市后，在公司實際控制人國機集團的大力支持下，采取了債務重組、分流人員、盤活資產(chǎn)、創(chuàng)新驅(qū)動、資源整合、引戰(zhàn)融資等一系列改革脫困舉措。

圖片來源：國機集團

公司于2016年成功完成司法重整，最終達成“以股抵債＋現(xiàn)金償還＋保留債務”的綜合受償方案，債務規(guī)模大幅縮減；通過提前退養(yǎng)、離崗休養(yǎng)、協(xié)商解除合同等途徑分流人員，大幅降低人工成本，實現(xiàn)減員增效；從去產(chǎn)能、調(diào)結(jié)構(gòu)”著手，國機集團先后收購盤活二重鎮(zhèn)江基地、成都研發(fā)大樓等重大資產(chǎn)，并積極推進資產(chǎn)的市場化運營。

2018年2月，國機集團完成以二重重裝為平臺，重組整合重型裝備板塊優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)中國重機和中國重型院，成立國機重裝。

在此背景下，公司逐步改善和恢復了持續(xù)盈利能力和持續(xù)經(jīng)營能力。根據(jù)公司申請文件，2017年至2019年營業(yè)收入分別為70億元、93億元和91億元，凈利潤分別為7.4億元、5.1億元和5.2億元。

圖片來源：

國機集團

2020年一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入18.26億元，同比下降3.35%；扣非凈利潤為虧損3258萬元，同比下降638.76%，公司解釋業(yè)績下滑主要因受新冠肺炎疫情影響，機械制造板塊收入及利潤同比下降所致。公司方面預計2020-2022年實現(xiàn)凈利潤5.14億元、5.21億元及5.3億元。

切忌盲目跟風“炒新”

此次國機重裝的重新上市，市場上不乏“看好退市股”的聲音，認為A股市場有進有出的生態(tài)環(huán)境正在逐步走向常態(tài)化。

此前退市重返A股的案例僅有招商南油(601975.SH，原ST長油)，其2014年因連續(xù)四年虧損被強制退市，2019年1月重新在上交所上市。

根據(jù)原交易規(guī)則，招商南油在開盤集合競價階段無漲跌幅限制，開盤即下跌34.8%報2.81元/股；進入連續(xù)競價階段后，招商南油股價出現(xiàn)連續(xù)上漲，兩次觸及上交所臨時停牌規(guī)定，分別在9:31較開盤價上漲10%，臨時停牌半小時；10:03較開盤價上漲20%，停牌至14時57分。截至當日收盤，ST長油收跌23.2%，報3.31元/股。

由于兩次觸及停牌，招商南油在連續(xù)競價階段交易時間段全天交易不足10分鐘。

根據(jù)招商南油2019年年報，其全年實現(xiàn)營業(yè)收入40.39億元，同比增長19.55%；歸母凈利潤8.77億元，同比增長143.56%，創(chuàng)歷史最好成績。資產(chǎn)負債率較上年年底下降11.38個百分點至39.7%，主要業(yè)務板塊均呈現(xiàn)平穩(wěn)發(fā)展態(tài)勢。這是A股已退市企業(yè)重新上市的首例，為其它已退市后恢復經(jīng)營能力和盈利能力的公司重新上市提供了良性示范借鑒意義。

對于ST國重裝上市首日的股價走勢，市場人士看法不一。

有機構(gòu)人士表示，可能會出現(xiàn)類似科創(chuàng)板初期的大幅波動，短線資金進行博弈。

而這次ST國重裝重新上市并將適用新交易機制，后續(xù)表現(xiàn)將受到市場的持續(xù)關注。在公司的重新上市申請書中，國機重裝表示，根據(jù)相關規(guī)定，上市公司最近三年未進行現(xiàn)金利潤分配的，不得向社會公眾增發(fā)新股、發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券或向原有股東配售股份。此外，公司股票存在在較長一段時間內(nèi)無法進行現(xiàn)金分紅的風險，公司通過公開市場再融資（包括公開增發(fā)新股、發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券或向原有股東配售股份）的能力將受限。此外，重型機械行業(yè)周期性強，受國際政治、經(jīng)濟等多重因素影響，市場波動存在不確定性。

每日經(jīng)濟新聞綜合上海證券報、證券時報、界面新聞

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)