每經(jīng)記者 姚亞楠    每經(jīng)編輯 葉峰    

在上周的創(chuàng)投市場中，深陷虧損泥潭的軟銀集團(tuán)計(jì)劃不再與愿景基金共同投資部分公司，以明確各自的業(yè)績目標(biāo)和責(zé)任；互聯(lián)網(wǎng)巨頭攜程闖入VC圈，成立一家創(chuàng)業(yè)投資公司；此外，知名互聯(lián)網(wǎng)咖啡品牌連咖啡開始大規(guī)模關(guān)店；百果園啟動(dòng)在境外上市的工作，與鮮豐水果爭奪水果零售第一股。

今年以來，疫情的爆發(fā)催生了一個(gè)"全民直播"的時(shí)代，直播電商的滲透率正在迅速提升，如火如荼的直播電商被稱為"新零售"，啟明創(chuàng)投合伙人黃佩華認(rèn)為，直播電商是新零售的一環(huán)，而非全部。

軟銀計(jì)劃不再與愿景基金共同投資部分公司

據(jù)外媒報(bào)道，軟銀計(jì)劃停止與其愿景基金(Vision Fund)共同投資一些公司，以明確各自的業(yè)績目標(biāo)和責(zé)任。報(bào)道稱軟銀首席財(cái)務(wù)官后藤芳光(Yoshimitsu Goto)在一次電話會議上告訴投資者，軟銀將考慮把其投資業(yè)務(wù)從愿景基金中分離出來。

Comgest持有軟銀5000萬美元的股份，其基金經(jīng)理理查德凱(Richard Kaye)表示，后藤芳光希望更好地厘清愿景基金和軟銀集團(tuán)各自的角色，愿景基金是負(fù)責(zé)投資的機(jī)構(gòu)，軟銀現(xiàn)在也成了一個(gè)投資部門，但這一部門實(shí)際上并沒有完全負(fù)責(zé)投資方面的事情。

此前軟銀公布了自成立以來的最嚴(yán)重虧損情況：其2019年財(cái)報(bào)顯示2019財(cái)年經(jīng)營虧損約1.4萬億日元（約130億美元），公司凈虧損約9616億日元（約89.73億美元），其經(jīng)營虧損的主要原因在于軟銀愿景基金及其他SBIA管理基金的運(yùn)營虧損。

據(jù)悉，僅投資WeWork和Uber已經(jīng)給愿景基金造成了近100億美元的虧損，其投資組合的整體價(jià)值在不斷縮水，而作為愿景基金的控股公司，軟銀集團(tuán)對WeWork和OYO都進(jìn)行了投資，同時(shí)軟銀和愿景基金共同擁有英國芯片制造商ARM的所有權(quán)。

近來愿景基金正面臨一系列指控，包括其投資缺乏適當(dāng)?shù)闹卫砗屯该鞫鹊?，目前愿景基金已采取相?yīng)的措施進(jìn)行應(yīng)對，例如讓一些高級管理者擔(dān)負(fù)起確?；鹱袷胤ㄒ?guī)的責(zé)任，并任命了獨(dú)立董事進(jìn)行監(jiān)督等。此外，上個(gè)月愿景基金被爆計(jì)劃裁員降本，裁員幅度約為10%，將涉及所有級別的員工。

連咖啡陷大規(guī)模關(guān)店潮

瑞幸咖啡的財(cái)務(wù)造假風(fēng)波尚未平息，另一個(gè)咖啡連鎖品牌——連咖啡又陷入大規(guī)模關(guān)店潮。大眾點(diǎn)評信息顯示，連咖啡在北京地區(qū)的18家門店目前僅有2家正常營業(yè)，其曾經(jīng)重金打造的形象店連咖啡望京SOHO店也已關(guān)閉，并且，此次關(guān)店的現(xiàn)象不只出現(xiàn)在北京，上海、深圳、廣州等城市的連咖啡門店也存在大面積關(guān)停現(xiàn)象，上海37家門店，目前僅剩15家，廣州10家門店，目前僅存1家。

連咖啡成立于2014年，由航班管家創(chuàng)始人王江創(chuàng)辦，互聯(lián)網(wǎng)咖啡模式此前備受資本青睞，連咖啡成立至今共完成了6輪融資，投資者不乏啟明創(chuàng)投、高榕資本等知名機(jī)構(gòu)，C輪融資額更是高達(dá)2.06億人民幣，一度轟動(dòng)創(chuàng)投圈，據(jù)公開資料顯示，連咖啡稱已于2017年底實(shí)現(xiàn)全面盈利。

關(guān)于此次大規(guī)模關(guān)店的原因，有消息人士透露稱，由于前期發(fā)展太快，選址盲目，后期開的門店不僅沒有增加營業(yè)額，反而拖累了老店的業(yè)績，加之人力成本增長，前期的融資也已經(jīng)基本消耗殆盡。也有投資人向媒體表示，連咖啡去年有上市計(jì)劃但并未成功，后來資金方面難以支撐，不得不關(guān)店。

攜程成立創(chuàng)業(yè)投資公司

據(jù)公開資料顯示，6月3日，攜程創(chuàng)業(yè)投資（上海）有限公司成立，該公司注冊資本為1億人民幣，公司經(jīng)營范圍包括創(chuàng)業(yè)投資，投資咨詢等，該公司由攜程旅游網(wǎng)絡(luò)技術(shù)（上海）有限公司全資控股。

此次新成立的攜程創(chuàng)業(yè)投資公司法定代表人及執(zhí)行董事為沈杰，據(jù)悉，沈杰于2010年加入攜程，曾擔(dān)任大住宿事業(yè)群CFO，后任職攜程集團(tuán)副總裁及投資部門負(fù)責(zé)人。

對于成立創(chuàng)業(yè)投資新公司的原因及今后的投資方向，攜程暫未回應(yīng)，記者注意到，在2018年攜程全球合作伙伴峰會上，沈杰曾談及攜程的投資邏輯，他表示，攜程的投資是以協(xié)同業(yè)務(wù)為主，在做大的投資項(xiàng)目之前，會先做深入的業(yè)務(wù)合作，看目標(biāo)公司與攜程之間是否能產(chǎn)生化學(xué)反應(yīng)，一起創(chuàng)造價(jià)值，是的話才進(jìn)行更進(jìn)一步資本合作。在投資策略上，攜程只投旅游相關(guān)的產(chǎn)業(yè)，看項(xiàng)目會關(guān)注旅游相關(guān)的上下游，以及配合攜程的國際化戰(zhàn)略，青睞行業(yè)龍頭的老大，或是快速上升期的公司，特別重資產(chǎn)的行業(yè)也會謹(jǐn)慎地去看，還有一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)是價(jià)格，再好的case也要價(jià)格合理。前幾年在整個(gè)市場上有太多的泡沫出來，導(dǎo)致很多公司的估值過高。

百果園沖刺水果零售第一股

近日，中國證監(jiān)會官網(wǎng)披露，已于6月1日接收關(guān)于深圳百果園實(shí)業(yè)（集團(tuán)）股份有限公司的《股份有限公司境外首次公開發(fā)行股份（包括普通股、優(yōu)先股等各類股票及股票的派生形式）審批》材料，這意味著百果園已啟動(dòng)在境外上市的工作。

公開資料顯示，百果園成立于2001年，是一家集水果采購、種植支持、采后保鮮、門店零售等業(yè)務(wù)于一體的連鎖企業(yè)，截至2019年9月，進(jìn)駐全國80多個(gè)城市，連鎖門店超4000家。記者注意到，百果園曾于2016年提出到2020年實(shí)現(xiàn)萬店規(guī)劃，公司董事長余惠勇近期在接受媒體采訪時(shí)強(qiáng)調(diào)萬店計(jì)劃沒有變化，如今隨著時(shí)間節(jié)點(diǎn)的臨近，其門店數(shù)量與目標(biāo)差距較大，若按計(jì)劃推進(jìn)需要加快開店速度或進(jìn)行并購，資金的支持就非常重要了。

此前百果園的發(fā)展與擴(kuò)張得到了眾多投資機(jī)構(gòu)的支持，公開資料顯示，從2015年起，百果園至今已完成七輪融資，天圖資本、深創(chuàng)投、中金公司都曾對其注資扶持，2018年其B輪融資金額高達(dá)15億人民幣。

值得注意的是，百果園的直接競爭對手鮮豐水果也于今年3月完成A股上市第一期輔導(dǎo)工作，兩家公司誰將爭得"中國水果零售第一股"引發(fā)業(yè)內(nèi)關(guān)注。鮮豐水果曾獲紅杉資本中國、青銳創(chuàng)投等機(jī)構(gòu)支持，目前在全國門店數(shù)約2000家。

上周人氣觀點(diǎn)

今年以來，疫情的爆發(fā)催生了一個(gè)"全民直播"的時(shí)代，播電商的滲透率也迅速提升，近日，啟明創(chuàng)投合伙人黃佩華在公開分享中表示，如火如荼的直播電商被稱為"新零售"，實(shí)際上，直播電商是新零售的一環(huán)，而非全部，每經(jīng)記者對其觀點(diǎn)摘錄、編輯如下：

政府官員、主持人、明星、網(wǎng)紅紛紛加入"直播帶貨"，各地農(nóng)產(chǎn)品、日用消費(fèi)品、服裝等都成為帶貨的焦點(diǎn)，如火如荼的直播電商被稱為是"新零售"。實(shí)際上，直播電商是新零售的一環(huán)，而非全部。

"新零售"是馬云提出的概念，經(jīng)常被提到的是"人、貨、場"的重構(gòu)。新零售被提倡的背景是線下零售遇到電商沖擊，線上電商增長放慢。由于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的紅利枯竭，獲客成本上升很快，數(shù)據(jù)顯示，2015年大型電商平臺的獲客成本是156元，2016年這個(gè)價(jià)格就飆升至526元，大家開始在想如何把對方的流量"抓到自己的籃子里"，線上的電商玩家想抓線下80%的零售額，用新的方法來重構(gòu)傳統(tǒng)零售。

新零售的核心是以互聯(lián)網(wǎng)視角去重構(gòu)"人、貨、場"，這包括零售業(yè)全鏈條的數(shù)字化。比如線下零售店以前不太注重客戶信息，與消費(fèi)者相距甚遠(yuǎn)，而電商玩家對客戶都非常了解：不僅是客戶的個(gè)人信息，還有他們的購物和行為軌跡，這些數(shù)據(jù)可以讓品牌和電商平臺做更精準(zhǔn)的營銷和用戶獲取。

除了前端，我們看到電商也會利用數(shù)據(jù)來做更好的商品篩選和供應(yīng)鏈管理，甚至整個(gè)物流配送體系都可以被提升，比如電商可以通過用戶把商品放入購物車的行為去預(yù)測商品幾時(shí)會斷貨，提前把商品的庫存補(bǔ)足。

類似的行為在線下零售店比較難做到，但是也有像亞馬遜的無人零售店"Go"在嘗試通過多個(gè)攝像頭去捕捉用戶行為，盒馬鮮生也在做各種嘗試，如何滿足線上和線下的需求，如何在庫存的深度和廣度做平衡，如何抓到更多的消費(fèi)場景（早市、夜市等）。也許有一天線下店扮演的更多會是類似廣告展示的角色，讓用戶對品牌有了解也可以體驗(yàn)產(chǎn)品，而不是真正賺錢的渠道。

從用戶角度，這次疫情的爆發(fā)使得大家更加注重健康安全問題，"無接觸"成為常用的詞匯，新零售的企業(yè)需要擁抱這種新常態(tài)，尤其是業(yè)務(wù)的線上化。零售業(yè)會變得無縫連接，用戶可以在線上或線下，多渠道，多觸點(diǎn)跟品牌互動(dòng)，流量會更加去中心化，每個(gè)人也可以是個(gè)導(dǎo)購的節(jié)點(diǎn)，消費(fèi)場景也更加多元化，可以通過微信搜索，通過加入朋友的社群，或者社區(qū)團(tuán)長的推薦等。

品牌商需要回歸零售的本質(zhì)，做好產(chǎn)品的定位，抓住用戶的心智，把新媒體帶來的客戶更及時(shí)和直接反饋轉(zhuǎn)換成供應(yīng)鏈的快速反應(yīng)，這是國貨品牌的好機(jī)會，新生代的消費(fèi)者更加擁抱他們，新的媒體和渠道一體化可以讓品牌快速崛起。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)