每經(jīng)記者 趙李南    每經(jīng)編輯 吳永久    

6月8日，和佳醫(yī)療（300273，SZ；昨日收盤價(jià)7.25元）發(fā)布了定增預(yù)案，擬募集資金總額不超過10億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后將全額用于償還有息負(fù)債和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，對于和佳醫(yī)療此次定增，“證券教父”闞治東旗下的東方匯富投資控股有限公司（以下簡稱東方匯富）擬設(shè)立私募基金出資認(rèn)購約4800萬股，認(rèn)購金額2.5億元。

東方匯富為和佳醫(yī)療擬引入的戰(zhàn)略投資者，據(jù)東方匯富與和佳醫(yī)療簽署的相關(guān)協(xié)議顯示，東方匯富計(jì)劃通過投資并購等方式推動(dòng)和佳醫(yī)療的“外延式增長”。

不會(huì)導(dǎo)致實(shí)際控制人變化

和佳醫(yī)療本次非公開發(fā)行的發(fā)行對象為領(lǐng)創(chuàng)醫(yī)療、富氧昆侖、華美健康以及東方匯富擬設(shè)立的私募基金。這4名發(fā)行對象中，東方匯富擬設(shè)立的私募基金顯得格外耀眼，因東方匯富乃是由中國證券市場上赫赫有名的人物——闞治東所創(chuàng)辦。啟信寶顯示，闞治東直接持有東方匯富20%股權(quán)，并通過其控股公司東方德潤持有東方匯富9.33%股權(quán)。

和佳醫(yī)療稱：“東方匯富是國內(nèi)專業(yè)的私募基金管理機(jī)構(gòu)，由闞治東先生領(lǐng)導(dǎo)多位國內(nèi)最早從事證券、創(chuàng)投的專業(yè)人士創(chuàng)辦。東方匯富重點(diǎn)關(guān)注大健康等新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的投資，曾投資我武生物、康恩貝等上市公司，在醫(yī)療領(lǐng)域有豐富的投資經(jīng)驗(yàn)和深厚的行業(yè)資源。”

據(jù)和佳醫(yī)療與東方匯富簽署的《附生效條件的戰(zhàn)略合作協(xié)議》顯示，在戰(zhàn)略資源引入方面，東方匯富將積極為和佳醫(yī)療引進(jìn)和對接醫(yī)療業(yè)務(wù)領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)資源開展深度合作，協(xié)助和佳醫(yī)療拓展市場，獲取潛在市場和業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。

值得注意的是，在《附生效條件的戰(zhàn)略合作協(xié)議》中東方匯富與和佳醫(yī)療雙方還約定合作方式之一是推動(dòng)和佳醫(yī)療的“外延式增長”。

上述協(xié)議顯示：“在資本運(yùn)作方面，依托東方匯富及其投資人多年投資經(jīng)驗(yàn)，尋找、篩選和儲(chǔ)備相關(guān)的投資并購標(biāo)的，通過投資并購等方式推動(dòng)和佳醫(yī)療的外延式增長。”

此外，和佳醫(yī)療稱此次非公開發(fā)行不會(huì)導(dǎo)致實(shí)際控制人變化。公告顯示，截至目前，和佳醫(yī)療的實(shí)控人郝鎮(zhèn)熙、蔡孟珂夫婦合計(jì)持有2.27億股股份，占和佳醫(yī)療總股本28.53%。本次發(fā)行后，郝鎮(zhèn)熙、蔡孟珂夫婦合計(jì)持有和佳醫(yī)療股權(quán)比例將稀釋為22.94%，不會(huì)影響和佳醫(yī)療控股股東和實(shí)際控制人的控制地位。

實(shí)控人股權(quán)幾乎悉數(shù)質(zhì)押

和佳醫(yī)療表示，本次非公開發(fā)行募集資金總額預(yù)計(jì)不超過10億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后的募集資金凈額將用于償還有息負(fù)債和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

截至2020年3月31日，和佳醫(yī)療資產(chǎn)總額為64.42億元，負(fù)債總額37.42億元。資產(chǎn)負(fù)債率為58.09%。“公司有息流動(dòng)負(fù)債期末余額占比較高，短期償債壓力較大，面臨較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在市場競爭中處于不利地位。”和佳醫(yī)療稱。

此外，從現(xiàn)金流角度來看，和佳醫(yī)療的現(xiàn)金流壓力依然較大。2017年、2018年、2019年和2020年一季度，和佳醫(yī)療的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額分別為-5.89億元、-5.92億元、0.12億元和-0.95億元。

“前幾年，公司大力開拓融資租賃業(yè)務(wù)和醫(yī)院整體建設(shè)業(yè)務(wù)，需要投入大量一次性的融資租賃本金和項(xiàng)目建設(shè)資金，而融資租賃的本金和收益以及醫(yī)院整體建設(shè)項(xiàng)目收益在未來逐步分期收回，收入和支出存在較大時(shí)間錯(cuò)位，現(xiàn)金流出較大，而現(xiàn)金流入較小，導(dǎo)致公司2017和2018年經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額為負(fù)。”和佳醫(yī)療解釋稱：“2020年1~3月公司經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額為負(fù)主要是由于新冠疫情影響公司正常生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，使得當(dāng)期銷售收入和回款減少所致。”

值得注意的是，和佳醫(yī)療的實(shí)際控制人郝鎮(zhèn)熙、蔡孟珂夫婦的股權(quán)也幾乎已經(jīng)悉數(shù)質(zhì)押。和佳醫(yī)療稱，截至2020年3月末，郝鎮(zhèn)熙將其所持約1.28億股和佳醫(yī)療股票質(zhì)押，蔡孟珂將其所持1.07億股股票質(zhì)押，合計(jì)質(zhì)押約2.35億股股票，占實(shí)際控制人直接持有股份的99.90%。

“實(shí)際控制人質(zhì)押規(guī)模較大，如質(zhì)押借款發(fā)生債務(wù)償還問題或由于股價(jià)進(jìn)一步下跌，質(zhì)押融資資金融出方處置實(shí)際控制人質(zhì)押股份，可能對公司股權(quán)結(jié)構(gòu)等方面造成不利影響。”和佳醫(yī)療表示。

此次定增預(yù)案顯示，本次和佳醫(yī)療發(fā)行完成后，以截至2020年3月31日的數(shù)據(jù)測算，其凈資產(chǎn)將提高10億元，較發(fā)行前增長39.97%，資產(chǎn)負(fù)債率將下降至46%左右。

圖片來源：圖據(jù)公司官網(wǎng)