6月12日深夜，證監(jiān)會(huì)和深圳證券交易所相繼發(fā)布了一系列創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制相關(guān)制度規(guī)則。而就在前一天，即6月11日，國(guó)務(wù)院發(fā)布了關(guān)于落實(shí)《政府工作報(bào)告》重點(diǎn)工作部門分工的意見(jiàn)，提到改革創(chuàng)業(yè)板并試點(diǎn)注冊(cè)制由證監(jiān)會(huì)牽頭，6月底前出臺(tái)相關(guān)政策，年內(nèi)落地。 然而僅僅一天相關(guān)政策便已出臺(tái)，不可謂不神速。從投資銀行、上市公司到普通投資者，制度和文件涉及方方面面。來(lái)看《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理的相關(guān)要點(diǎn)！ 時(shí)間表：下周一深交所接收證監(jiān)會(huì)在審企業(yè)6月30日接收新申報(bào)企業(yè) 根據(jù)《關(guān)于創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制相關(guān)審核工作銜接安排的通知》，6月15日至6月29日（共10個(gè)工作日），深交所接收證監(jiān)會(huì)創(chuàng)業(yè)板首次公開(kāi)發(fā)行股票、再融資、并購(gòu)重組在審企業(yè)（以下簡(jiǎn)稱在審企業(yè)）提交的相關(guān)申請(qǐng)；6月30日起，開(kāi)始接收新申報(bào)企業(yè)提交的相關(guān)申請(qǐng)。 如果在審企業(yè)未在前10個(gè)工作日內(nèi)申報(bào)，將被視為新申報(bào)企業(yè)。 對(duì)于不同審核階段的在審企業(yè)，深交所如何基于證監(jiān)會(huì)審核順序和已有審核成果開(kāi)展工作，具體有以下安排： 1．對(duì)于已通過(guò)發(fā)審委審核的，按照《通知》執(zhí)行。 2．對(duì)于證監(jiān)會(huì)審核過(guò)程中已通過(guò)初審會(huì)但尚未經(jīng)發(fā)審委審核通過(guò)的，深交所將依據(jù)證監(jiān)會(huì)的受理順序和審核成果接續(xù)審核，初審會(huì)意見(jiàn)已落實(shí)的，安排創(chuàng)業(yè)板上市委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱上市委）會(huì)議審議；初審會(huì)意見(jiàn)未落實(shí)的，落實(shí)后深交所安排審核會(huì)議和上市委會(huì)議審議。 3．對(duì)于證監(jiān)會(huì)已反饋意見(jiàn)但尚未召開(kāi)初審會(huì)的，深交所根據(jù)證監(jiān)會(huì)的受理順序和審核成果，繼續(xù)推進(jìn)發(fā)行上市審核問(wèn)詢工作，反饋意見(jiàn)已落實(shí)的，安排審核會(huì)議審議；反饋意見(jiàn)未落實(shí)的，落實(shí)后安排審核會(huì)議。 4．對(duì)于證監(jiān)會(huì)已受理尚未出具反饋意見(jiàn)的，深交所自受理之日起20個(gè)工作日內(nèi)發(fā)出首輪問(wèn)詢。發(fā)行人及其保薦人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)在回復(fù)問(wèn)詢后在深交所網(wǎng)站披露問(wèn)詢和回復(fù)內(nèi)容。 5．再融資、并購(gòu)重組在審企業(yè)，參照前述安排執(zhí)行。 設(shè)置行業(yè)負(fù)面清單原則不支持房地產(chǎn)等傳統(tǒng)企業(yè) 深交所制定的《創(chuàng)業(yè)板企業(yè)發(fā)行上市申報(bào)及推薦暫行規(guī)定》，從四個(gè)方面引導(dǎo)、規(guī)范創(chuàng)業(yè)板發(fā)行人申報(bào)和保薦人推薦工作： 一是明確支持和鼓勵(lì)符合創(chuàng)業(yè)板定位的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市，并支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合，落實(shí)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。 二是堅(jiān)守創(chuàng)業(yè)板定位，結(jié)合以高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)企業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)為主的板塊特征，設(shè)置行業(yè)負(fù)面清單，原則上不支持房地產(chǎn)等傳統(tǒng)行業(yè)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市。 三是為更好支持、引導(dǎo)、促進(jìn)傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，明確與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合的行業(yè)負(fù)面清單中傳統(tǒng)企業(yè)，仍可在創(chuàng)業(yè)板上市。 四是按照“新老劃斷”原則，明確在審企業(yè)不適用行業(yè)負(fù)面清單的規(guī)定，進(jìn)一步做好新舊制度銜接，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。 建立以機(jī)構(gòu)投資者為主體的市場(chǎng)化詢價(jià)、定價(jià)、配售機(jī)制 本次創(chuàng)業(yè)板發(fā)行承銷制度改革，在總結(jié)科創(chuàng)板發(fā)行承銷制度實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，結(jié)合存量改革特點(diǎn)，作出以下四方面安排： 第一，完善多元化新股發(fā)行定價(jià)方式。一是面向?qū)I(yè)機(jī)構(gòu)投資者詢價(jià)，首次公開(kāi)發(fā)行詢價(jià)對(duì)象為證券公司、基金管理公司、信托公司、財(cái)務(wù)公司、保險(xiǎn)公司、合格境外投資者和私募基金管理人等7類專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者。二是保留直接定價(jià)方式，發(fā)行數(shù)量2000萬(wàn)股（份）以下且無(wú)股東公開(kāi)發(fā)售股份的盈利企業(yè)，可直接定價(jià)確定發(fā)行價(jià)格，降低中小市值公司發(fā)行成本，提高發(fā)行效率。 第二，充分發(fā)揮專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者定價(jià)能力。一是提高新股網(wǎng)下發(fā)行比例。將網(wǎng)下初始發(fā)行比例調(diào)高10%，提升回?fù)芎缶W(wǎng)下投資者配售比例，提高中長(zhǎng)期資金優(yōu)先配售比例，增強(qiáng)專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者參與的有效性，促進(jìn)新股發(fā)行合理定價(jià)。二是取消戰(zhàn)略配售關(guān)于發(fā)行規(guī)模的前置條件。由發(fā)行人和承銷商自行決定是否實(shí)施戰(zhàn)略配售，對(duì)不同發(fā)行規(guī)模企業(yè)的戰(zhàn)略投資者數(shù)量和戰(zhàn)略配售比例作出針對(duì)性要求，提高戰(zhàn)略配售制度的靈活性。 第三，通過(guò)發(fā)行定價(jià)約束機(jī)制壓實(shí)市場(chǎng)主體責(zé)任。一是優(yōu)化完善跟投機(jī)制，在提高保薦機(jī)構(gòu)跟投制度靈活性的同時(shí)，要求對(duì)四類特殊企業(yè)實(shí)施跟投，督促保薦機(jī)構(gòu)有效防控風(fēng)險(xiǎn)、審慎合理定價(jià)。二是設(shè)置限售期引導(dǎo)網(wǎng)下投資者審慎報(bào)價(jià)，發(fā)行人和主承銷商可采用搖號(hào)限售或比例限售方式，對(duì)一定比例的網(wǎng)下發(fā)行證券設(shè)置不少于6個(gè)月的限售期。三是強(qiáng)化對(duì)發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)等市場(chǎng)主體的日常監(jiān)管，明確創(chuàng)業(yè)板IPO及再融資發(fā)行承銷過(guò)程中各參與主體的違規(guī)情形，以及深交所可采取的自律監(jiān)管措施和紀(jì)律處分。 第四，完善再融資發(fā)行承銷相關(guān)機(jī)制。一是優(yōu)化向特定對(duì)象發(fā)行股票適用簡(jiǎn)易程序的發(fā)行安排，將競(jìng)價(jià)環(huán)節(jié)前置至申報(bào)材料前，提高優(yōu)質(zhì)上市公司融資效率，進(jìn)一步加強(qiáng)發(fā)行結(jié)果與發(fā)行進(jìn)度的可預(yù)期性。二是規(guī)范并完善現(xiàn)行成熟做法，細(xì)化各再融資品種的發(fā)行定價(jià)方式和申購(gòu)繳款程序，明確發(fā)行人與主承銷商可以在向特定對(duì)象發(fā)行證券時(shí)約定中止發(fā)行情形。 紅籌企業(yè)明確對(duì)賭協(xié)議中有優(yōu)先權(quán)利相關(guān)安排 對(duì)于紅籌企業(yè)申請(qǐng)?jiān)趧?chuàng)業(yè)板發(fā)行上市，深交所也做出了針對(duì)性的制度安排。 一是明確對(duì)賭協(xié)議中優(yōu)先權(quán)利相關(guān)安排。明確紅籌企業(yè)上市之前向投資人發(fā)行帶有約定贖回權(quán)等優(yōu)先權(quán)利的優(yōu)先股，若發(fā)行人和投資人承諾在申報(bào)和發(fā)行過(guò)程中不行使優(yōu)先權(quán)利的，可以在上市前轉(zhuǎn)換為普通股，對(duì)轉(zhuǎn)換后的股份不按突擊入股處理。 二是調(diào)整股本總額計(jì)算口徑。考慮到紅籌企業(yè)的組織形式、股票面值及股本要求與境內(nèi)企業(yè)存在較大差異，且相關(guān)安排屬于公司治理范疇，因此對(duì)紅籌企業(yè)特定上市條件予以調(diào)整適用。紅籌企業(yè)在適用創(chuàng)業(yè)板上市條件中“股本總額”相關(guān)規(guī)定時(shí)，不按照總金額計(jì)算，調(diào)整為發(fā)行后的股份總數(shù)或者存托憑證總份數(shù)。 三是明確“營(yíng)業(yè)收入快速增長(zhǎng)”判斷標(biāo)準(zhǔn)。從營(yíng)業(yè)收入、復(fù)合增長(zhǎng)率、同行業(yè)比較等維度，明確發(fā)行上市相關(guān)條件中“營(yíng)業(yè)收入快速增長(zhǎng)”的具體判斷標(biāo)準(zhǔn)，并規(guī)定處于研發(fā)階段的紅籌企業(yè)和對(duì)落實(shí)國(guó)家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略有重要意義的紅籌企業(yè)，不適用“營(yíng)業(yè)收入快速增長(zhǎng)”規(guī)定。 四是明確信息披露的適應(yīng)性調(diào)整。紅籌企業(yè)在適用創(chuàng)業(yè)板相關(guān)信息披露要求和持續(xù)監(jiān)管規(guī)定時(shí)，如可能導(dǎo)致不符合公司注冊(cè)地有關(guān)規(guī)定或市場(chǎng)普遍認(rèn)同標(biāo)準(zhǔn)的，可申請(qǐng)調(diào)整適用，同時(shí)應(yīng)說(shuō)明原因和替代方案，并出具法律意見(jiàn)。 優(yōu)化退市指標(biāo)連續(xù)20個(gè)交易日每日收盤(pán)市值低于3億元將被退市 經(jīng)過(guò)一輪市場(chǎng)征求意見(jiàn)以后，深交所進(jìn)一步優(yōu)化退市指標(biāo)。《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則（2020年修訂）》規(guī)定，上市公司出現(xiàn)下列情形之一的，深交所可以決定終止其股票上市交易： （一）連續(xù)一百二十個(gè)交易日通過(guò)深交所交易系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)的股票累計(jì)成交量低于200萬(wàn)股； （二）連續(xù)二十個(gè)交易日每日股票收盤(pán)價(jià)均低于每股面值； （三）連續(xù)二十個(gè)交易日每日股票收盤(pán)市值均低于3億元； （四）連續(xù)二十個(gè)交易日每日公司股東人數(shù)均少于400人； （五）深交所認(rèn)定的其他情形。 漲跌停比例20%兩類基金競(jìng)價(jià)交易漲跌幅相應(yīng)調(diào)整 根據(jù)《交易特別規(guī)定》，深交所對(duì)創(chuàng)業(yè)板股票競(jìng)價(jià)交易實(shí)行價(jià)格漲跌幅限制，漲跌幅限制比例為20%。超過(guò)漲跌幅限制的申報(bào)為無(wú)效申報(bào)。 除了股票，有兩類基金的競(jìng)價(jià)交易漲跌幅限制比例也調(diào)整為20%。深交所表示，將向市場(chǎng)公布漲跌幅限制比例為20%的基金名單。 一類是跟蹤指數(shù)成份股僅為創(chuàng)業(yè)板股票或其他實(shí)行20%漲跌幅限制股票的指數(shù)型ETF、LOF或分級(jí)基金B(yǎng)類份額。另一類是基金合同約定投資于創(chuàng)業(yè)板股票或其他實(shí)行20%漲跌幅限制股票的資產(chǎn)占非現(xiàn)金基金資產(chǎn)比例不低于80%的LOF。 連續(xù)競(jìng)價(jià)期間，買賣創(chuàng)業(yè)板股票，連續(xù)競(jìng)價(jià)階段限價(jià)申報(bào)的有效競(jìng)價(jià)范圍，應(yīng)當(dāng)符合下列要求：買入申報(bào)價(jià)格不得高于買入基準(zhǔn)價(jià)格的102%；賣出申報(bào)價(jià)格不得低于賣出基準(zhǔn)價(jià)格的98%。限價(jià)申報(bào)單筆數(shù)量不超過(guò)30萬(wàn)股，市價(jià)申報(bào)單筆數(shù)量不超過(guò)15萬(wàn)股，單筆申報(bào)數(shù)量為100股及其整數(shù)倍的交易安排保持不變。 注冊(cè)制下發(fā)行上市的股票，暫不作為股票質(zhì)押回購(gòu)及約定購(gòu)回交易標(biāo)的證券。 完善新股上市初期交易機(jī)制上市前五個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅限制 創(chuàng)業(yè)板新股上市初期交易機(jī)制借鑒了科創(chuàng)板經(jīng)驗(yàn)。創(chuàng)業(yè)板首次公開(kāi)發(fā)行上市的股票，上市后的前五個(gè)交易日不設(shè)價(jià)格漲跌幅限制。優(yōu)化盤(pán)中臨時(shí)停牌機(jī)制，設(shè)置漲跌30%、60%兩檔停牌指標(biāo)，各停牌10分鐘。停牌時(shí)間跨越14:57的，于當(dāng)日14:57復(fù)牌，并對(duì)已接受的申報(bào)進(jìn)行復(fù)牌集合競(jìng)價(jià)，再進(jìn)行收盤(pán)集合競(jìng)價(jià)。在盤(pán)中臨時(shí)停牌期間，投資者可以申報(bào)，也可以撤銷申報(bào)，復(fù)牌時(shí)將對(duì)已接受的申報(bào)實(shí)行盤(pán)中集合競(jìng)價(jià)。 實(shí)施盤(pán)后定價(jià)交易 創(chuàng)業(yè)板允許投資者在競(jìng)價(jià)交易收盤(pán)后，按照收盤(pán)價(jià)買賣股票。深股通投資者也可以參與盤(pán)后定價(jià)交易，不過(guò)實(shí)施時(shí)間需要另行通知。 每個(gè)交易日的15:05至15:30為盤(pán)后定價(jià)交易時(shí)間。盤(pán)后定價(jià)交易申報(bào)的時(shí)間為每個(gè)交易日9:15至11:30、13:00至15:30。 開(kāi)市期間停牌的，停牌期間可以繼續(xù)申報(bào)。當(dāng)日15:00仍處于停牌狀態(tài)的，不進(jìn)行盤(pán)后定價(jià)交易。盤(pán)后定價(jià)申報(bào)的單筆申報(bào)數(shù)量不得超過(guò)100萬(wàn)股。 優(yōu)化融資融券和轉(zhuǎn)融通機(jī)制 注冊(cè)制下發(fā)行上市的創(chuàng)業(yè)板股票，自上市首日起可作為融資融券標(biāo)的。不過(guò)，被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示的，將自該股票被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示當(dāng)日起被調(diào)出標(biāo)的證券范圍。 此外，為提升轉(zhuǎn)融通交易效率，規(guī)定證券公司借入股票的當(dāng)日可供客戶融券賣出；并擴(kuò)大轉(zhuǎn)融通券源，將戰(zhàn)略投資者配售股票納入可出借范圍。 新增股票特殊標(biāo)識(shí) 根據(jù)《關(guān)于創(chuàng)業(yè)板股票及存托憑證證券簡(jiǎn)稱及標(biāo)識(shí)的通知》，深交所對(duì)未盈利企業(yè)新增特殊標(biāo)識(shí)U，存在表決權(quán)差異的企業(yè)標(biāo)識(shí)W，存在協(xié)議控制架構(gòu)企業(yè)標(biāo)識(shí)V。U取自“未盈利”一詞的英文Unprofitable的首字母，W取自“同股不同權(quán)”英文詞組WeightedVotingRights的首字母，V代表VIE架構(gòu)。 新股上市第二日至第五日，在證券簡(jiǎn)稱增加首位字符C。 6名上市公司高管入選第一屆創(chuàng)業(yè)板上市委候選人 值得一提的是，在6月12日晚間，深交所還公布了第一屆創(chuàng)業(yè)板上市委員會(huì)委員候選人和行業(yè)咨詢專家?guī)鞂＜液蜻x人名單。6名上市公司高管入選，包括萬(wàn)科董事會(huì)主席郁亮。 根據(jù)職能定位，上市委參與創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市審核工作，負(fù)責(zé)對(duì)深交所審核機(jī)構(gòu)出具的審核報(bào)告和發(fā)行人申請(qǐng)文件進(jìn)行審議，加強(qiáng)把關(guān)，保障審核工作公開(kāi)、公平、公正，提升審核工作專業(yè)性、權(quán)威性和公信力。 本次公示的第一屆創(chuàng)業(yè)板上市委委員候選人共77人，分別來(lái)自上市公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所、投資機(jī)構(gòu)、科研院校、監(jiān)管機(jī)構(gòu)等單位以及香港業(yè)界專家。 第一屆創(chuàng)業(yè)板上市委委員候選人包括6名上市公司高管：科大訊飛董事長(zhǎng)劉慶峰、美的集團(tuán)董事會(huì)秘書(shū)江鵬、比亞迪董事會(huì)秘書(shū)李黔、萬(wàn)科董事會(huì)主席郁亮、樂(lè)普醫(yī)療高級(jí)副總經(jīng)理郭同軍、寧德時(shí)代副總經(jīng)理蔣理。 另外的候選人分別有來(lái)自資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)2名；律師事務(wù)所16名；公募基金6名；保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)2名；銀行理財(cái)子公司2名；科研院校3名；證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)9名；行業(yè)協(xié)會(huì)3名；其他機(jī)構(gòu)1名；證券交易所5名。其中，候選人蒲海濤是騰訊控股副總裁，同時(shí)也是港交所上市委員會(huì)委員。 專家?guī)焓巧罱凰O(shè)立的行業(yè)專家咨詢機(jī)構(gòu)，主要就發(fā)行人業(yè)務(wù)和技術(shù)相關(guān)信息披露問(wèn)題、深交所相關(guān)行業(yè)信息披露規(guī)則的制定等提供咨詢。本次公示的專家?guī)旌蜻x人共45人，分別來(lái)自與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式密切相關(guān)的行業(yè)龍頭企業(yè)、科研院校、知名投資機(jī)構(gòu)等單位。深交所表示，可以根據(jù)業(yè)務(wù)需要，不斷豐富專家?guī)斓男袠I(yè)專家。