每經(jīng)記者 余佩穎 譚玉涵    每經(jīng)編輯 李孟林    

全球新冠肺炎確診病例數(shù)從600萬(wàn)例到突破700萬(wàn)例，只用了8天。世界衛(wèi)生組織發(fā)出警告，“全球疫情正在惡化”。美國(guó)上周初顯第二波疫情暴發(fā)跡象。巴西和印度的疫情迅速蔓延，成為新的焦點(diǎn)區(qū)域。

第二波疫情暴發(fā)風(fēng)險(xiǎn)上揚(yáng)之際，全球股市也迎來(lái)了修正。此前，標(biāo)普500指數(shù)一度抹平年內(nèi)跌幅，納指更一度突破10000點(diǎn)，創(chuàng)歷史新高。上周，美聯(lián)儲(chǔ)召開(kāi)了為期兩天的貨幣政策會(huì)議，決定將聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間維持在0~0.25%。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上明確表示，絕不會(huì)因?yàn)檎J(rèn)為資產(chǎn)價(jià)格過(guò)高而停止對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持。

疫情帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)沖擊仍在繼續(xù)，裁員，關(guān)停的消息不斷傳出。三種疫苗將陸續(xù)進(jìn)入最后的臨床實(shí)驗(yàn)階段，但大規(guī)模應(yīng)用仍需時(shí)日。面對(duì)諸多不確定性，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡(jiǎn)稱NBD）連線摩根資產(chǎn)管理亞洲首席市場(chǎng)策略師許長(zhǎng)泰，解讀投資者的應(yīng)對(duì)之道。

NBD：自3月23日創(chuàng)下低位以來(lái)，美國(guó)三大股指持續(xù)上漲，您認(rèn)為這是由什么因素推動(dòng)的？

許長(zhǎng)泰：標(biāo)普500指數(shù)一度回到2020年開(kāi)局時(shí)的水平，納斯達(dá)克指數(shù)一度再創(chuàng)新高。這傳遞出的一大好消息是，美聯(lián)儲(chǔ)穩(wěn)定市場(chǎng)的舉措已經(jīng)奏效。

投資者認(rèn)為這場(chǎng)衰退最嚴(yán)重的時(shí)刻已經(jīng)過(guò)去了，這推動(dòng)了當(dāng)前的反彈。對(duì)此，我們表示贊同。另有一個(gè)合理的觀點(diǎn)是，股票投資者應(yīng)該關(guān)注長(zhǎng)期收益前景，而不僅是將眼光停留在未來(lái)12個(gè)月。

NBD：您認(rèn)為美股走勢(shì)是否意味著經(jīng)濟(jì)已經(jīng)復(fù)蘇？

許長(zhǎng)泰：（除上述好消息外）有一則消息更令人擔(dān)憂，即全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)（水平）遠(yuǎn)不及新冠肺炎大流行之前的水平。

投資者需要注意未來(lái)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。全面復(fù)蘇之路是漫長(zhǎng)的，疫情需要醫(yī)療解決方案，包括大范圍可及的疫苗和有效且準(zhǔn)確的測(cè)試。此外，第二波疫情暴發(fā)的威脅尚未消除，尤其對(duì)新增感染數(shù)上升的巴西、印度和俄羅斯等國(guó)而言。

另外還有兩大因素可能會(huì)影響市場(chǎng)情緒。金融市場(chǎng)對(duì)貿(mào)易緊張局勢(shì)再度升級(jí)保持警惕，此外，更高的失業(yè)率和（更多的）破產(chǎn)帶來(lái)的第二輪影響可能會(huì)抑制經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

NBD：面對(duì)諸多不確定性，投資者應(yīng)如何避雷？

許長(zhǎng)泰：風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)現(xiàn)在勢(shì)頭強(qiáng)勁，這可能會(huì)持續(xù)幾周。但是，如果投資者繼續(xù)以經(jīng)濟(jì)將快速?gòu)?fù)蘇為前提對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行定價(jià)，那么市場(chǎng)修正風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)增加，尤其是那些容易受到新一波疫情或中美緊張局勢(shì)影響的行業(yè)。

我們繼續(xù)主張?jiān)诠善焙凸潭ㄊ找尜Y產(chǎn)之間進(jìn)行平衡配置。