每經(jīng)記者 王硯丹    每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯 段煉    

又有券商要配股了。6月17日晚間，華安證券發(fā)布公告稱，擬按照每10股配售3股的比例，向全體股東進(jìn)行配售。本次配股募資總額為不超過40億元，將用于增加資本金，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，擴(kuò)展相關(guān)業(yè)務(wù)，從而提升華安證券的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)以及股東利益的最大化。

如按照公告估算,其配股價(jià)可能低于目前每股凈資產(chǎn)

華安證券總部位于安徽合肥。2016年12月登陸A股市場(chǎng)。此前除了IPO沒有進(jìn)行過權(quán)益類融資，但今年3月發(fā)行了28億元可轉(zhuǎn)債。

從公告來看，華安證券本次配股募集資金的主要安排有四項(xiàng)：擬投資不超過20億元用于發(fā)展資本中介業(yè)務(wù)；擬投資不超過10億元用于發(fā)展投資與交易業(yè)務(wù)；擬投資不超過5億元用于信息技術(shù)和風(fēng)控體系建設(shè)；另有不超過5億元資金擬用于其他營(yíng)運(yùn)資金安排。

剛以可轉(zhuǎn)債形式募資28億，又迅速提出40億配股方案，凸顯出華安證券對(duì)迅速擴(kuò)大資本金的渴求。公司指出，以3月31日總股本36.21億股為基數(shù)，最高可配數(shù)量為10.86億股。

按照40億元募資總額、最高可配10.86億股計(jì)算，華安證券本次配股最低價(jià)為每股3.68元。如果按照2019年底每股凈資產(chǎn)3.662元計(jì)算，基本是按照1倍市凈率定價(jià)。但由于截至3月31日其每股凈資產(chǎn)達(dá)到3.76元，因此如果真的按此價(jià)格發(fā)行，則實(shí)際發(fā)行市凈率已經(jīng)小于1倍。

不過，這只是按照公告初步計(jì)算。實(shí)際配股價(jià)可能并不如此。公司指出，本次配股定價(jià)原則有三：一是參照公司股票在二級(jí)市場(chǎng)上的價(jià)格、市盈率及市凈率等估值指標(biāo)，并綜合考慮公司發(fā)展與股東利益等因素。二是考慮募集資金計(jì)劃投資項(xiàng)目的資金需求量。三是遵循公司董事會(huì)與保薦機(jī)構(gòu)/主承銷商協(xié)商確定的原則。最終配股價(jià)格以刊登配股說明書前二十個(gè)交易日公司股票收盤價(jià)的算數(shù)平均數(shù)為基數(shù)，采用市價(jià)折扣法，并最終由股東大會(huì)授權(quán)公司董事會(huì)在發(fā)行前根據(jù)市場(chǎng)情況與保薦機(jī)構(gòu)/主承銷商協(xié)商確定。

多家券商配股在路上

事實(shí)上，近期已經(jīng)多家券商提出配股安排。6月17日開始，山西證券進(jìn)入配股繳款日，其配股價(jià)為每股5元，而3月31日其每股凈資產(chǎn)為4.56元，配股價(jià)格對(duì)應(yīng)市凈率約為1.08倍。之前天風(fēng)證券已經(jīng)完成了配股，配股價(jià)格為每股3.6元，其3月31日每股凈資產(chǎn)為2.63元，對(duì)應(yīng)市凈率約為1.36倍。東吳證券也在3月完成了配股，募集資金近60億元。此外，招商證券、紅塔證券、國(guó)元證券等的配股工作也在進(jìn)行中。招商證券甚至提出了高達(dá)150億元的A+H股配股方案。

從二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)來看，投資者要拿出真金白銀參與配股，如果放棄還沒選擇，會(huì)蒙受除權(quán)損失，因此配股對(duì)券商股的走勢(shì)往往不利。如正在配股的山西證券，配股停牌前收出五連陰。6月10日以來跌幅超過8%，正反映了許多投資者可能并不愿意參與配股而提早離場(chǎng)。那么為何許多券商還是愿意以配股方式募集資金呢？

某不愿透露姓名的券商人士表示，如果選擇非公開發(fā)行，需要與投資人進(jìn)行溝通，時(shí)間成本較長(zhǎng)，且近年來投資的熱點(diǎn)更傾向于新經(jīng)濟(jì)、新產(chǎn)業(yè)，議價(jià)程序較為復(fù)雜。配股是向老股東進(jìn)行公開配售，更為簡(jiǎn)潔，可能基于此原因，選擇配股的券商、尤其是區(qū)域性券商近年來較多。而在配股時(shí)如果能給予股東更多折讓，可能愿意參與的投資者更多。

以目前的股價(jià)每股6.95元來看，如果按照每股3.68元配股，華安證券給出了股東約40%的折讓。但由于從提出配股到最終實(shí)行需較長(zhǎng)時(shí)間，最終的定價(jià)和折讓程度都將決定公司本次配股成敗與否。

有趣的是，華安證券6月16日晚剛剛發(fā)了公告，股東東方創(chuàng)業(yè)擬通過集中競(jìng)價(jià)方式，在2020年7月10日至2021年1月5日期間，減持不超7242萬(wàn)股，減持比例不超過2%。

東方創(chuàng)業(yè)目前持有華安證券1.68億股，占公司總股本的4.66%。結(jié)合今晚發(fā)的公告，難道東方創(chuàng)業(yè)是需要為參與配股未雨綢繆？一是可以不必參與太多配股，二是套現(xiàn)資金可以用于參與配股。不過，這也無可厚非，個(gè)中真實(shí)原因或者只有東方創(chuàng)業(yè)管理層清楚。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)