每經(jīng)編輯 李凈翰    

6月18日上午，第十二屆陸家嘴論壇在上海開(kāi)幕，本屆陸家嘴論壇由中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿與上海市代市長(zhǎng)龔正擔(dān)任共同輪值主席，主題為“上海國(guó)際金融中心2020：新起點(diǎn)、新使命、新愿景”。

本次論壇上，中共中央政治局委員、國(guó)務(wù)院副總理劉鶴發(fā)來(lái)書面致辭，一行兩會(huì)的主要領(lǐng)導(dǎo)——中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)易綱，中國(guó)人民銀行黨委書記、中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿也發(fā)表了發(fā)表主題演講。

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)（圖文無(wú)關(guān)）

劉鶴：經(jīng)濟(jì)形勢(shì)正逐步向好的方向轉(zhuǎn)變

在今日開(kāi)幕的第十二屆陸家嘴論壇上，劉鶴發(fā)來(lái)書面致辭。

劉鶴在致辭中表示，全國(guó)上下同心協(xié)力，在統(tǒng)籌疫情防控和復(fù)工復(fù)產(chǎn)方面取得重大階段性成果，各類經(jīng)濟(jì)指標(biāo)已經(jīng)出現(xiàn)邊際改善。5月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)4.4%，其中制造業(yè)增長(zhǎng)5.2%，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資環(huán)比提高5.87%，一些消費(fèi)零售指標(biāo)也出現(xiàn)積極變化，車市和樓市均在回暖。我們?nèi)悦媾R經(jīng)濟(jì)下行的較大壓力，但形勢(shì)正逐步向好的方向轉(zhuǎn)變，一個(gè)以國(guó)內(nèi)循環(huán)為主、國(guó)際國(guó)內(nèi)互促的雙循環(huán)發(fā)展的新格局正在形成。

劉鶴還表示，中國(guó)將堅(jiān)定不移深化改革、擴(kuò)大開(kāi)放，加快出臺(tái)和落實(shí)金融改革開(kāi)放舉措，保護(hù)在華外資企業(yè)合法權(quán)益。應(yīng)創(chuàng)造條件和氛圍，排除干擾，共同落實(shí)中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議。中央政府將堅(jiān)持“一國(guó)兩制”，支持香港發(fā)揮國(guó)際金融中心的重要作用，切實(shí)保護(hù)各國(guó)在港企業(yè)和投資人權(quán)益，維護(hù)香港長(zhǎng)期繁榮穩(wěn)定。

易會(huì)滿：抓緊出臺(tái)科創(chuàng)板再融資辦法

易會(huì)滿（圖片來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)）

在開(kāi)幕式上，本屆論壇輪值主席、證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿發(fā)表了主旨演講，對(duì)新冠肺炎疫情影響下的國(guó)內(nèi)國(guó)際經(jīng)濟(jì)、金融形勢(shì)作出分析判斷，對(duì)資本市場(chǎng)“直面新起點(diǎn)、擔(dān)當(dāng)新使命、實(shí)現(xiàn)新愿景”作出了詳細(xì)闡述。部分要點(diǎn)如下：

后疫情時(shí)期全球流動(dòng)性充盈甚至泛濫是大概率

易會(huì)滿表示為助力經(jīng)濟(jì)加快復(fù)蘇，世界主要經(jīng)濟(jì)體紛紛出臺(tái)超預(yù)期的刺激政策，可以預(yù)見(jiàn)，在后疫情時(shí)期，全球流動(dòng)性充盈甚至泛濫是大概率事件。

將科創(chuàng)板股票納入滬股通標(biāo)的，引入做市商制度

中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在演講中表示，證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)推進(jìn)科創(chuàng)板建設(shè)，加快推出將科創(chuàng)板股票納入滬股通標(biāo)的、引入做市商制度、研究允許IPO老股轉(zhuǎn)讓等創(chuàng)新制度，抓緊出臺(tái)科創(chuàng)板再融資辦法，推出小額快速再融資制度，發(fā)布科創(chuàng)板指數(shù)、研究推出相關(guān)產(chǎn)品和工具，支持更多“硬科技”企業(yè)利用資本市場(chǎng)發(fā)展壯大。

開(kāi)放步伐加快，外資總體保持凈流入

易會(huì)滿表示，堅(jiān)定擴(kuò)大開(kāi)放，以開(kāi)放促改革、促發(fā)展。中國(guó)資本市場(chǎng)的對(duì)外開(kāi)放步伐，不僅沒(méi)有因疫情而放緩，反而進(jìn)一步加快。證券基金、期貨機(jī)構(gòu)外資股比限制提早全面放開(kāi)，六家外資控股證券公司已經(jīng)順利落地，QFII、RQFII全面取消額度限制。與境外機(jī)構(gòu)投資者保持良好的溝通，增強(qiáng)了相互信任，外資總體保持凈流入。

更好保護(hù)和提升投資者活躍度，加大監(jiān)管執(zhí)法力度

易會(huì)滿在演講中表示，堅(jiān)定推進(jìn)市場(chǎng)化改革，尊重市場(chǎng)規(guī)律，不作行政干預(yù)，更好保護(hù)和提升投資者活躍度，形成投融資均衡發(fā)展、市場(chǎng)交易高效透明、各類投資者積極參與的市場(chǎng)生態(tài)；進(jìn)一步加大監(jiān)管執(zhí)法力度，對(duì)財(cái)務(wù)造假等惡性違法違規(guī)保持“零容忍”，嚴(yán)肅市場(chǎng)紀(jì)律，凈化市場(chǎng)環(huán)境。

加快與境外監(jiān)管機(jī)構(gòu)合作，打擊上市公司財(cái)務(wù)造假

中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)主席、論壇共同輪值主席易會(huì)滿表示，加快與境外監(jiān)管機(jī)構(gòu)合作，共同打擊上市公司的財(cái)務(wù)造假，保持定力，堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化方向。全面深化資本市場(chǎng)改革，科創(chuàng)板制度創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制、新三板改革等重大舉措正在落地實(shí)施。

“建制度、不干預(yù)、零容忍”的九字方針具有重要指導(dǎo)意義

易會(huì)滿在演講中表示，剛才劉鶴副總理發(fā)表了重要致辭，既分析了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)出現(xiàn)的邊際變化，總結(jié)了疫情防控“四個(gè)更加重視”的深刻認(rèn)識(shí)，又對(duì)貨幣政策、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、加快發(fā)展資本市場(chǎng)，風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)和深化金融改革等五個(gè)方面提出了明確的要求，特別是提出了“建制度、不干預(yù)、零容忍”的九字方針，這對(duì)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和高質(zhì)量發(fā)展具有重要指導(dǎo)意義。我們將認(rèn)真學(xué)習(xí)領(lǐng)會(huì)，積極貫徹落實(shí)。

易綱：全年貸款新增預(yù)計(jì)近20萬(wàn)億

易綱（圖片來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)）

本次論壇，易綱通過(guò)視頻連線的方式發(fā)表主題演講，部分要點(diǎn)如下：

人民幣資產(chǎn)對(duì)國(guó)際投資者保持較高吸引力

上海正成為開(kāi)放的人民幣資產(chǎn)配置中心，全球一流的投資者只要投資人民幣資產(chǎn)，首先會(huì)想到上海。當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面良好，貨幣政策處于正?？臻g，人民幣對(duì)主要可兌換貨幣保持較高利差，對(duì)國(guó)際投資者保持較高的吸引力。

上海建設(shè)國(guó)際金融中心，可以在人民幣自由兌換和資本項(xiàng)目可兌換方面等方面先行先試，只要符合反洗錢反恐怖融資規(guī)定，正常的貿(mào)易和投資需要資金都可以自由的進(jìn)行。

全年貸款新增預(yù)計(jì)近20萬(wàn)億、社融規(guī)模增量超過(guò)30萬(wàn)億

二季度以來(lái)我國(guó)主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)呈現(xiàn)出良好的回升跡象。下半年貨幣政策還將保持流動(dòng)性的合理充裕，預(yù)計(jì)帶動(dòng)全年貸款新增近20萬(wàn)億，社融規(guī)模增量超過(guò)30萬(wàn)億元。

疫情應(yīng)對(duì)期間金融政策要關(guān)注后遺癥，保持總量適度

加大不良貸款處置力度是增強(qiáng)銀行支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要措施，疫情應(yīng)對(duì)期間的金融支持政策是階段性的，要注意激勵(lì)約束相融，關(guān)注政策后遺癥，保持總量適度，并提前考慮相關(guān)工具的適時(shí)退出。

降準(zhǔn)和再貸款都是央行擴(kuò)張性貨幣政策

降準(zhǔn)和再貸款都是央行的擴(kuò)張性貨幣政策，前者表現(xiàn)為央行資產(chǎn)負(fù)債表的縮表，后者表現(xiàn)為擴(kuò)表，但這幾年央行擴(kuò)表和縮表的規(guī)模大體相當(dāng)，資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模穩(wěn)定在36萬(wàn)億左右，這與國(guó)際主要央行大幅擴(kuò)表的機(jī)理不同。不過(guò)，相比之下，我國(guó)商業(yè)銀行近年來(lái)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張，貸款不斷增長(zhǎng)，這也表現(xiàn)出貨幣政策傳導(dǎo)效率的提高。

今年以來(lái)，金融部門向企業(yè)讓利主要包括三塊：一是通過(guò)降低利率讓利；二是通過(guò)直達(dá)貨幣政策工具推動(dòng)讓利；三是銀行減少收費(fèi)讓利。

郭樹(shù)清：中國(guó)不會(huì)搞大水漫灌、赤字貨幣化和負(fù)利率

郭樹(shù)清（圖片來(lái)源：央視新聞）

郭樹(shù)清也通過(guò)視頻連線的方式發(fā)表主題演講，部分要點(diǎn)如下：

政策性銀行安排信貸投放計(jì)劃比去年多增1萬(wàn)億

今年政策性銀行安排信貸投放計(jì)劃比去年多增1萬(wàn)億，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行和中國(guó)進(jìn)出口銀行安排專項(xiàng)紓困資金合計(jì)1000億元，并新增1000多億轉(zhuǎn)貸資金規(guī)模主要提供給中小銀行，尤其是互聯(lián)網(wǎng)銀行。

支持資本市場(chǎng)發(fā)揮更廣泛作用 加大權(quán)益類資管產(chǎn)品發(fā)行力度

銀保監(jiān)會(huì)將支持資本市場(chǎng)發(fā)揮更廣泛作用。今年以來(lái)，社融增量中債券融資和股權(quán)融資占比達(dá)35.9％，銀保監(jiān)會(huì)將推出多項(xiàng)舉措支持資本市場(chǎng)發(fā)展。例如，增加機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量；加大權(quán)益類資管產(chǎn)品發(fā)行力度，支持理財(cái)子公司加大權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行比重；推動(dòng)銀行、理財(cái)子公司與基金、保險(xiǎn)公司的深度合作，鼓勵(lì)銀行將更多符合條件的公募基金管理人納入合作名單；引導(dǎo)商業(yè)銀行穩(wěn)妥處置非標(biāo)資產(chǎn)；支持保險(xiǎn)公司通過(guò)直接投資、委托投資、公募基金等渠道增加對(duì)資本市場(chǎng)的投資力度；對(duì)保險(xiǎn)公司的權(quán)益類資產(chǎn)配置實(shí)施差異化監(jiān)管等。

中國(guó)不會(huì)搞大水漫灌、赤字貨幣化和負(fù)利率

各國(guó)已經(jīng)出臺(tái)的財(cái)政金融刺激措施規(guī)模之巨史無(wú)前例，但邊際效用逐步遞減。目前看，疫情還可能在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)與我們的生活共存。一些國(guó)家還在醞釀進(jìn)一步的刺激政策，建議大家三思后行，應(yīng)當(dāng)為今后預(yù)留適度空間，中國(guó)不會(huì)搞大水漫灌、赤字貨幣化和負(fù)利率。

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