本周美元連跌，但累計跌幅有限。美元弱的主因是美國疫情明顯反彈，這使投資者憂慮或?qū)⒂懈嗟拿绹輹和；蛑兄怪貑⒔?jīng)濟，最終使得美聯(lián)儲執(zhí)行更寬松的貨幣政策。本周美國公布的制造業(yè)數(shù)據(jù)不錯，但最重要的6月非農(nóng)數(shù)據(jù)還沒公布，故美元能否止跌仍是未知數(shù)。

疫情惡化壓制美元

最近四周美元基本上為橫盤走勢，但本周明顯弱了些，周一至周四美元均是下跌的。北京時間周四17點左右，美元指數(shù)暫跌0.34%至96.83點，本周迄今跌0.69%。美元雖短線向弱，但位置仍高于之前四周所有低點，大的型態(tài)上仍屬盤整走勢。

本周美元走弱最主要原因是美國疫情大幅惡化，單日新增確診病例屢屢突破5萬人。很明顯，疫情消息使投資者對美國重啟經(jīng)濟活動憂慮情緒大為升溫，對美元觀感自然也轉(zhuǎn)差，所以美元本周就走勢稍弱。美元本周一與周二跌得不多，周三與周四溫和下跌，故總跌幅相對有限。

實際上，疫情問題可能僅對人們心理構(gòu)成沖擊，并不總是利空美元，或者說疫情利空美元還得其他條件配合。隨著疫情延長，許多人已有所麻木，故心態(tài)上的沖擊其實是會邊際減弱的。另外，美國疫情數(shù)字增長其實也與檢測越來越多相關(guān)，這其實暗示投資者多少可淡化疫情數(shù)字上升影響，除非數(shù)字上升得實在驚人?；谶@些原因，雖然美國疫情反彈明顯，本周美元也的確跌了，卻也沒有出現(xiàn)過度下跌。

另外，決定美元走勢因素本身也存在自相矛盾之處，比如說，當疫情惡化過度時，這時市場就有機會走向反面，因為這個時候時美元的避險功能相對更被重視，美元不僅不會跌，反而極有可能走強。只有當疫情惡化程度大致可控時，這樣的惡化才更有機會被投資者視為利空。

就目前情況來說，正是屬于“疫情利空美元”階段，即疫情并未誘發(fā)出巨大恐慌。

聯(lián)儲會議紀要利空美元

周三出爐的美聯(lián)儲6月會議紀要顯示，美聯(lián)儲認為經(jīng)濟將需要“一段時間” 的貨幣政策支持，因美國正試圖從疫情中復(fù)蘇。上述“一段時間”，被多數(shù)投資者理解成“幾年”。

該會議紀要指的是美聯(lián)儲6月9日至10日政策會議上的會議紀要。那次利率會議美聯(lián)儲按兵不動，即維持利率不變，亦未在數(shù)量型政策上有啥新舉措。不過，美聯(lián)儲當時就限制債券收益率和加強對未來政策制定的指導(dǎo)進行了深入討論。

上述會議紀要顯示，與會人員指出，“當前的貨幣政策立場仍是恰當?shù)?rdquo;。會議紀要指出，有必要“在一段時間內(nèi)實施高度寬松的貨幣政策”，并表示應(yīng)明確說明實施這一政策的條件。與會委員們大多表示，美聯(lián)儲公開市場委員會(FOMC)應(yīng)該就“聯(lián)邦基金利率”的路徑傳達更明確的形式的前瞻性指導(dǎo)，并就購買國債和機構(gòu)抵押支持證券提供更多的清晰度，以獲取更多有關(guān)此軌跡的信息。”

除了利率之外，F(xiàn)OMC還公布了對多個數(shù)據(jù)點的預(yù)期。美聯(lián)儲預(yù)計美國2020年GDP將萎縮6.5%，2021年增長5%，2022年增長3.5%。

該紀要另外還顯示，與會者大多認為，經(jīng)濟前景仍存在大量不確定性和相當大的風(fēng)險，盡管2020年的前景相對光明，但官員們指出，國會為家庭、企業(yè)、州和地方政府提供的財政幫助“可能被證明是不夠的”。

整體來說，這分會議紀要利空美元，因其氣息明顯呈鴿派傾向。另一鴿派證據(jù)是：美國總統(tǒng)特朗普忽然大力表揚美聯(lián)儲主席鮑威爾。

經(jīng)濟數(shù)據(jù)基本符合預(yù)期

由于本周五為美國國慶節(jié)(獨立日)的前一日，美市及政府機構(gòu)提前迎來休市或放假，由此6月非農(nóng)報告提前一日公布，于北京時間周四晚間公布。

據(jù)相關(guān)機構(gòu)的問卷調(diào)查報告，市場人士當前預(yù)計6月非農(nóng)將在5月新增約250萬的基礎(chǔ)上，再增300萬，預(yù)計失業(yè)率小幅回落至12.3%，平均時薪環(huán)比下滑0.5%。

眾所周知的是，在疫情重壓下，許多國家的企業(yè)或政府機構(gòu)存在的“被迫放假”現(xiàn)象，這部分人雖然不再上班，但職位仍是保留的，統(tǒng)計時就難免會出現(xiàn)些誤差了。

本周三公布的美國6月ADP民間就業(yè)崗位增236.9萬，弱于預(yù)期，但5月數(shù)據(jù)由之前公布的“大減276萬”大幅上修為“激增306.5萬”。周三大幅波動的ADP數(shù)據(jù)或許暗示，在疫情之下估計就業(yè)形勢是十分困難的，自然也暗示周四公布的6月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的預(yù)測值也可能不太靠譜。

除未公布的6月非農(nóng)及周三已公布6月ADP數(shù)據(jù)外，本周公布的經(jīng)濟指標大致上不錯。由歐洲數(shù)據(jù)公司Markit公布的6月美國制造業(yè)PMI終值顯示為49.8%，基本符合預(yù)期。