2020-07-03 09:28:55
近日,標普信用評級(中國)有限公司發(fā)布《疫情沖擊下的房地產開發(fā)企業(yè)》研究報告。報告認為,疫情對部分房企的資金流產生較大沖擊,增加了流動性風險;部分房企存貨不足,疫情結束之后需迅速恢復土地采購,未來幾個月很有可能產生較大融資需求;同時報告指出,疫情將在較長時間內持續(xù)影響房企融資環(huán)境,有可能增加房企融資風險和融資成本。
其中20強房企在銷售增速、土地儲備與布局、流動現(xiàn)金與債務結構、融資體系方面等都有顯著優(yōu)勢,展現(xiàn)出了較強的抗風險、抗周期能力,尤其值得注意的是去年剛上市的中梁控股(02772.HK),從其業(yè)績透露出的穩(wěn)健與上市多年的優(yōu)秀房企來看,并無太大差異。
年報顯示,截至2019年底,中梁總土儲超過5700萬平方米,可售總貨值約4,433億元,覆蓋23個省與直轄市、142個城市,共458個項目,不斷擴大全國土地儲備。此外,公司土儲90%分布在二三線城市,需求強勁,風險可控。
中梁控股始終尊重市場,順應市場,根據市場變化堅定推行"三轉"策略,即轉二線、轉省會、轉都市圈中心城市的戰(zhàn)略計劃,成效顯著。目前已實現(xiàn)對全國重要城市群、重點二三線城市的基本覆蓋,尤其在經濟最活躍的長三角地區(qū)土儲占比接近50%。隨著長三角一體化戰(zhàn)略的推進與落實,中梁有望繼續(xù)從中受益。
根據第三方機構克而瑞發(fā)布的2020年1-6月房地產企業(yè)銷售排行榜,中梁全口徑銷售繼續(xù)穩(wěn)居全國20強,位列行業(yè)第19位。TOP100房企中世茂、金地、金茂、招商、龍光、佳兆業(yè)、中梁等房企業(yè)績表現(xiàn)較為突出。
中梁境內銷售回款率約90%,融資渠道除了銷售回款外,中梁控股擁有完善的融資體系,境內與多家銀行建立總對總的關系。公司自去年上市后,境外融資渠道進一步拓寬,公司于去年成功發(fā)行首筆美元優(yōu)先債券,進入2020年,成功發(fā)行2.5億美元優(yōu)先票據,6月17日再次發(fā)行2.5億美元優(yōu)先票據,并獲得瑞銀、中銀國際、建銀國際、中信銀行(5.030,-0.01,-0.20%)、瑞信、德意志銀行、高盛有限責任公司、國泰君安(16.300,0.02,0.12%)國際、摩根士丹利、野村及渣打銀行集中認購。截至2019年底,中梁控股賬上現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物約265億元,現(xiàn)金短債比1.23倍,足夠覆蓋150億元左右的一年內到期債務,整體上看短期償債壓力并不大。
健康的財務和資金狀況使中梁控股獲得行業(yè)領先的信用評級。截至2019年末,標普、惠譽、穆迪三大國際評級機構2019年分別維持中梁控股“B+”、“B+”及“B1”主體評級,評級展望均為“穩(wěn)定”。2019年內,公司還首獲聯(lián)合信用“AA+”展望穩(wěn)定評級。另外,中梁控股獲納入恒生綜合大中型股指數(shù)、恒生港股通指數(shù)及港股通名單,并獲得了多家投資機構看好評級。
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