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央行前副行長吳曉靈牽頭報告:建議資管新規(guī)過渡期延長兩年至2022年底

每日經(jīng)濟新聞 2020-07-07 18:07:56

目前銀行凈值型理財產(chǎn)品規(guī)模占整體的規(guī)模僅為一半左右,而距離資管新規(guī)過渡期結(jié)束只剩下半年時間,這明顯與凈值化轉(zhuǎn)型進度不匹配。因此,報告建議將資管新規(guī)的過渡期延長兩年至2022年底,2020年至2022年,對于老產(chǎn)品每年壓降的比例不低于30%。

每經(jīng)記者 張卓青    每經(jīng)編輯 張海妮    

7月7日,中國財富管理50人論壇聯(lián)合清華大學五道口金融學院在線上發(fā)布了《中國資產(chǎn)管理業(yè)務監(jiān)管研究報告》(以下簡稱報告),此報告由央行前副行長吳曉靈牽頭,報告研究了資管新規(guī)出臺后監(jiān)管理念、規(guī)則、產(chǎn)品壓降等方面遇到的問題,報告建議將資管新規(guī)過渡期延長兩年至2022年底,在2020年到2022年期間,每年壓降比例不低于30%。 

此次發(fā)布的報告研究了資管新規(guī)出臺前我國資管行業(yè)潛藏的金融風險成因,資管新規(guī)出臺后在監(jiān)管理念、監(jiān)管分工、監(jiān)管規(guī)則、產(chǎn)品壓降、財富管理等方面所遇到的新問題,指出當前我國資產(chǎn)管理行業(yè)存在直接融資間接化、投資業(yè)務融資化、私募產(chǎn)品公募化、市場主體行政化等問題。

吳曉靈。圖片來源:主辦方供圖

建議2020年至2022年每年老產(chǎn)品壓降比例不低于30%

近年來,我國的資管行業(yè)蓬勃發(fā)展,其業(yè)務規(guī)模從2012年底的近20萬億元發(fā)展到2019年底的94.64萬億元。另外,理財產(chǎn)品結(jié)構(gòu)已發(fā)生了重要變化,凈值型產(chǎn)品余額占比已由資管新規(guī)前的15%大幅提高到了50%左右,目前已經(jīng)有19家理財子公司獲批設(shè)立。

資管新規(guī)落地已經(jīng)兩年有余,整體來看,我國的資管業(yè)務的風險總體明顯收斂,但也出現(xiàn)了一些新問題。比如新老產(chǎn)品銜接的進度不及預期。目前銀行凈值型理財產(chǎn)品規(guī)模占整體的規(guī)模僅為一半左右,而距離資管新規(guī)過渡期結(jié)束只剩下半年時間,這明顯與凈值化轉(zhuǎn)型進度不匹配。

因此,報告建議將資管新規(guī)的過渡期延長兩年至2022年底,2020年至2022年,對于老產(chǎn)品每年壓降的比例不低于30%。

針對如何優(yōu)化風險治理,失業(yè)業(yè)務規(guī)范轉(zhuǎn)型平穩(wěn)過渡,報道也提出了多方面的建議。

首先要統(tǒng)分結(jié)合壓降老產(chǎn)品的規(guī)模,對老產(chǎn)品收益率實施管控,避免其對新產(chǎn)品產(chǎn)生擠出效應。由于資產(chǎn)端的處置比較復雜,清理進度的壓力應當通過產(chǎn)品端向資產(chǎn)端傳導,資產(chǎn)端的壓降進度和方式實施一行一策,由各行自行決策。

其次要強化轉(zhuǎn)型的激勵和約束機制,讓老產(chǎn)品失去繼續(xù)存在的商業(yè)動機。收費標準與轉(zhuǎn)型進度掛鉤,進度落后的提高收費,強化約束。

報告還建議豐富老資產(chǎn)的處置渠道。過渡期內(nèi)放松回表標準,對不良資產(chǎn)的核銷予以便利,允許相關(guān)機構(gòu)從事私募投資銀行業(yè)務,將老資產(chǎn)按照法治化的方式證券化。

對于將過渡期推遲兩年的建議,吳曉靈解釋稱,如果過渡期是今年底恐怕實現(xiàn)的難度比較大,到2019年底凈值型的產(chǎn)品占比為43%,現(xiàn)在2020年已過半,可能到50%左右。還有半年的時間,壓縮50%的產(chǎn)品是不太可能的,所以提出(希望資管新規(guī)過渡期)能夠延長兩年。

“也就是說2019年底有43%的凈值產(chǎn)品量,剩下57%的老產(chǎn)品用2020年~2022年三年時間,平均每年20%的速度去消化,是比較實事求是的。”

吳曉靈表示,監(jiān)管當局對此非常慎重,在考慮監(jiān)管政策和進度的時候,要考慮對實體經(jīng)濟、金融市場,發(fā)行產(chǎn)品公司及其母公司集團三方面的影響?,F(xiàn)在轉(zhuǎn)換的過程大體上是平穩(wěn)的,其難點在于對非標產(chǎn)品的壓縮。

建議理財子公司應當轉(zhuǎn)為公募基金業(yè)務資格

資管新規(guī)落地之后,理財子公司作為一個新的資管業(yè)務主體參與到大資管行業(yè)的競爭中,報告中也提到了對理財子公司的監(jiān)管規(guī)則建議,建議理財子公司應當轉(zhuǎn)為公募基金業(yè)務資格、其日常監(jiān)管委托銀保監(jiān)會開展,證監(jiān)會保留檢查權(quán)和處罰權(quán)。

同時,在短期內(nèi)銀行及銀行理財子公司與基金公司等發(fā)行的同類型產(chǎn)品存在監(jiān)管標準不一致的情況,市場也擔憂由此引發(fā)的監(jiān)管套利問題。

吳曉靈對此表示,理財子公司的目標是干凈起步,按標準化來發(fā)行理財產(chǎn)品。目前監(jiān)管標準確實存在一些差異,但是監(jiān)管當局都在努力消除。比如說前一段時間發(fā)布的《關(guān)于規(guī)范現(xiàn)金類理財產(chǎn)品管理有關(guān)事項的通知(征求意見稿)》和貨幣基金的監(jiān)管規(guī)則基本相同。

她認為即使存在這種差異,金融機構(gòu)也應該有一個長遠穩(wěn)健、合規(guī)經(jīng)營的理念,不圖當時一時之小利,放眼長遠,使自身更加規(guī)范地發(fā)展。

另外,針對監(jiān)管標準差異,報告也建議銀保監(jiān)會和證監(jiān)會相互借鑒,取長補短,盡快統(tǒng)一產(chǎn)品規(guī)則和監(jiān)管規(guī)則。

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