市場可能來到了一個(gè)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大的地方！

今日早盤，A股延續(xù)熾熱氣氛，早盤一度突破2400點(diǎn)。但隨后，大藍(lán)籌開始跳水。滬指隨即展開震蕩走勢(shì)，創(chuàng)業(yè)板則接力做多，最多時(shí)一度上漲超4%。然而，臨近尾盤，券商、半導(dǎo)體再度殺跌，令到三大股指漲幅明顯收窄。全天收盤，上證指數(shù)收盤漲0.37%，報(bào)3345.34點(diǎn)，連升5日；深證成指漲1.72%，報(bào)13163.98點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲2.44%，報(bào)2591.26點(diǎn)；北向資金凈買入近100億元；兩市成交額突破1.7萬億，創(chuàng)出逾5年新高。

市場收盤雖然趨于平靜，但從全天行盤來看，也可謂是迭宕起伏，精彩紛呈。在今日大盤跳水之前，市場走勢(shì)特征跟2019年年頭十分相似，龍頭股表現(xiàn)非?；钴S，貴州茅臺(tái)一度接近漲停，美的集團(tuán)再度被外資買爆。但這可能也意味著市場的人氣已經(jīng)達(dá)到一個(gè)極致水平。而創(chuàng)業(yè)板B的跌停，則給這個(gè)熾熱的市場澆了一杯涼水。

在A股收盤之后，恒生指數(shù)轉(zhuǎn)向殺跌，收盤跌幅近1.4%，A50期指由漲轉(zhuǎn)跌。歐洲股市開盤走勢(shì)也趨弱，美股期指跌幅一度也超過1%。分析人士認(rèn)為，在這樣一種氣氛之下，A股市場接下來的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)加大。但市場大概率不會(huì)就此畫上句號(hào)，因?yàn)樵隽抠Y金剛剛進(jìn)場不久，按以往經(jīng)驗(yàn)，接下來大概率是會(huì)有幾天震蕩行情。

市場呈現(xiàn)分裂特征

7月7日，A股市場的瘋牛狀態(tài)終于有所消退。上證指數(shù)以上漲12點(diǎn)收?qǐng)?bào)。盤面上，漲停個(gè)股依然有128只，但市場也出現(xiàn)了13只跌停的股票。與此同時(shí)，雖然指數(shù)全面上漲，但殺跌的個(gè)股家數(shù)也在增加。從主要股票和股指的走勢(shì)來看，市場分裂特征逐漸明顯。

市值已超2萬億，貴州茅臺(tái)突然發(fā)力，盤中一度沖擊漲停。全天成交112億元。貴州茅臺(tái)出現(xiàn)如此巨大的漲幅，歷史上也十分罕見。

與此同時(shí)，美的集團(tuán)終于被外資買爆。根據(jù)深交所披露信息，7月6日，QFII/RQFII/深股通合計(jì)持有美的集團(tuán)股份數(shù)占公司總股本比例已經(jīng)突破28%，達(dá)28.01%。根據(jù)港交所信息，目前美的集團(tuán)已經(jīng)被深股通暫停買入。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，當(dāng)外資持有A股個(gè)股比例超過28%時(shí)，陸股通將暫停接受買盤，只接受賣盤。在外資不能買入的情況之下，該股上午還出現(xiàn)了搶籌行情。

不過，值得關(guān)注的是，近期暴漲的券商股多數(shù)出現(xiàn)調(diào)整，券商ETF（512880）收盤殺跌5.26%。令到上證指數(shù)失去上漲指引。恒指收盤跌1.38%，日內(nèi)振幅超3%。盤面上，亦是中資券商和地產(chǎn)股領(lǐng)跌，光大證券跌超15%，中國恒大跌超8%。中芯國際高位回落，收跌近9%。

另外，創(chuàng)業(yè)板指雖然大漲，但創(chuàng)業(yè)板B（150153）卻于尾盤跌停，成交達(dá)2.41億元。從5月至今，該基金漲幅近翻倍。今日之行情屬于高位放量跌停。

市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)積累

隨著瘋牛氣氛降溫，整個(gè)市場的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)也在積累。

分析人士認(rèn)為，在經(jīng)過一輪暴漲之后，已經(jīng)積累了一定的獲利盤。而從目前的宏觀條件來看，大部分股票的估值基礎(chǔ)并不堅(jiān)實(shí)。隨著今日市場結(jié)構(gòu)的分化，市場人氣可能已階段性達(dá)到極致水平。在這種情況下，若無特別利好刺激，市場自身會(huì)存在調(diào)整需求。

國信證券泰然九路資深投資顧問李信軍表示，市場大概率會(huì)呈現(xiàn)分化形態(tài)，金融地產(chǎn)出現(xiàn)調(diào)整的概率偏大。但由于市場量能持續(xù)放大，情緒雖已達(dá)極致，但也不會(huì)很快結(jié)束。下周將會(huì)公布六月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，估計(jì)會(huì)比較好看。屆時(shí)，經(jīng)歷調(diào)整的大盤股可能還會(huì)有一次沖高的過程，然后再根據(jù)考慮筑頂?shù)氖隆?/p>

國盛證券張啟堯表示，目前與2014年底有三大不同。一是2014年底流動(dòng)性已然系統(tǒng)性放松，進(jìn)入典型的“寬貨幣、寬信用”階段，而當(dāng)前“放水養(yǎng)魚”、不“大水漫灌”下，流動(dòng)性環(huán)境仍處于“寬貨幣，弱信用”的組合。二是從政策角度，14年下半年起政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)增長且伴隨房地產(chǎn)大幅放松，而當(dāng)前政策仍是底線思維且“房住不炒”定調(diào)不變。三是從增量資金角度，2014年底居民資金直接入市與杠桿資金盛行帶動(dòng)了年底的指數(shù)暴動(dòng)，而當(dāng)前是公募與外資等機(jī)構(gòu)資金主導(dǎo)，更類似2013-2014年機(jī)構(gòu)牛、結(jié)構(gòu)牛。他認(rèn)為，當(dāng)前的市場更像是2013年九月大分化中的間歇期。2013年9月9日，上漲綜指大漲3.39%，一舉突破2200點(diǎn)，開啟為期四天的金融周期板塊的盛宴。四日內(nèi)上證50上漲9.0%，而前九月已經(jīng)上漲80%的創(chuàng)業(yè)板指下跌4.8%。

不過，也有分析人士認(rèn)為，從資金的來源看，很顯然這一波藍(lán)籌行情也并非機(jī)構(gòu)主導(dǎo)，而更可能是由游資和外資聯(lián)手推動(dòng)。因?yàn)?015年之前，市場很少見到如此大的交易量。因此，不能將此段行情與歷史行情作簡單類比。從目前的情況來看，雖然后市波動(dòng)存在放大的可能性，但也很難斷定，藍(lán)籌行情就此終結(jié)。

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