每經(jīng)記者 李詩琪    每經(jīng)編輯 吳永久    

7月8日上午，被業(yè)內稱為“殺人鯨”的知名沽空機構Blue Orca發(fā)布了一份對中國飛鶴（06186，HK）的沽空報告，認為中國飛鶴存在夸大嬰幼兒配方奶粉的收入、并低估了數(shù)十億美元的運營成本等情況。

繼以一則“內幕消息和盈利預喜”公告予以回應之后，7月9日上午，中國飛鶴再度發(fā)布一份署名為公司董事長冷友斌的澄清公告作為回擊。

中國飛鶴表示，克東瑞信達物流有限公司（以下簡稱瑞信達）是其的物流服務供應商之一。屈東持有瑞信達100%股權，解德河為瑞信達的執(zhí)行董事兼總經(jīng)理。而上述二人均為中國飛鶴的獨立第三方，并非報告中指控的存在密切的關聯(lián)關系。

此外，中國飛鶴稱對直接送往經(jīng)銷商的部分產(chǎn)品于交貨時確認收入，但由工廠倉庫往各分倉倉庫之間的物流屬于調撥，并非如沽空報告中所述會直接確認收入。

對于公司夸大嬰幼兒配方奶粉收入的指責，中國飛鶴表示，尼爾森的數(shù)據(jù)可反映行業(yè)發(fā)展趨勢和競爭態(tài)勢，但未必能全面反映飛鶴的實際運營情況；此外，中國飛鶴也并未向中國商務部申報過運營數(shù)據(jù)。因此，該報告中的商務部數(shù)據(jù)并未提供明確來源或鏈接，數(shù)據(jù)可信度存疑。

在公司的運營費用方面，中國飛鶴稱，截至2019年6月30日，公司共擁有5422名全職員工。并非報告中的50000多名，報告中的數(shù)字應包含了公司經(jīng)銷商和終端零售店的所有市場服務人員。此外，基于中國飛鶴在嬰幼兒配方奶粉行業(yè)的龍頭地位，公司與廣告服務供應商的談判中具備較強的議價能力，其為中國飛鶴提供可觀的折扣。因此，中國飛鶴得以有效控制廣告成本。

值得注意的是，對于沽空報告的指控內容，中國飛鶴還再次曬出銀行存款證明和納稅記錄，證明公司的運營實力。截至2020年6月30日，公司存款余額超過1億元的共有11家銀行。在上述銀行中，中國飛鶴的存款金額達148.7億元。

而根據(jù)中國飛鶴取得的國家稅務局齊齊哈爾市稅務局、哈爾濱雙城區(qū)稅務局、北京市密云區(qū)稅務局及鎮(zhèn)賚縣稅務局出具的納稅證明，公司于中國境內的主要附屬公司于2020年1~6月的納稅總額（包括增值稅、企業(yè)所得稅等）約為人民幣19.3億元，較2019年同期增長約34%。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)