每經(jīng)編輯 盧祥勇    

最近A股漲勢如虹，上證指數(shù)連續(xù)8日大漲，7月以來漲幅超15%，兩市成交額連續(xù)4日突破1.5萬億元。

牛市的氛圍越發(fā)濃厚之際，今天（7月10日）A股風(fēng)格突變，三大股指全部低開，滬指收盤跌近2%失守3400點。

多只被社保基金和國家大基金減持的個股大跌，而昨日暴漲近1000%的國盾量子則迎來猛烈調(diào)整，股價跌超8%，換手率高達47.61%。

北上資金也出現(xiàn)了明顯的調(diào)頭跡象，連續(xù)多日爆買超600億的北上資金本月首次凈流出，今天凈流出43.93億元。

社?；?、大基金減持個股大跌

A股三大指數(shù)今日收盤漲跌不一，其中滬指下跌1.95%，失守3400點整數(shù)關(guān)口，收報3383.32點；深成指下跌0.61%，收報13671.24點；創(chuàng)業(yè)板指上漲0.75%，收報2778.46點。兩市成交額連續(xù)5天突破1.5萬億，今日達到1.62萬億。

行業(yè)板塊漲少跌多，醫(yī)療與商業(yè)百貨板塊領(lǐng)漲，保險與銀行板塊領(lǐng)跌，券商板塊走勢分化。

兩市超2600只個股下跌，1100余只個股上漲。

連日來，A股放量大漲，上證指數(shù)突破3450點，再創(chuàng)近兩年半新高。在市場狂歡，個股普漲的背景下，多家公司遭大基金、社?；鸬戎匾蓶|減持。

7月9日晚間，太極實業(yè)（600667）、北斗星通(002151)、匯頂科技（603160）齊發(fā)公告，宣布國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司（下稱大基金）將通過集中競價交易方式分別減持3159萬、979.85萬、457萬股份，占總股本的1.5%、2%、1%。值得一提的是，這已經(jīng)是年內(nèi)大基金第二次減持匯頂科技。

今日開盤后，匯頂科技、北斗星通和太極實業(yè)開盤集體跳水。其中，芯片龍頭股匯頂科技收盤跌3.87%，北斗星空和太極實業(yè)分別下跌4.74%、4.37%。

另外，中國人保（601319）、東方財富（300059）等公司股東亦推出或?qū)嵤p持計劃。其中，中國人保的減持方為社?；?，系入股以來首次減持。

今日保險股集體大跌，中國人保收盤跌7.39%，報7.64元。Wind保險指數(shù)今年累計下跌1.37%。

公告顯示，根據(jù)資產(chǎn)配置和投資業(yè)務(wù)需要，社保基金會計劃減持中國人保股份不超過8.8億股，占總股本的2%。值得一提的是，本次系社?；鹱灾袊吮Ｉ鲜幸詠硎锥葴p持。若按目前每股7.64元悉數(shù)完成減持計劃，預(yù)計減持金額將達67億元。

同屬大金融板塊的東方財富近日走勢更為強勢，自6月份以來股價已近翻番。7月9日，公司控股股東之一致行動人沈友根發(fā)出減持計劃，擬減持不超過1.61億股（占總股本的2%），按目前27.16元/股測算，預(yù)計可獲減持對價超41億元。

另外，科創(chuàng)板新股國盾量子昨天股價漲幅一度沖上1000%，收盤漲幅仍達923.91%，刷新A股單日漲幅紀錄，震驚市場。

7月9日晚間，中國證券金融股份有限公司發(fā)布公告稱，自2020年7月10日起，暫停“國盾量子”證券的轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)，恢復(fù)時間將另行通知。市場分析人士指出，此舉在一定程度上也是提示市場風(fēng)險，避免非理性加杠桿或部分投機行為。

今天國盾量子開盤大跌超5%以上，隨后股價巨震明顯，收盤跌8.75%。當(dāng)天國盾量子換手率高達47.61%，振幅10.73%，意味著場內(nèi)籌碼博弈激烈。

券商機構(gòu)密集發(fā)聲給市場降溫

在這輪行情回調(diào)之前，不少機構(gòu)專家及機構(gòu)投資者也先后密集發(fā)聲，警惕投資者要注意市場短期快速上漲存在的風(fēng)險，更有機構(gòu)直接提出，市場已經(jīng)出現(xiàn)了“泡沫”。

交銀國際研究部主管洪灝此前指出，當(dāng)前信用增速相對于貨幣增速并沒有大幅超前，如果市場太過著急，將這些利好的前景變成“泡沫化”的東西，反而不是一件好事。

洪灝表示，此次A股大漲主要受市場交投情緒以及市場資金的進入所致，從目前來看A股市場已經(jīng)漲了不少，未來投資者需要耐心持股觀望，因為很快將進入技術(shù)性的阻力位。

“雖然我們對A股、港股保持積極的態(tài)度，而且我們在共識之前早已看到了這個長期的投資機會，但我們會保持頭腦冷靜，尤其是在一個沒有正確解讀宏觀數(shù)據(jù)就變得過于興奮的市場里。”

知名經(jīng)濟學(xué)者管清友近期發(fā)文表示，牛市很有可能是一個更大的絞肉機，要堅持從微觀上選擇投資標(biāo)的，更要注重基本面。建議普通投資者千萬不要加杠桿炒股，風(fēng)險極其巨大。

“從交易策略上來說，當(dāng)然是該上車的時候要上車，但對于大部分對股市了解不多的新手，我建議還是按捺住自己的心情，按兵不動，因為你可能獲得的收益比起風(fēng)險來講要小很多。”管清友表示。

圖片來源：攝圖網(wǎng)

另一個值得注意的降溫信號是證監(jiān)會近期嚴打場外配資。

7月8日晚間，證監(jiān)會對258家場外配資平臺進行了集中曝光。同時明確，場外配資缺少相關(guān)資質(zhì)，屬于違法行為，證監(jiān)會將持續(xù)加大監(jiān)測力度，積極調(diào)查處理，及時予以曝光，嚴格依法處罰。

“A股市場走出牛市，可以關(guān)注后市的表現(xiàn)。但是投資者不要盲目追漲，更不要盲目加杠桿。2015年的教訓(xùn)非常慘重，建議投資者要用自有資金或是可以支配的閑置資金來投資。”前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍稱。

外資齊呼加倉中國

值得注意的是，在今天前，A股牛市的氛圍越發(fā)濃厚，外資紛紛發(fā)表觀點，看好中國股市，高呼加倉中國。

摩根士丹利策略分析師王瀅（Laura Wang）與Jonathan Garner在7月7日的報告中表示，伴隨著流動性提高和交易量不斷上升，疊加監(jiān)管和政策方面的支持，A股牛市正在形成。該機構(gòu)將滬深300指數(shù)的未來12個月增長目標(biāo)設(shè)定為5360點，與7月8日收盤點位4774點相比，約有12%的上升空間。

同時，該機構(gòu)對2020年和2021年企業(yè)的盈利預(yù)測也提升了1-3個百分點，并預(yù)計滬深300和MSCI中國的12個月遠期市盈率為14倍。摩根士丹利維持超配中國的觀點。

摩根士丹利認為，目前中國股市的盈利前景可預(yù)見性更高，拐點正在形成。該機構(gòu)還表示，中國在岸和離岸股市正在引領(lǐng)全球股市，預(yù)計盈利修正繼續(xù)成V型復(fù)蘇。

對于市場“過熱”的說法，摩根士丹利報告指出，市場過熱有可能導(dǎo)致監(jiān)管方面的“降溫”，但是目前來講，市場遠遠沒有達到過熱的程度。該機構(gòu)的A股情緒指數(shù)顯示，7月6日出現(xiàn)情緒的峰值為65%；而在2015年，該指數(shù)接近90%。通常情況下，該指數(shù)超出75%才算過熱。

高盛同樣也持增持A股的觀點。

在7月7日發(fā)布的研報中，該機構(gòu)指出，內(nèi)地經(jīng)濟正全面恢復(fù)；政策方面，過去幾個月通過貨幣工具及信貸政策，創(chuàng)造了有利的金融環(huán)境，企業(yè)盈利有改善趨勢；同時，估值方面，與全球相比，A股仍處于較低的估值；散戶參與率的上升，被廣泛認為是股市上漲的關(guān)鍵推動力，近期成交速度、新開戶和保證金融資余額的回升都證明了這一點。

鑒于此，高盛將滬深300的12個月目標(biāo)價從4100點提升至4600點（對應(yīng)13倍估值）；將3個月目標(biāo)價提升至5370點（對應(yīng)16.6倍估值）。同時，該機構(gòu)還將滬深300的每股收益（EPS）增長預(yù)期，分別將2020年和2021年的EPS預(yù)期從-5%和18%調(diào)整至5%和14%。

“在未來1-3個月，A股可能會在流動性推動下進一步上漲，我們認為應(yīng)該保持參與，但也要保持警惕。”高盛指出，股市上漲掩蓋了指數(shù)背后的顯著差異，某些早期周期股例如券商，以及主題股如科技、醫(yī)療保健的表現(xiàn)明顯優(yōu)于大盤。為了進一步鎖定潛在收益，要尋找那些通常在牛市中期表現(xiàn)突出的板塊如券商、房地產(chǎn)、汽車等。

每日經(jīng)濟新聞綜合自證券時報、中國基金報、澎湃新聞

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)