來源：道達(dá)號（微信號：daoda1997） 昨天，達(dá)哥說繼續(xù)看好后市，結(jié)果今天大盤又跌了，而且多頭似乎跌得有些沒脾氣了。 不過，達(dá)哥今天并不太關(guān)心大盤，因?yàn)槊魈熘行緡H在科創(chuàng)板的上市，才是真正的重頭戲。今天的很多市場現(xiàn)象，都是在為明天的中芯國際埋伏筆。 說實(shí)話，中芯國際可能將是今年A股上市的最重要一只新股，目前關(guān)注度極高，情緒也很高。那么，中芯國際明天到底是什么價(jià)？今天，我們不妨來算一算。 聚焦中國芯 中芯國際A股一共發(fā)行了19.38億股，發(fā)行價(jià)27.46元/股。明天在科創(chuàng)板上市，由于沒有漲跌幅限制，所以給市場無限的想象空間。到底會是怎樣的價(jià)格區(qū)間，取決于市場給予中芯國際多高的總市值預(yù)期。 5000億元？8000億元？還是1萬億元？ 最樂觀的估計(jì)是，中芯國際總市值應(yīng)該達(dá)到1萬億元，因?yàn)橹袊枰@樣的大市值公司了，中國股市要想進(jìn)入科技股牛市，必須要有這樣一個(gè)標(biāo)桿，而中芯國際成了眾望所歸的公司。 現(xiàn)在的A股市場，總市值最大的是貴州茅臺，總市值2.2萬億元，但這是白酒股。其他的大公司，總市值萬億以上的，都是銀行保險(xiǎn)。此外，五糧液、中石油等總市值在8000億元以上。這些都是第一梯隊(duì)。 往下走一個(gè)臺階，就是總市值5000億元的恒瑞醫(yī)藥，如果恒瑞醫(yī)藥也可以算是科技股的話，那么目前科技股總市值的天花板，就是5000億元。 再往下走，寧德時(shí)代如果也算科技股的話，總市值只有4500億元。再往下，只有立訊精密了，但總市值也只有4000億元左右。而其他科技股，體量確實(shí)就太小了。 所以，中芯國際，達(dá)哥大膽預(yù)測，總市值至少應(yīng)該在5000億元之上，這可以說是最低門檻。如果連5000億都達(dá)不到，那就太糟糕了。 好了，現(xiàn)在來算算中芯國際A股到底該值多少錢。 目前，中芯國際還有H股，目前總市值2198億港元，按人民幣計(jì)算是1981億元，接近2000億元人民幣（下文以2000億元計(jì)算）。 所以，如果中芯國際總市值達(dá)到5000億元，那么A股的門檻是3000億元。按照19億股（取億股整數(shù)，以下按19億股計(jì)算）的A股股本計(jì)算，明天A股股價(jià)至少是157元。157元的價(jià)格，比27.46元的發(fā)行價(jià)要漲471%。 如果再往上走呢？8000億的總市值，達(dá)哥又算了一下，除去港股的約2000億元，A股還剩6000億元市值，那么明天股價(jià)至少是315元，相比發(fā)行價(jià)漲10倍多。 如果再往上走呢？會不會有1萬億元的總市值，即A股8000億元，那么明天A股股價(jià)至少是421元，這比發(fā)行價(jià)高了14倍多。 明天，中芯國際會不會漲那么多？ 首先，我覺得這并不是不可能。前不久上市的科創(chuàng)板新股國盾量子，今天最高漲到了496元，比發(fā)行價(jià)漲了近13倍。還有天智航，最高漲幅超過10倍。還有滬市主板的萬泰生物，比發(fā)行價(jià)最高漲了26倍多。 雖然這些新股，并非上市首日就漲了那么多，但至少可以說明一點(diǎn)，20倍不是天花板。 還有一點(diǎn)想說的是，中芯國際是中國大陸芯片公司的超級龍頭，就算總市值萬億元，也真的不是異想天開。我國臺灣地區(qū)的臺積電現(xiàn)在的總市值，大家知道是多少嗎？3470億美元！注意，單位是美元。如果換成人民幣，那就是兩萬多億元人民幣。 不可否認(rèn)，中芯國際和臺積電相比，還存在非常大的差距。從各種指標(biāo)來看，都只是“小弟”。不過，這也為中芯國際提供了非常大的上升空間。 市場影響 達(dá)哥滿懷激情算了半天的賬，明天中芯國際到底會怎么表現(xiàn)，說實(shí)話還是只能明天來看了。不過，中芯國際上市，對A股市場的影響，今天就已經(jīng)開始出現(xiàn)了。 前期，達(dá)哥曾經(jīng)做過一次預(yù)判，市場持續(xù)瘋狂，何時(shí)會告一段落，中芯國際的上市可能將是一個(gè)重要時(shí)間節(jié)點(diǎn)。原因很簡單，超大市值公司的上市，需要太多資金來承接。 新股上市，流通盤小的，上市首日換手率可能超過80%，低的也有60%。所以，可以再估算一下，如果中芯國際上市首日換手只有50%，A股總市值按照3000億元來計(jì)算，明天承接的資金至少也要700億元到800億元（流通盤10.4億股）。如果市場給予的股價(jià)更高的話，那就還需要更多的資金，甚至上千億元的資金來承接。 正因?yàn)槿绱耍裉煜嘈藕芏鄼C(jī)構(gòu)都會騰挪資金，就用于明天來參與中芯國際了。今天，很多芯片股都在大跌，大龍頭滬硅產(chǎn)業(yè)幾乎跌停，可能也是準(zhǔn)備將舞臺交給中芯國際了。另外，華潤微、晶方科技、聞泰科技、安集科技等，都出現(xiàn)大跌。 很明顯，前期重倉芯片股的那些基金，必然會減掉部分其他芯片股，騰出資金來，參與明天的中芯國際。 所以，今天市場的大跌，其實(shí)也是為了迎接明天中芯國際的登場。 沙盤推演 今天市場這種跌法，是有點(diǎn)讓人難受，尤其是下午大盤拉上去之后，尾盤又砸下來，確實(shí)感覺不太妙。不過，我現(xiàn)在的態(tài)度依然沒有變。 明天大盤會怎么走，指數(shù)的表現(xiàn)短期還是不去分析和預(yù)判了，搞不好左右打臉。明天，就把注意力集中在中芯國際上，達(dá)哥也在等待明天的“發(fā)令槍”響。 另外想說的是，每一次市場調(diào)整之后，主力資金都將進(jìn)一步向核心資產(chǎn)集中。 舉個(gè)簡單的例子，三月份的調(diào)整中，寧德時(shí)代股價(jià)從160多元調(diào)整到了105元。但此后，寧德時(shí)代這一波最高漲到了224元。寧德時(shí)代現(xiàn)在總市值4500多億元，會不會也開始向萬億市值進(jìn)發(fā)，這確實(shí)也是有希望看到的，并不是沒有可能。 （張道達(dá)） 根據(jù)國家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。 使用微信掃描下方二維碼，關(guān)注“道達(dá)號”微信公眾號，快速閱讀道達(dá)投資手記專欄。