每經(jīng)記者 朱成祥    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

在每日經(jīng)濟新聞主辦的“聚焦科創(chuàng)新勢力，發(fā)掘投資新機會”2020科創(chuàng)板開市一周年線上沙龍上，信達證券電子行業(yè)首席分析師方競分享了其對科創(chuàng)板半導體行業(yè)發(fā)展的看法。

方競特別指出：“中芯國際是整個（中國）半導體發(fā)展的一個軸，把這個軸做好了，我們相配套的制造、設備、材料公司都能做好。像一些材料公司，比如安集科技，就是因為跟中芯國際的密切配套才實現(xiàn)了國產(chǎn)替代的突破。”

信達證券電子行業(yè)首席分析師方競 受訪者供圖

封測競爭力最強，制造也有突破

方競剖析了半導體行業(yè)的各個細分領域，他認為從國際競爭力角度分析，目前國內(nèi)封測業(yè)競爭力最強，比如國內(nèi)封測三巨頭長電科技、華天科技、通富微電。“他們（封測三巨頭）引領了（國內(nèi)）封測行業(yè)向全球龍頭挺進。還有一些封測業(yè)非上市公司，比如甬矽電子也很有特色”。

半導體制造方面，方競強調了梁孟松的到來對于中芯國際的改變。“在梁孟松到來之前，中芯國際（與臺積電、三星）的差距是逐年拉大的。他到來之后，中芯國際的研發(fā)采取了“跳代”的方式，直接跳到14nm，往后繼續(xù)向N+1、N+2發(fā)展，可以說中芯國際的快速發(fā)展帶動了整個半導體產(chǎn)業(yè)鏈的突飛猛進。”

而中芯國際就如同一根軸，同時帶動了國內(nèi)設備、材料行業(yè)的發(fā)展。“設備、材料畢竟服務于中芯國際（這類晶圓廠），比如中微公司，比如很多材料行業(yè)公司，都是依托于中芯國際發(fā)展。”

“綜合來看，封測業(yè)比較強大，不管是制造、設備材料、還是設計，我們都有非常長足的空間去提升。”方競總結道。

高估值蘊含對未來的期望

目前，很多投資者認為科創(chuàng)板半導體公司估值相對同行偏高，相對美股、港股同行業(yè)企業(yè)也偏高。對此，方競認為：“高（估值）蘊含了投資者對科創(chuàng)板的期望，期望未來這些企業(yè)能讓中國在各個領域實現(xiàn)自給自足。（資本市場）給這些公司高估值，蘊含了對他們的祝福，也蘊含了對半導體產(chǎn)業(yè)發(fā)展的信心。”

另外，方競也從總市值角度闡釋了估值偏高的問題。“（科創(chuàng)板）總市值2.79萬億，占了A股總比例3.59%，科創(chuàng)板有更多的空間發(fā)展壯大。”

截至7月22日，科創(chuàng)板僅有140家上市公司。未來隨著越來越多的優(yōu)秀的半導體公司陸續(xù)登陸科創(chuàng)板，是否將對半導體上市公司的估值產(chǎn)生影響？

對此，方競表示：“資本市場給部分公司特別高的估值，是基于稀缺性和優(yōu)質表現(xiàn)。當上市公司增多以后，投資者選擇也更多了，到時候投資者會更加理性，從業(yè)績角度給真正優(yōu)質的公司更高的估值。”

“只要科創(chuàng)板上市公司越來越多，接下來肯定是一個去泡沫的過程。只要上市公司越來越多，資金也會越來越多，也會讓（市場）把真正的資金投入硬科技，投入創(chuàng)新型公司里面。”

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)