每經(jīng)記者 張瀟尹    每經(jīng)編輯 吳永久    

■相關(guān)上市公司：交控科技（688015，SH）

■市值：72億元（截至7月23日）

■核心競爭力：首家打破國外CBTC壟斷、城軌信號系統(tǒng)龍頭、市占率連續(xù)兩年位列行業(yè)第一

■機構(gòu)眼中的公司：CBTC自主化先鋒、受益“新基建”紅利

3個人的初創(chuàng)團(tuán)隊，從幾萬塊的項目做起，2009年成立公司，到首批科創(chuàng)板上市，郜春海掌舵的交控科技（688015，SH）走了十年。

2019年7月22日，在交控科技上市鑼聲響起時，郜春海感慨頗深，“十年前絕對沒想到會有這天。當(dāng)時在大學(xué)當(dāng)副教授，也沒想著要做多大企業(yè)，更沒想過進(jìn)入資本市場，做研究主要是希望對自己的教育生涯有幫助，其實說白了，當(dāng)時教書的人大多都不太懂企業(yè)、資本那套東西。”

交控科技在科創(chuàng)板上市（左四為交控科技董事長郜春海） 圖片來源：企業(yè)供圖

如今，曾“不太懂資本”的郜春海正在努力學(xué)習(xí)如何經(jīng)營一家公眾公司。“成為公眾公司之后，需要滿足和兼顧各方的訴求，尤其是對投資人。上市給我?guī)淼暮苤庇^感受是，可以放心去搞創(chuàng)新了，你看我們的募投做的那幾個項目，如果光靠原始積累，特別是研發(fā)前期，要做成是很難的。”郜春海表示。

在科創(chuàng)板開市一周年之際，《專訪董事長•第三季》欄目走進(jìn)國內(nèi)城軌信號系統(tǒng)“領(lǐng)跑者”交控科技，董事長郜春海接受了《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者專訪。專訪將呈現(xiàn)一名學(xué)院派實干家的企業(yè)經(jīng)營哲學(xué)，以及他對技術(shù)創(chuàng)新、未來行業(yè)發(fā)展趨勢的看法。

談股價：“不是我能左右的事情”

“股價這不是我能左右的，我能做的就是把企業(yè)和業(yè)績做好，把公司的科創(chuàng)屬性更多、更完備地展現(xiàn)出來。”——郜春海對公司股價的看法

科創(chuàng)板作為注冊制改革試點和資本市場基礎(chǔ)制度改革的“試驗田”，從去年7月開市至今，一直備受市場矚目。

作為首批25家科創(chuàng)板上市的企業(yè)之一，交控科技在上市當(dāng)天以37.9元/股的價格收盤，較發(fā)行價上漲134.24%。其后公司股價總體上漲，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月23日收盤，公司近一年的股價漲幅為19.30%。在已上市的141家科創(chuàng)板企業(yè)中，交控科技的股價漲幅位列第47。

事實上，放到科創(chuàng)板的火爆行情中看，這樣的股價表現(xiàn)并不算突出，安恒信息、金山辦公等公司最新收盤價較上市首日股價漲幅均超過200%，而榜首碩世生物的漲幅已超過600%。

但是，在科創(chuàng)板軌道設(shè)備行業(yè)公司中，交控科技的股價表現(xiàn)無疑是領(lǐng)先的那一個。Wind數(shù)據(jù)顯示，同為運輸設(shè)備行業(yè)的中國通號和天宜上佳，相比上市首日的股價，截至7月23日收盤的股價分別跌去44.85%和43.11%。

不過，郜春海對公司股價的態(tài)度很淡然，他認(rèn)為股價難免會有炒作的成分，而那不是他能左右的事情。“國內(nèi)資本市場的股價有階段性，去年科創(chuàng)板剛開市的時候有一波打新潮，再比如今年三月份的新基建概念很火，但這些熱點過去之后，就會步入調(diào)整期，所以我覺得有跌有漲是正常的。”

“其實在上市后這一年里，我不太去看公司的股價，所以對股價也沒有所謂的滿意或不滿意，這不是我能左右的，我能做的就是把企業(yè)和業(yè)績做好，把公司的科創(chuàng)屬性更多、更完備地展現(xiàn)出來。”郜春海表示。

郜春海不看重股價的原因還在于，他認(rèn)為當(dāng)前還遠(yuǎn)沒到評判科創(chuàng)板企業(yè)價值的時候，“既然是科創(chuàng)板企業(yè)，那就說明企業(yè)的真正價值并不在當(dāng)下這個階段體現(xiàn)，這一點其實也是跟其他板塊的區(qū)別所在，現(xiàn)在科創(chuàng)板上有很多沒有利潤的企業(yè)，要想看到企業(yè)真正的價值，是需要長線投資的。投資人應(yīng)該去挖掘一個企業(yè)是否有足夠的科研能力和創(chuàng)新后勁，一家可以持續(xù)創(chuàng)新的企業(yè)，在未來會有指數(shù)型的爆發(fā)增長，這才是科創(chuàng)企業(yè)的特點。”

當(dāng)交控科技成為公眾公司之后，處理與投資人的關(guān)系成了郜春海不得不去做的事情。“所以上市之后會感受到更強的社會責(zé)任感，投資人既然愿意為你的創(chuàng)新買單，我們也需要去提升公司的影響力和業(yè)績，進(jìn)而給投資人帶去更多的回報。”郜春海說道。

說創(chuàng)業(yè)：拿什么證明自己的產(chǎn)品也安全可靠？

“當(dāng)時最大的痛點是，所有人都說你這個產(chǎn)品國外的大公司也在做，人家做出來的安全可靠，你拿什么證明你的也安全可靠呢？”——郜春?；貞浭陝?chuàng)業(yè)路

時針撥回至2009年12月4日，彼時郜春海及其團(tuán)隊決定走出實驗室，成立公司。

外界不知道的是，郜春海的創(chuàng)業(yè)起步頗具理想主義色彩。十多年前，國內(nèi)軌道交通建設(shè)發(fā)展加速，但軌道交通信號系統(tǒng)核心技術(shù)基本采用西門子、阿爾斯通等國外大企業(yè)的技術(shù)，產(chǎn)品被國外壟斷，價格越來越貴。郜春海告訴記者，“當(dāng)時給學(xué)生講課，天天都在講老外的技術(shù)，但國外公司為了保護(hù)專利，很多涉及核心技術(shù)的東西沒有參考資料，我們講課只是把外國產(chǎn)品的說明書拿來講。當(dāng)時覺得挺丟人的，作為一個大學(xué)老師，只能把引進(jìn)系統(tǒng)的說明書作為教材，后來我就想，如果可以做個系統(tǒng)出來，拿來跟學(xué)生講就會更生動。”

最初的團(tuán)隊只有三個人，郜春海和初創(chuàng)團(tuán)隊一起商量決定，就花一年時間來做，有效果就繼續(xù)做，沒有效果的話，“大家就散了，該干嘛干嘛”。一開始，團(tuán)隊從實驗室?guī)兹f塊的項目做起，后來成立公司，三人從實驗室搬到了富海大廈，實驗場地擴(kuò)大到一百多平方米。郜春海回憶，“搬了實驗室之后，我們又拉了一幫兄弟一起搞研究。那時候還年輕，幾乎就在公司里面吃住，如果晚上干活干到很晚，就在水房里洗個澡，困了就直接在公司睡下。那段時間是最單純、最快樂的時候，大家就聚在一起共同完成一件事情。”

不難看出，郜春海是個不折不扣的學(xué)院派。1970年出生的他，1993年畢業(yè)于北京交通大學(xué)通控系后便留校任教。即使是創(chuàng)立交控科技之后，在學(xué)校教書依舊是其很重要的工作部分。郜春海坦言，起初成立公司、經(jīng)營企業(yè)對他來說有些難。

談及創(chuàng)業(yè)初期的經(jīng)歷，郜春海有些哭笑不得，“其實直到2009年成立公司的時候，我才知道原來開公司是要交稅的，當(dāng)時對企業(yè)經(jīng)營完全不了解，包括ISO質(zhì)量體系認(rèn)證，我心想我自己的系統(tǒng)好不就行了嗎，為什么還要去認(rèn)證。”

郜春海與同事進(jìn)行工作交流 圖片來源：企業(yè)供圖

后來的郜春海意識到，一家無人問津的初創(chuàng)公司要想打開市場，拍著胸脯的保證是沒有用的。“以我們的第三代信號系統(tǒng)產(chǎn)品CBTC（Communications-Based Train Control，基于通信的列車控制系統(tǒng)）為例，當(dāng)時最大的痛點是，所有人都說你這個產(chǎn)品國外的大公司也在做，人家做出來的安全可靠，你拿什么證明你的也安全可靠呢？所以后來我們花了大力氣去引入國際上的第三方安全評估標(biāo)準(zhǔn)和體系，這是交控科技邁過的第一個門檻，引入國際安全評估認(rèn)證對一個初創(chuàng)公司來說困難重重，但我們引入之后，就可以真正證明，我們跟國際巨頭處在同一水平上，用戶也就放心了。”

論創(chuàng)新：一開始就有50%的人認(rèn)可，說明不夠創(chuàng)新

“當(dāng)你想去推一個新的事物，如果一開始就有50%的人認(rèn)可，那可能這個事物還不夠有創(chuàng)新性。”——郜春海談技術(shù)創(chuàng)新

2010 年，基礎(chǔ)CBTC系統(tǒng)在北京亦莊線順利開通，交控科技首個自主創(chuàng)新系統(tǒng)產(chǎn)品也隨之落地。隨后，交控科技并未止步，而是在CBTC的基礎(chǔ)之上成功研制出I-CBTC（基于互聯(lián)互通的CBTC系統(tǒng)）、FAO（全自動運行系統(tǒng)）等新一代軌道交通信號系統(tǒng)。

郜春?；貞?，交控科技的FAO系統(tǒng)是當(dāng)時首個國產(chǎn)無人駕駛信號系統(tǒng)，但在推行時受到很大阻力，“因為像無人駕駛這樣的新技術(shù)會帶來一個根本性問題，就是打破軌道交通原有的運營方式和管理方式，會需要調(diào)整人員架構(gòu)，要說服既有生產(chǎn)關(guān)系的管理者，去做這樣的變革并不容易，所以最大的阻力不是技術(shù)本身，而是生產(chǎn)關(guān)系的改變，當(dāng)時FAO系統(tǒng)，我們光立項就立了兩年。”

交控科技董事長郜春海 圖片來源：企業(yè)供圖

為了推進(jìn)FAO系統(tǒng)的落地，2015年至2017年間，郜春海不放過任何一個推介機會，“你沒有其他辦法，就是參與各種論壇和會議，真的是逮到機會就去講FAO系統(tǒng)，同時不斷地向相關(guān)部門作匯報，這個過程就是要讓行業(yè)和政府不斷地了解FAO。”2017年末，交控科技FAO系統(tǒng)在北京燕房線實現(xiàn)了工程化應(yīng)用，成為國內(nèi)首條具有全自主知識產(chǎn)權(quán)的FAO線路。

交控科技FAO系統(tǒng)應(yīng)用于北京燕房線 圖片來源：企業(yè)供圖

郜春海對創(chuàng)新有其自己的見解，“當(dāng)你想去推一個新的事物，如果有10%的人認(rèn)可就很好了，如果一開始就有50%的人認(rèn)可，那可能這個事物還不夠有創(chuàng)新性，因為大家都看到了其必要性，但如果有10%的人贊成，90%的人反對的話，我認(rèn)為這個事情值得做。”

郜春海將這種創(chuàng)新形容為“自己建廚房的過程”，其表示，“其實創(chuàng)新就意味著你要自己‘建廚房’，你要自己切菜、炒菜、進(jìn)行維護(hù)，在‘建廚房’的過程中你需要投入很多，承擔(dān)很多風(fēng)險，但當(dāng)你把廚房建好，開始對外賣東西的時候，就會享受到巨大的紅利。科創(chuàng)板之所以支持未盈利企業(yè)上市，就是支持這些企業(yè)‘建廚房’，讓這些企業(yè)能在五年、十年之后可以對外賣東西，所以對于交控科技來說，科創(chuàng)板上市之后，我們更加具備持續(xù)創(chuàng)新的能力。”

交控科技招股說明書顯示，公司擬將新股發(fā)行所募集資金扣除發(fā)行費用后全部用于與本公司主營業(yè)務(wù)相關(guān)的項目及補充營運資金。其中，2.5億元募集資金用于軌道交通列控系統(tǒng)高科產(chǎn)業(yè)園建設(shè)項目，9000萬元用于新一代軌道交通列車控制系統(tǒng)研發(fā)與應(yīng)用項目，6000萬元用于列車智能網(wǎng)絡(luò)控制及健康管理信息系統(tǒng)建設(shè)與應(yīng)用項目，三個募投項目預(yù)計投入時間均為2年。

三個募投項目映射出交控科技的布局邏輯：軌道交通列控系統(tǒng)高科產(chǎn)業(yè)園建設(shè)項目通過產(chǎn)業(yè)園建設(shè)，使公司的設(shè)備產(chǎn)能、測試條件、驗證環(huán)境大大提升；新一代軌道交通列車控制系統(tǒng)，即VBTC（車車通信系統(tǒng)），通過車輛與信號的一體化設(shè)計，實現(xiàn)對車輛的精細(xì)控制和全方位遠(yuǎn)程控制，是信號系統(tǒng)的進(jìn)一步升級迭代；列車智能網(wǎng)絡(luò)控制及健康管理信息系統(tǒng)建設(shè)與應(yīng)用項目是公司將車輛與信號系統(tǒng)核心技術(shù)、運營維護(hù)的核心技術(shù)相結(jié)合的重要產(chǎn)物，表明公司有意將業(yè)務(wù)進(jìn)行拓展和延伸。

講競爭：只要是良性市場，大家應(yīng)該共存

“護(hù)城河是很難形成的，未來將是技術(shù)競賽，只有不斷地發(fā)展，不斷地奔跑前進(jìn)，企業(yè)才能站得住腳。”——郜春海談企業(yè)經(jīng)營理念

盡管郜春海抱有國產(chǎn)替代的理想，但商業(yè)終究是個殘酷的戰(zhàn)場。

在交控科技誕生之前，國內(nèi)的軌道交通信號系統(tǒng)均采用國外技術(shù)，在交控科技之后，國產(chǎn)軌道交通信號系統(tǒng)逐漸起步。但短短十年，國內(nèi)已誕生12家城市軌道交通信號系統(tǒng)總承包商，截至2018年末，除了交控科技外，國內(nèi)有其他6家公司已實現(xiàn)自主CBTC技術(shù)的工程應(yīng)用，還有3家公司實現(xiàn)了I-CBTC技術(shù)的工程應(yīng)用。

交控科技在招股書中提示風(fēng)險表示，公司可能面臨市場競爭加劇的風(fēng)險。如果公司無法在市場中保持領(lǐng)先地位，將會對公司的業(yè)務(wù)發(fā)展及效益帶來一定不利影響。郜春海也告訴記者，總體情況不容樂觀。“雖然幾年下來，交控科技的市場份額在國內(nèi)排第一，但也就30%左右，加上其他幾家零零散散的國產(chǎn)系統(tǒng)，國內(nèi)整個軌道交通信號系統(tǒng)，實現(xiàn)完全自主化的比例還不到50%，依舊是國外的系統(tǒng)占據(jù)大頭。”

交控科技的信號系統(tǒng)操作臺 圖片來源：企業(yè)供圖

不過郜春海相信，軌道交通信號系統(tǒng)中的國產(chǎn)隊伍會越來越大。其表示，“也不是說要用國產(chǎn)完全替代進(jìn)口，其實拋開國際形勢，只要是良性市場，我覺得大家應(yīng)該共存，因為中國市場占了全球市場的80%以上，而地鐵跟鐵路不太一樣，國內(nèi)的鐵路建設(shè)相對封閉，需要有行政許可，而地鐵行業(yè)則可以充分競爭，在這樣的市場競爭情況下，我相信交控科技并不比國外品牌差。”

目前來看，國外廠商中，阿爾斯通參與了巴黎地鐵的互聯(lián)互通建設(shè)，西門子、泰雷茲參與了紐約地鐵的互聯(lián)互通建設(shè)，此外，西門子、阿爾斯通、泰雷茲、龐巴迪等國際廠商均已經(jīng)完成了FAO的工程應(yīng)用。國內(nèi)廠商中，通號國鐵、華鐵技術(shù)、眾合科技與交控科技分別作為四條線路的信號系統(tǒng)總承包商進(jìn)行了重慶軌道交通互聯(lián)互通示范工程的建設(shè)，同時各家廠商也在引進(jìn)或自主研發(fā) FAO 產(chǎn)品。

郜春海認(rèn)為，軌道交通信號系統(tǒng)的下一個賽道將聚焦在VBTC技術(shù)，目前交控科技與國外企業(yè)處于同步研究階段，而VBTC也是公司三大募投項目之一。郜春海表示，“大家總愛問‘護(hù)城河’的問題，其實我覺得在未來社會，護(hù)城河是很難形成的，沒有人能靠一條護(hù)城河就停在原地，未來將是技術(shù)競賽，只有不斷地發(fā)展，不斷地奔跑前進(jìn)，企業(yè)才能站得住腳。”

看行業(yè)：未來新基建發(fā)力點是疊加5G、AI、大數(shù)據(jù)

“接下來的十到十五年是個黃金期，如何把5G、AI、大數(shù)據(jù)等附加值高的產(chǎn)品疊加入到現(xiàn)有的基建項目上，是未來新基建的發(fā)力點。”——郜春海談行業(yè)發(fā)展趨勢

郜春海對與國外品牌的競爭頗有信心，但他不得不承認(rèn)的是，當(dāng)前國產(chǎn)軌交信號要走出去仍有困難。據(jù)郜春海介紹，當(dāng)前公司主要項目在國內(nèi)，“先前在‘一帶一路’的背景下，我們在越南拿了一條線在做，現(xiàn)在走出去相對不是很順，不過，國際的市場相比國內(nèi)很小。”

事實上，即使只做國內(nèi)市場，交控科技也依舊面對著能否實現(xiàn)完全國產(chǎn)替代的難題。郜春海向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者坦言，“原先我們總說全球化，更多的強調(diào)國際協(xié)作，但目前看來，當(dāng)國際形勢一旦變化，整個產(chǎn)業(yè)鏈都會面臨挑戰(zhàn)，尤其是‘卡脖子’的核心技術(shù)，其實我們國家的輔助技術(shù)做得很好，但在核心技術(shù)方面仍需要提升，交控科技其實不太受外界影響，因為核心系統(tǒng)全都是自主開發(fā)的，但是芯片還是靠引進(jìn)，我們不會去做芯片，在芯片方面，國家也在做相關(guān)研究，看看能否實現(xiàn)完全自主可控，如果現(xiàn)有芯片無法供應(yīng)的話，我們也有備選方案。”

業(yè)績方面，公司2019年度實現(xiàn)營業(yè)收入16.52億元，較上年同期增長42.09%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.27億元，較上年同期增長91.72%，主要由于公司2019年度在執(zhí)行項目較上年度有所增加。這是否意味著公司的業(yè)績較大程度上依賴于執(zhí)行項目的收款情況？

事實上，公司2019年年報提及，隨著公司承接和實施項目的增多，公司的應(yīng)收賬款余額可能將保持較大規(guī)模。若宏觀經(jīng)濟(jì)下行，出現(xiàn)較大應(yīng)收賬款不能收回或延期收回的情況，將增加公司資金壓力，并對公司財務(wù)狀況和生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

郜春海對此表示，軌道交通屬于投資類項目。建設(shè)一條地鐵線路的項目周期大約為五年，但在這五年期間，進(jìn)度多少會有變動，有些項目的周期可能會有正負(fù)一年的差異，所以業(yè)績有波動都是相對正常的，總的來說，這個行業(yè)的業(yè)績肯定是良性的。

值得注意的是，今年受疫情影響，全年經(jīng)濟(jì)增長承壓，“新基建”成為拉動投資擴(kuò)大需求的方向。對此，郜春海認(rèn)為，新基建對應(yīng)的是傳統(tǒng)基建，“我們原先的傳統(tǒng)基建，比如‘鐵公基’，這些傳統(tǒng)基建給GDP來的邊際效益其實在逐步降低，這對國民經(jīng)濟(jì)是很大的挑戰(zhàn)和困難。現(xiàn)在新基建指的是，在傳統(tǒng)基建的基礎(chǔ)上，如何讓5G 、人工智能等新技術(shù)發(fā)揮更多作用，其實接下來的十到十五年是個黃金期，如何在這段時期，把5G、AI、大數(shù)據(jù)等附加值高的產(chǎn)品疊加入到現(xiàn)有的基建項目上，是未來新基建的發(fā)力點。”

郜春海進(jìn)一步表示，“交控科技將在此期間，將致力于采用5G+AICDE（人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、云平臺、大數(shù)據(jù)、邊緣計算）等新技術(shù)為軌道交通賦能，為高效、安全、可持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展的智能軌道交通系統(tǒng)提供解決方案。并利用目前新基建的政策優(yōu)勢，不斷開展技術(shù)迭代，將我國城軌信號系統(tǒng)的技術(shù)再提升一代至兩代，領(lǐng)先國際市場。”

記者手記 | 郜春海的經(jīng)營哲學(xué)：在迭代創(chuàng)新的路上跑步前進(jìn)

準(zhǔn)備采訪郜春海的時候，正逢“三文魚事件”發(fā)酵，北京市將突發(fā)公共衛(wèi)生事件應(yīng)急響應(yīng)級別由三級調(diào)至二級，交控科技所在的豐臺區(qū)被劃為高風(fēng)險區(qū)域，于是采訪不得已采用線上視頻的形式進(jìn)行。

令人欣慰的是，郜春海很隨和，也很健談。在約定的采訪時間，他準(zhǔn)時接入視頻，畫面中的他坐在家中，穿著一件海鷗T恤，面前放著一本讀到一半的書。采訪期間，他從十年前的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷聊到當(dāng)前軌交信號的行業(yè)現(xiàn)狀。不難發(fā)現(xiàn)，從國內(nèi)軌交信號被國外企業(yè)壟斷，到當(dāng)前逐步實現(xiàn)國產(chǎn)自主替代，郜春海是親歷者，也是這一進(jìn)程的推動者。

創(chuàng)業(yè)十余年，郜春海身上依舊難掩理想主義色彩，他將當(dāng)前從事的工作看作事業(yè)和使命。采訪中他數(shù)度提及，軌交信號作為一門“卡脖子”技術(shù)，要實現(xiàn)該技術(shù)自主化的重要性，同時他還強調(diào)，“自主化”并不是將國外技術(shù)引入作簡單的“漢化”，“在中國，‘一招鮮，吃遍天’的時代已經(jīng)過去了，現(xiàn)在不能靠信息不對稱和行業(yè)壟斷來賺錢，當(dāng)下的時代一定是開放共享、強調(diào)持續(xù)創(chuàng)新的時代。”

事實上，這不是第一次采訪郜春海，去年在世界人工智能大會期間，郜春海告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，在軌道交通信號領(lǐng)域，本土企業(yè)與國外企業(yè)相比，正逐步從技術(shù)跟跑、并跑到領(lǐng)跑。

郜春海不喜歡停在原地，不相信護(hù)城河，他一直在朝前跑。十年前，國內(nèi)首個信號系統(tǒng)產(chǎn)品CBTC落地之后，交控科技迅速投入下一代信號系統(tǒng)的研發(fā)；十年后的今天，交控科技的FAO已是國內(nèi)領(lǐng)先，但郜春海還是沒有停下來，而是帶領(lǐng)著交控科技一頭扎進(jìn)VBTC的研發(fā)。在他看來，VBTC將是趕超國外技術(shù)的關(guān)鍵賽道，而他會一直跑下去。

記者：張瀟尹

編輯：吳永久

視覺：鄒利

排版：吳永久 馬原