每經(jīng)記者 胡琳    每經(jīng)編輯 易啟江    

新冠肺炎疫情在全球蔓延，不僅給人類生命安全和身體健康帶來極大危害，還深刻影響著全球治理格局。

7月25日，在清華大學五道口金融學院聯(lián)合《每日經(jīng)濟新聞》旗下每經(jīng)智享會推出的“五道口在線學習計劃”直播中，國際清算銀行亞太區(qū)首席代表悉達多·蒂瓦里就新冠疫情給全球經(jīng)濟帶來的影響展開深入討論與對話。

在悉達多·蒂瓦里看來，這對全球經(jīng)濟是最具有破壞性的一次沖擊。經(jīng)濟體中最脆弱的部分，即中小企業(yè)和非熟練工人遭受的損失最大。

疫情令全球經(jīng)濟陷入昏迷

新冠病毒肺炎疫情的爆發(fā)和蔓延給全球經(jīng)濟帶來極大沖擊。疫情的高度傳染性和不確定性對宏觀經(jīng)濟領(lǐng)域總需求和總供給均造成不同程度的直接損失，同時，也通過對產(chǎn)業(yè)鏈運行的影響、對就業(yè)的影響及中小微企業(yè)生存根基的挑戰(zhàn)，給經(jīng)濟長期發(fā)展帶來間接負面影響。

悉達多·蒂瓦里表示，沒有人能逃脫，無論是發(fā)達國家，新興市場還是低收入國家，都受到了影響。

自疫情爆發(fā)以來，全球在疫情爆發(fā)期間采取了能有效控制疫情擴散的封閉措施和社交隔離政策。不過相應的政策卻引發(fā)一場經(jīng)濟昏迷。

悉達多·蒂瓦里表示，封閉措施和社交隔離帶來的即時影響嚴重，這不是正常的經(jīng)濟衰退，而是陷入“昏迷”。一方面是由應對大范圍公眾健康危機所采取的政策措施導致的，另一方面，一些不必要的破產(chǎn)也阻礙了經(jīng)濟復蘇。

“這帶來了劇烈的影響。在需求側(cè)，封城加上社交隔離導致消費突然中止。這一過程再三重復。這不僅導致消費停滯，更削弱了政策措施對消費的調(diào)控力。”同時，悉達多·蒂瓦里在直播中表示，在供給側(cè)，防控措施導致各地及全球供應鏈中斷。全球范圍內(nèi)的供需措施相結(jié)合，導致產(chǎn)出大幅下降。

一系列的疫情連鎖反應讓供需中斷。悉達多·蒂瓦里表示，供需中斷導致的國際溢出加劇了打擊。隨著供應鏈中斷，全球貿(mào)易量暴跌。對國際貨運的限制是另一個干擾因素。對感染的恐懼和旅行禁令打擊了旅游業(yè)。全球航空運輸量直線下降。大宗商品價格，尤其是油價的波動，成為又一危機傳遞渠道。

值得一提的是，在直播過程中，悉達多·蒂瓦里專門提到了疫情對就業(yè)的影響。他表示，裁員和減薪給就業(yè)市場帶來了重創(chuàng)。失業(yè)率飆升。在美國，就有超過4000萬工人申請失業(yè)救濟。這只是三月到六月的數(shù)據(jù)。在歐洲，如果沒有政府的特殊補貼計劃，失業(yè)率將會很高。

對于新興市場，他稱，在一些新興市場，非正規(guī)經(jīng)濟部門掩蓋了真實失業(yè)率，這一點在拉丁美洲和南亞尤為如此。這些非正式工人受雇于服務業(yè)的小公司，是最容易受到疫情影響并且也容易失去就業(yè)崗位的。

各國應對措施的規(guī)模和范圍前所未有

自疫情發(fā)生后，主要央行貨幣政策都開啟了寬松進程。為了重啟遭受新冠疫情重創(chuàng)的全球經(jīng)濟，各大央行已將他們的工具箱摸索了個遍，并推出了數(shù)以萬億美元計的刺激措施。

悉達多·蒂瓦里表示，最初，各央行降低利率，甚至發(fā)行負利率債券。然后利用公開市場資產(chǎn)購買計劃來疏通做市商的資產(chǎn)負債表。之后，央行注入流動資產(chǎn)，同時開放市場運作。新興市場的降息幅度低于發(fā)達經(jīng)濟體，并且將在這一年中持續(xù)降息。

央行貨幣政策不止有降息，還包括各種資產(chǎn)購買計劃。悉達多·蒂瓦里表示，中央銀行也介入了商業(yè)票據(jù)和政府證券。在美國，央行還介入了市政債券市場。與此同時，央行還采取了一些非常規(guī)的操作，為陷入困境的企業(yè)雪中送炭，要么直接購買企業(yè)債務（即購買債券和商業(yè)票據(jù)），要么施加援手支持銀行以融資換貸款的形式放貸，尤其是針對中小企業(yè)放貸。

大量流動性以極快的速度注入市場。在短短幾周內(nèi)，各主要經(jīng)濟體的央行資產(chǎn)負債表就大幅增長，大大超過了2008年至2010年全球金融危機期間的幅度。

同時，緊迫情勢下，許多財政當局采取了措施來支持衛(wèi)生部門、家庭和公司。悉達多·蒂瓦里表示，一些國家出臺了普惠式的救濟措施，對所有居民免稅或發(fā)放現(xiàn)金。其他國家則采用針對性措施，針對那些受停工影響最大的人群，延長發(fā)放失業(yè)補貼的時間并擴大發(fā)放范圍。

不過，央行的響應仍有一個根本局限。悉達多·蒂瓦里表示，央行能提供臨時融資，但不能轉(zhuǎn)移實際資源。隨著新冠疫情加劇，世界各國政府宣布了大規(guī)模的財政計劃。整套措施的規(guī)模和范圍確實是前所未有的。

悉達多·蒂瓦里表示，新冠疫情的“后遺癥”也會綿延不絕。比如更高的債務水平，無論是在公共領(lǐng)域還是私人領(lǐng)域，都會給潛在的增長帶來壓力。供應鏈的受損也將削弱經(jīng)濟增長。特別令人不安的一點是，這次沖擊帶來的人力資本損失。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞