每經(jīng)記者 姚亞楠    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

今日，上海市發(fā)展和改革委員會印發(fā)了《上海市天使投資引導(dǎo)基金管理實施細(xì)則》（以下簡稱《細(xì)則》）的通知。記者注意到，《細(xì)則》共分九章，對天使引導(dǎo)基金的規(guī)模和資金來源、運(yùn)作原則和操作程序等內(nèi)容進(jìn)行了詳細(xì)規(guī)定，相較于2014年發(fā)布的《關(guān)于印發(fā)<上海市天使投資引導(dǎo)基金管理實施細(xì)則>的通知》，新版《細(xì)則》對天使投資企業(yè)及其所投資的初創(chuàng)期創(chuàng)新型企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)均有所放寬。

新版《細(xì)則》對于天使投資企業(yè)的規(guī)定為“一般應(yīng)在本市注冊設(shè)立”，而在2014年，天使投資企業(yè)的界定標(biāo)準(zhǔn)為“在本市注冊設(shè)立，主要以股權(quán)投資方式投資于初創(chuàng)期企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)”。與之相呼應(yīng)的是，新版《細(xì)則》中增加了“鼓勵天使引導(dǎo)基金受托管理機(jī)構(gòu)與社會資本合作設(shè)立市場化的天使投資母基金；鼓勵天使引導(dǎo)基金與長三角區(qū)域內(nèi)其他政府引導(dǎo)基金加強(qiáng)聯(lián)動，促進(jìn)區(qū)域內(nèi)機(jī)構(gòu)化天使投資企業(yè)發(fā)展”的內(nèi)容。

事實上，加強(qiáng)長三角創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)聯(lián)動發(fā)展是近段時間以來上海創(chuàng)投政策的重要方向之一。去年7月，上海市政府發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)上海創(chuàng)業(yè)投資持續(xù)健康高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》(以下簡稱《意見》)，其中就強(qiáng)調(diào)，推動長三角創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展，主動對接、聯(lián)動長三角區(qū)域各類科創(chuàng)基金，在政府引導(dǎo)基金參股子基金注冊和投資長三角方面，實施更加靈活的政策。

此外，新版《細(xì)則》中另一個重要變化為，天使投資引導(dǎo)基金所投資的初創(chuàng)期創(chuàng)新型企業(yè)，其標(biāo)準(zhǔn)也有所放寬——相比于2014年“成立期限原則上不超過3年；職工總?cè)藬?shù)不超過200人、直接從事研究開發(fā)的科技人員占職工總?cè)藬?shù)的20%以上；資產(chǎn)總額不超過2000萬元人民幣、年銷售額或營業(yè)額不超過2000萬元人民幣”的規(guī)定，《細(xì)則》修訂為“成立期限原則上不超過5年；職工總?cè)藬?shù)不超過300人，直接從事研究開發(fā)的科技人員占職工總?cè)藬?shù)的20%以上；資產(chǎn)總額不超過5000萬元人民幣，年銷售額或營業(yè)額不超過5000萬元人民幣”，進(jìn)一步擴(kuò)大了被投企業(yè)的范圍。

關(guān)于天使引導(dǎo)基金的退出，2014年的規(guī)定為“天使引導(dǎo)基金以參與設(shè)立市場化母基金的方式的出資部分，在天使引導(dǎo)基金投資之日起的五年內(nèi)，在母基金股東有受讓意愿的情況下可隨時退出，按照天使引導(dǎo)基金原始投資額轉(zhuǎn)讓給受讓人。超過五年的，天使引導(dǎo)基金轉(zhuǎn)讓價格以市場化方式協(xié)商確定”，新版《細(xì)則》則取消了這一時間限制，更為靈活：“對于天使引導(dǎo)基金以參與設(shè)立市場化母基金的方式的出資部分，可以按照事先商定的協(xié)議適度讓利，具體讓利原則另行制定”。

附：《上海市天使投資引導(dǎo)基金管理實施細(xì)則》

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)