每經(jīng)記者 張明雙    每經(jīng)編輯 梁梟    

2019年，垃圾分類的話題著實火了一把，不少可再生產(chǎn)業(yè)鏈公司受益。如今，該領域又一家公司開始沖刺IPO。7月24日，山東英科環(huán)保再生資源股份有限公司（以下簡稱英科環(huán)保）申請科創(chuàng)板上市獲得受理，公司主要從事可再生塑料的回收、再生、利用業(yè)務，擬通過IPO募資8.77億元。

英科環(huán)保實際控制人為劉方毅，與創(chuàng)業(yè)板上市公司英科醫(yī)療（300677，SZ）受同一實際控制人控制。今年4月～5月，英科環(huán)保與英科醫(yī)療先后簽署了三份委托生產(chǎn)合同，為英科醫(yī)療定制生產(chǎn)一次性防護面罩等防護塑料制品，交易總金額不超過3.46億元?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到，英科環(huán)保生產(chǎn)面罩所用主材為再生PET片材，其正在建設的5萬噸/年PET回收再生項目，只有部分環(huán)節(jié)已開機小試。

七成主營收入來自國外市場

英科環(huán)保成立于2005年，主要從事可再生塑料回收再利用業(yè)務，業(yè)務領域涵蓋塑料循環(huán)再利用的全產(chǎn)業(yè)鏈，包括回收、再生與深加工利用。目前，英科環(huán)保的產(chǎn)品以PS（聚苯乙烯）塑料為主材，分為成品框、線條、再生塑料粒子、回收設備及輔料等五類產(chǎn)品，下游應用主要包括建筑材料、相框、畫框、鏡框、鞋底材料等。

2017年至2019年以及2020年1～3月份，英科環(huán)保分別實現(xiàn)營業(yè)收入10.17億元、11.75億元、12.73億元、2.45億元，分別實現(xiàn)凈利潤6731萬元、8754萬元、9520萬元、29.54萬元。整體來看，公司業(yè)績處于穩(wěn)步增長中。

《招股說明書（申報稿）》顯示，英科環(huán)保從國內(nèi)外回收處理多種可再生塑料，銷售市場主要在國外。最近三年一期，國內(nèi)銷售金額分別為2.08億元、3.22億元、4.61億元、5204萬元，占主營業(yè)務收入比重為20.56%、27.44%、36.32%、21.24%，國外銷售占比達七成左右。

具體而言，北美洲市場銷售金額占主營收入比重最大，最近三年一期分別達到53.44%、49.82%、36.64%、45.85%。對此，英科環(huán)保也提示了“國際貿(mào)易摩擦的風險”：美國是公司的第一大出口國，2018年起，公司出口美國的主要產(chǎn)品被列入美國加征關稅清單，2019年部分產(chǎn)品對美出口關稅稅率進一步升高。

圖片來源：招股書截圖（單位：萬元）

受此影響，2019年，英科環(huán)保收入比重最大的成品框產(chǎn)品出現(xiàn)銷售下降。不過其也表示，公司擴大了對非北美市場的銷售，抵消了一部分北美市場收入下滑影響。

記者注意到，成品框和線條是公司銷售最高的兩類產(chǎn)品，2017年～2019年，成品框銷售金額6.16億元、6.59億元、5.89億元，占主營收入比重為60.80%、56.23%、46.39%；線條銷售金額3.09億元、3.12億元、3.51億元，占主營收入比重為30.48%、26.60%、27.61%。

圖片來源：招股書截圖（單位：萬元）

兩大產(chǎn)品收入比重呈波動下降趨勢，主要系再生塑料粒子產(chǎn)品的銷售快速增長所致，不過兩大產(chǎn)品銷售金額絕對增長也較為緩慢，未來是否還有增長空間？今日（7月31日），英科環(huán)?；貞睹咳战?jīng)濟新聞》記者采訪時表示，公司產(chǎn)品銷售額近三年來整體呈上升趨勢，未來的增長受到再生塑料制品市場接受度、國際貿(mào)易摩擦、市場競爭風險、市場增長速度等因素的影響。

今年收到關聯(lián)方3.46億元合同

目前，新冠肺炎疫情對各行各業(yè)都造成了不同程度的影響，英科環(huán)保也不例外。“如果疫情在全球范圍內(nèi)繼續(xù)蔓延并持續(xù)較長時間，則將對全球塑料回收、再生及利用市場產(chǎn)生沖擊，從而對公司的經(jīng)營帶來較大的不利影響。”2020年1～3月份，英科環(huán)保實現(xiàn)營業(yè)收入2.45億元，凈利潤僅29.54萬元。

不過，受同一控制的關聯(lián)方英科醫(yī)療已經(jīng)為其送來了三份金額較高的委托生產(chǎn)合同。今年4月1日，英科環(huán)保受英科醫(yī)療委托定制生產(chǎn)一次性防護面罩，預計交易總金額分別不超過2600萬元；4月14日，雙方再次簽署委托生產(chǎn)合同，定制生產(chǎn)一次性防護面罩、一次性防護眼罩等一次性防護塑料制品，預計交易總金額不超過1.2億元，兩份合同持續(xù)時間自合同簽訂之日起不超過3個月；5月26日，在前次合同基礎上，進一步簽署不超過2億元的委托生產(chǎn)合同，持續(xù)時間自合同簽訂之日起不超過四個月。

對于年營業(yè)收入12億元左右的英科環(huán)保而言，合計3.46億元的委托生產(chǎn)合同無疑是一筆大單。截至《招股說明書（申報稿）》簽署日，第一份和第二份委托生產(chǎn)合同已經(jīng)履行完畢，第三份委托生產(chǎn)合同正在履行中。

英科環(huán)保表示，新冠肺炎疫情期間，公司快速響應市場需求臨時開發(fā)了以PET（滌綸樹脂）片材為主材的一次性防護面罩、眼罩產(chǎn)品，這是公司在PET片材下游應用市場的一次嘗試。

記者注意到，英科環(huán)保將PET循環(huán)再生作為未來發(fā)展的一個重要業(yè)務，在渠道搭建、技術、市場調(diào)研等方面投入精力，并于2018年開始布局PET循環(huán)再生業(yè)務，不過相關項目仍在建設中。

對于PET產(chǎn)品的產(chǎn)能情況，英科環(huán)?；貞浾卟稍L表示，“公司正在建設5萬噸/年PET回收再生項目，截至報告期末，該項目在建設中，尚未投產(chǎn)形成收入。”《招股說明書（申報稿）》顯示，該項目“部分環(huán)節(jié)已開機小試。”

值得注意的是，今年1～3月份，英科環(huán)保還需向英科醫(yī)療采購口罩等防疫物資，到了4月份卻可以為英科醫(yī)療定制生產(chǎn)面罩、眼罩等一次性防護產(chǎn)品。那么，英科環(huán)保是否具有資質(zhì)生產(chǎn)該類產(chǎn)品？英科環(huán)?；貞Q，因為該項業(yè)務發(fā)生時間在已披露的招股說明書報告期之后，已經(jīng)超出招股書披露范圍，根據(jù)要求不能提前披露。

不過記者注意到，上述關聯(lián)交易引起了深交所關注，兩度向英科醫(yī)療下發(fā)關注函進行詢問。4月24日，英科醫(yī)療回復深交所表示，英科環(huán)保具備現(xiàn)成的PET塑料制品生產(chǎn)能力，雖然其從前未進行過該類產(chǎn)品的生產(chǎn)，但在疫情特殊時期，能夠臨時調(diào)集部分生產(chǎn)能力轉產(chǎn)一次性防護面罩。達成合作協(xié)議后，英科環(huán)保完成了必要的資質(zhì)備案，一次性防護面罩醫(yī)療器械生產(chǎn)備案已完成，一次性防護眼罩醫(yī)療器械生產(chǎn)備案正在辦理中，尚未開始生產(chǎn)。

6月3日，英科醫(yī)療回應深交所關注函表示，英科環(huán)保的一次性防護面罩日產(chǎn)能已經(jīng)從40萬片/天提升到80萬片/天，可以滿足公司目前訂單需求。不過，英科醫(yī)療并未透露英科環(huán)保一次性防護眼罩產(chǎn)能的具體情況。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)