每經(jīng)記者 陳晨    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

7月A股表現(xiàn)可謂波瀾壯闊，上證指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指漲幅均超10%，牛市的討論也呼之而出。伴隨著A股走強(qiáng)，滬深兩融市場(chǎng)也一片活躍，兩融余額從6月末的1.16萬(wàn)億元一舉突破至7月末的1.4萬(wàn)億元。

聯(lián)儲(chǔ)證券董事兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李全在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪(fǎng)時(shí)表示：“近期兩融余額持續(xù)攀升，創(chuàng)下五年以來(lái)新高，這是市場(chǎng)熱度的充分表現(xiàn)。”

Wind數(shù)據(jù)顯示，申萬(wàn)一級(jí)28個(gè)行業(yè)均在7月實(shí)現(xiàn)凈買(mǎi)入，合計(jì)達(dá)2011.07億元，相比6月大增188.65%。其中非銀金融、醫(yī)藥生物、電子、計(jì)算機(jī)這四大行業(yè)最受融資客青睞，凈買(mǎi)入額均在100億元以上。另外，有24只個(gè)股在7月融資凈買(mǎi)入額超10億元。

滬深兩融余額突破1.4萬(wàn)億元

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至7月30日，滬深兩融余額達(dá)14169.87億元，與6月30日相比，增長(zhǎng)了約2532.2億元，增幅達(dá)21.76%。其中，融資余額達(dá)13653.11億元，融券余額達(dá)516.76億元。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

值得注意的是，以月度數(shù)據(jù)來(lái)看，自去年12月滬深兩融余額突破1萬(wàn)億元后，之后一直保持在1萬(wàn)億元至1.1萬(wàn)億元之間，7月一舉突破1.4萬(wàn)億元，創(chuàng)5年來(lái)新高。記者發(fā)現(xiàn)，上一次兩融余額突破1.4萬(wàn)億元還是在2015年3月。

聯(lián)儲(chǔ)證券董事兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李全在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪(fǎng)時(shí)表示：“近期兩融余額持續(xù)攀升，創(chuàng)下五年以來(lái)新高，這是市場(chǎng)熱度的充分表現(xiàn)。”

李全進(jìn)一步分析稱(chēng)：“從資本市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)來(lái)看，截至7月30日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)今年已上漲50%以上，而這個(gè)趨勢(shì)實(shí)際上是從2019年下半年就已顯現(xiàn)出來(lái)。究其根本在于我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變，尤其對(duì)于‘兩新一重’相關(guān)領(lǐng)域的投資持續(xù)增長(zhǎng)，在資本市場(chǎng)有著充分的表現(xiàn)。”

“上證指數(shù)漲幅不大，也與指數(shù)內(nèi)部涵蓋的具體標(biāo)的有關(guān)，但內(nèi)部的結(jié)構(gòu)調(diào)整從來(lái)都沒(méi)有停止，劣質(zhì)上市公司的退市在加快，優(yōu)質(zhì)上市公司的比重在增加，這些潛移默化的變化已經(jīng)循序漸進(jìn)地體現(xiàn)在投資者的信心上”，李全接著說(shuō)道。

眾所周知，2015年3月后的4、5月份，A股市場(chǎng)一路大漲，但隨后也迎來(lái)了難以想象的調(diào)整。目前兩融余額突破1.4萬(wàn)億元，是否意味著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)較高呢？

對(duì)此，李全表示：“基于上述觀(guān)點(diǎn)，兩融余額處于高位有望持續(xù)一段時(shí)間。但資本市場(chǎng)也有其內(nèi)在的供求關(guān)系，如果創(chuàng)業(yè)板改革、中概股回歸速度加快，而貨幣政策邊際寬松的政策也有轉(zhuǎn)向，那么市場(chǎng)或有出現(xiàn)調(diào)整的可能，兩融余額也有可能相應(yīng)出現(xiàn)調(diào)整，階段性市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)有釋放的可能。當(dāng)然，市場(chǎng)的短期調(diào)整并不影響其長(zhǎng)期趨勢(shì)，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變，隨著經(jīng)濟(jì)提質(zhì)增效，市場(chǎng)長(zhǎng)期看好的局面不會(huì)發(fā)生變化”。

四大行業(yè)被融資客凈買(mǎi)入超百億元

以行業(yè)來(lái)看，截至7月30日，滬深兩融余額超過(guò)500億元的有8大行業(yè)，其中非銀金融、電子和醫(yī)藥生物更是超過(guò)1000億元，分別達(dá)1542.14億元、1352.19億元和1260.78億元。

兩融交易方面，由于7月A股市場(chǎng)整體交投活躍，因此申萬(wàn)一級(jí)28個(gè)行業(yè)均在7月實(shí)現(xiàn)凈買(mǎi)入（融資凈買(mǎi)入-融券凈賣(mài)出，下同），合計(jì)達(dá)2011.07億元，相比6月大增188.65%。

具體而言，非銀金融、醫(yī)藥生物、電子、計(jì)算機(jī)這四大行業(yè)在7月最受融資客青睞，凈買(mǎi)入額均在100億元以上，分別達(dá)381.40億元、221.22億元、238.30億元和167.07億元。此外，國(guó)防軍工、銀行、有色金屬、農(nóng)林牧漁、化工、電氣設(shè)備、食品飲料、機(jī)械設(shè)備八大行業(yè)在7月的凈買(mǎi)入額也均超50億元。

7月各大行業(yè)融資凈買(mǎi)入金額排名
（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind）

但就7月最后一周（截至7月30日）的情況來(lái)看，醫(yī)藥生物行業(yè)占據(jù)首位，凈買(mǎi)入額達(dá)45.76億元，其次是電子行業(yè)和非銀金融行業(yè)，分別凈買(mǎi)入37.90億元和31.16億元。相反，食品飲料、建筑材料和銀行三大行業(yè)凈賣(mài)出額居前，分別凈賣(mài)出3.23億元、2.99億元和2.07億元。

7月31日，方正證券發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，兩融策略在行業(yè)配置上的主要思路是：精彩紛呈的結(jié)構(gòu)性行情延續(xù)，重點(diǎn)關(guān)注低估值大金融板塊階段性補(bǔ)漲和成長(zhǎng)科技行業(yè)長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)演進(jìn)的配置機(jī)會(huì)。

那么哪些兩融標(biāo)的成為了融資客的爆買(mǎi)對(duì)象呢？Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月30日，有24只個(gè)股在7月凈買(mǎi)入額超10億元，其中中信證券的凈買(mǎi)入額高達(dá)41.67億元，東方財(cái)富凈買(mǎi)入額達(dá)38.62億元。此外，貴州茅臺(tái)、招商銀行和中國(guó)平安的凈買(mǎi)入額也均超過(guò)20億元。相反，有11只兩融標(biāo)的在7月凈賣(mài)出額超過(guò)2億元，其中省廣集團(tuán)凈賣(mài)出額居首，達(dá)4.82億元，濰柴動(dòng)力、瀘州老窖和航天電器的凈賣(mài)出額超過(guò)3億元。

7月融資凈買(mǎi)入額超10億元兩融個(gè)股
（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind）

另外，就7月最后一周（截至7月30日）而言，有7只兩融標(biāo)的融資余額上升顯著，增幅均超100%，分別為豫光金鉛、創(chuàng)意信息、愛(ài)康科技、鉑力特、震有科技、君正集團(tuán)、山煤國(guó)際，其中豫光金鉛增幅近269%。