每經(jīng)記者 王晗    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

今日（8月4日），美暢股份、鋒尚文化啟動(dòng)申購(gòu)；周三藍(lán)盾光電、周五大宏立、卡倍億、安克創(chuàng)新也將紛紛進(jìn)入打新時(shí)間，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制新股打新的大幕全面拉開(kāi)。與此同時(shí)，交易規(guī)則同步發(fā)生變更——創(chuàng)業(yè)板新股上市后前五日不設(shè)漲跌幅，此后個(gè)股漲跌幅由10%拉升至20%。

伴隨著創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制的不斷推進(jìn)，截至目前，已啟動(dòng)發(fā)行程序的創(chuàng)業(yè)板戰(zhàn)略配售基金已擴(kuò)容至8只（A、C份額合并計(jì)算）。一般情況下，這些基金將采用“戰(zhàn)略配售+新股申購(gòu)+二級(jí)市場(chǎng)”三種方式參與創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。

那么，面對(duì)即將啟動(dòng)上市的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)以及新的交易規(guī)則，基金人士是如何看待這些企業(yè)質(zhì)地的？20%漲跌幅又會(huì)如何影響投資者？

或再掀打新盛宴？

一般情況下，企業(yè)從啟動(dòng)到上市發(fā)行所需時(shí)間為3周，這意味著創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制下的新股打新正加速走向舞臺(tái)中心。不過(guò)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，持續(xù)上漲的創(chuàng)業(yè)板指在今日迎來(lái)一波調(diào)整，單日下跌1.26%，收盤(pán)報(bào)2832.84點(diǎn)。自7月中旬起，創(chuàng)業(yè)板指由高漲轉(zhuǎn)入高位盤(pán)整，被寄予厚望的創(chuàng)業(yè)板首批企業(yè)能否再掀打新盛宴呢？

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，公募基金對(duì)認(rèn)購(gòu)創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制新股打新的積極性很高。根據(jù)美暢股份首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市發(fā)行公告，共有4399只產(chǎn)品參與初步詢(xún)價(jià)報(bào)價(jià)，涉及安信、景順長(zhǎng)城、國(guó)聯(lián)安基金、農(nóng)銀匯理、鵬揚(yáng)基金等70余家公募基金，相當(dāng)于大半個(gè)基金圈，申報(bào)價(jià)格從67.7元~16.89元/股不等，大多集中在43元~44元之間。

另外，有4416只產(chǎn)品參與鋒尚文化初步詢(xún)價(jià)報(bào)價(jià)，如睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值混合、工銀瑞信添富股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品，分別報(bào)價(jià)138.86元、138.98元，均處于有效報(bào)價(jià)區(qū)間。

“我所管理的基金也有參加這批創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制新股打新。相較之下，前期公募基金發(fā)行的創(chuàng)業(yè)板戰(zhàn)略配售基金因?yàn)榭梢蕴崆澳玫絻?yōu)先股份，更占打新優(yōu)勢(shì)。其實(shí)，除了新三板打新有風(fēng)險(xiǎn)外，其他板塊目前來(lái)看都是賺錢(qián)的，新三板介于一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)之間，和創(chuàng)業(yè)板相比還是一個(gè)相對(duì)不成熟的市場(chǎng)，但從過(guò)往的創(chuàng)業(yè)板以及科創(chuàng)板打新經(jīng)驗(yàn)看，上市首日破發(fā)的可能性很小。不過(guò)，也不排除會(huì)出現(xiàn)破發(fā)的情形。”某公募基金經(jīng)理如是說(shuō)道。

而面對(duì)注冊(cè)制下的創(chuàng)業(yè)板個(gè)股，上市首日可能會(huì)有怎樣的表現(xiàn)？在天相投顧高級(jí)基金研究員楊佳星看來(lái)，“創(chuàng)業(yè)板首次嘗試前五日不設(shè)漲跌幅，以及接下來(lái)可能會(huì)正式落地的20%漲跌幅上下限，所以參考科創(chuàng)板開(kāi)板時(shí)的情況，漲跌幅可能會(huì)比較大，超過(guò)100%的上下波動(dòng)也是有可能的。”

另一位私募人士也持相同觀點(diǎn)，“不排除首日大漲的情況出現(xiàn)，不過(guò)這都是市場(chǎng)行為，后面還是會(huì)慢慢冷靜并出現(xiàn)個(gè)股分化。”對(duì)于上述個(gè)股質(zhì)地，他表示，“創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制是延續(xù)科創(chuàng)板注冊(cè)制的又一重要舉措，后期會(huì)常態(tài)化。從目前的市場(chǎng)來(lái)看，對(duì)市場(chǎng)的沖擊力度應(yīng)該不大，首發(fā)企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，創(chuàng)業(yè)板的注冊(cè)制改革，也將會(huì)引入更多的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。”

深圳某公募人士透露，“對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，20%的漲跌幅對(duì)投資影響不大。從科創(chuàng)板的運(yùn)營(yíng)情況看，后面漲跌幅都沒(méi)有達(dá)到20%，所以對(duì)市場(chǎng)的波動(dòng)影響較小。”不過(guò)對(duì)于首日的市場(chǎng)漲幅，其表示因?yàn)椴煌陌鍓K、定價(jià)、公司情況不一樣，很難預(yù)測(cè)是不是能有那么高的漲幅。

首批全面啟動(dòng)建倉(cāng)

伴隨著注冊(cè)制改革首批企業(yè)IPO，以及近60%的創(chuàng)業(yè)板指年內(nèi)漲幅，每經(jīng)記者發(fā)現(xiàn)，公募基金籌備的創(chuàng)業(yè)板戰(zhàn)略配售基金紛紛啟動(dòng)建倉(cāng)。

不過(guò)，因?yàn)槌闪r(shí)間不同、建倉(cāng)力度不一以及挑選個(gè)股差異而存在業(yè)績(jī)差別——截至8月3日，大成創(chuàng)業(yè)板兩年定開(kāi)A類(lèi)、C類(lèi)份額成立以來(lái)以3.59%、3.57%的凈值漲幅暫時(shí)領(lǐng)先；其次是富國(guó)創(chuàng)業(yè)板兩年定開(kāi)、中歐創(chuàng)業(yè)板兩年定開(kāi)A，收益率分別為1.25%、0.43%；而華夏創(chuàng)業(yè)板兩年定開(kāi)則微跌0.02%。

首批基金成立不久后，南方、萬(wàn)家、銀華、中融基金接力，拿到了第二批創(chuàng)業(yè)板戰(zhàn)略配售基金資質(zhì)，另外還有萬(wàn)家、南方基金旗下的兩只產(chǎn)品即將迎來(lái)發(fā)行期。

萬(wàn)家創(chuàng)業(yè)板2年定期開(kāi)放混合基金經(jīng)理黃興亮稱(chēng)，創(chuàng)業(yè)期、創(chuàng)新型公司通常處在活躍發(fā)展的階段，此時(shí)可以著眼于企業(yè)發(fā)展的要素，進(jìn)行定性的評(píng)估，也作為投資和研究的參考。我們的評(píng)分體系主要圍繞企業(yè)的研發(fā)投入、行業(yè)空間、競(jìng)爭(zhēng)力、公司治理等四個(gè)方面展開(kāi)，同時(shí)采用多元估值方法，具體包括定量指標(biāo)、特定行業(yè)指標(biāo)、定性指標(biāo)、相對(duì)/歷史估值、可比公司、全生命周期估值等6大維度篩選優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

南方創(chuàng)業(yè)板2年定開(kāi)基金經(jīng)理應(yīng)帥則稱(chēng)，將采用“一級(jí)市場(chǎng)戰(zhàn)略配售+二級(jí)市場(chǎng)精選個(gè)股”投資創(chuàng)業(yè)板，對(duì)賽道的選擇重點(diǎn)投資于生物醫(yī)藥、科技、新能源、5G、半導(dǎo)體等成長(zhǎng)行業(yè)龍頭公司。

“在醫(yī)藥方面，對(duì)比美國(guó)成熟市場(chǎng)，我國(guó)醫(yī)藥生物行業(yè)市值比重偏低，市值占比仍有較大提升空間；我國(guó)醫(yī)藥核心細(xì)分領(lǐng)域增速有望達(dá)10%~30%，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展?jié)摿^大。同時(shí)看好半導(dǎo)體領(lǐng)域，從行業(yè)特性上看，資本與技術(shù)密集型，周期成長(zhǎng)；此外，新能源汽車(chē)滲透率接近臨界點(diǎn)，步入快速發(fā)展階段；中國(guó)、歐洲以致全球?qū)π履茉雌?chē)都給予高度重視，新能源汽車(chē)消費(fèi)趨勢(shì)不可逆轉(zhuǎn)。”

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)