每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

今日（8月5日），誼品生鮮C輪25億人民幣融資落地的消息，令投資界再度聚焦社區(qū)生鮮店賽道。記者注意到，這是領(lǐng)投方騰訊近半個月以來第二次對該賽道出手，其還在7月22日幫助興盛優(yōu)選完成C+輪8億美元融資。

有分析指出，此番創(chuàng)投熱潮風(fēng)起生鮮電商的投資轉(zhuǎn)向。此前，國內(nèi)生鮮電商受困資金鏈斷裂和虧損經(jīng)營等問題，中小玩家連連敗退，而資本也在吸取剛需為先和配送半徑過大的教訓(xùn)，陸續(xù)朝著更私域化的社區(qū)生鮮店過渡。

生鮮零售再添細(xì)分新賽道

在投資界，“生鮮是電商最后的堡壘”這句話涵蓋了資本對供應(yīng)鏈與運營能力的極高要求，認(rèn)為相關(guān)組合型商業(yè)模式的開發(fā)不僅要有足夠的數(shù)據(jù)協(xié)同，也需要具備高效的配送流程。

而作為離消費者最近的社區(qū)生鮮店，時下正在引領(lǐng)一股新零售創(chuàng)投風(fēng)潮。8月5日，誼品生鮮官方宣布獲C輪融資，此輪融資金額在25億元人民幣，由老股東騰訊和今日資本領(lǐng)投，鐘鼎資本跟投。

值得注意的是，生鮮是一個線上化程度很低的品類，但從資本關(guān)注的情況來看，卻是一個巨大的賽道。鐘鼎資本嚴(yán)力對投資誼品生鮮的看法是，需要從線下社區(qū)起勢，逐步走向線上線下的融合。

可見，相比于此前熟知的線上驅(qū)動線下的方式，誼品生鮮正在反其道而行之。記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，該商業(yè)模式類似于便利店的開發(fā)，而以“生鮮+”切入社區(qū)化經(jīng)營亦是為數(shù)不多的細(xì)分賽道，目前正在被資本追逐。

從去年底開始，社區(qū)生鮮領(lǐng)域爆發(fā)了一小波融資潮。去年12月25日，社區(qū)團(tuán)購平臺“食享會”宣布完成B+輪融資；同年12月26日，“樸樸超市”宣布已于2019年10月獲得1億美元的B2輪融資；今年7月22日，“興盛優(yōu)選”完成C+輪8億美元融資，KKR領(lǐng)投，騰訊、紅杉中國、天一資本等跟投，而騰訊也在完成該筆投資案后，再次對“誼品生鮮”的C輪進(jìn)行領(lǐng)投，前后時間未超過半月。

中國社會科學(xué)院互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)研究室主任李勇堅此前在接受媒體采訪時表示，萬億級的市場規(guī)模是電商紛紛入局的主要原因。公開數(shù)據(jù)顯示，目前我國整個商品零售額中有15%以上是通過網(wǎng)上實現(xiàn)的，但是生鮮產(chǎn)品在網(wǎng)上銷售的比例還不到3%，在網(wǎng)絡(luò)銷售已經(jīng)達(dá)到消費瓶頸的時候，生鮮產(chǎn)品其中12%的差值使得各家電商看到了新的利潤增長點。

可見，社區(qū)生鮮店在聚攏消費者、提高黏性且構(gòu)建消費場景的短途配送中極具優(yōu)勢。類比此前永輝超市與永輝mini的差異，有分析指出，前者如果覆蓋5公里配送半徑，那么永輝mini的覆蓋半徑僅僅只有1公里。高效的物流速度和低廉的物流成本，也使得無論是社區(qū)生鮮店在消費頻次和用戶黏度上都優(yōu)于大型生鮮賣場。

生鮮電商投資切換進(jìn)行中

不過，生鮮配送的由來卻并非始于社區(qū)店，而是此前大火的生鮮電商模式。此前，阿里、美團(tuán)等紛紛斥資布局，但生鮮電商的眾生相卻不盡人意，巨頭們戰(zhàn)略調(diào)整，中小玩家屢屢受挫。

從去年開始，多家生鮮電商被曝出資金鏈斷裂、融資失敗、大規(guī)模關(guān)店、服務(wù)關(guān)停等消息。先是“小象生鮮”在去年4月關(guān)閉無錫及常州兩地的5家門店，再是“迷你生鮮”在去年10月底暫停運營；隨后的11月、12月，“妙生活”“呆蘿卜”“吉及鮮”“我廚”和上海易果電子商務(wù)有限公司，或出于融資失敗，或出于資金鏈斷裂，紛紛遇到經(jīng)營障礙，甚至倒閉。

即便是大型生鮮電商，“盒馬鮮生”在去年5月也出現(xiàn)了首次關(guān)店的消息；“超級物種”在去年7月也關(guān)閉了上海首家門店。不難看出生鮮電商行業(yè)面臨的困境，而伴隨于此的投融資情況也出現(xiàn)變化。

在行業(yè)發(fā)展面臨的困境方面，生鮮電商對供應(yīng)鏈、物流的要求更高。相關(guān)報道顯示，生鮮電商的成本占總價的30%~40%，耗損率高，技術(shù)、人工投入成本大等，都會直接抬升成本。

加之流量獲取難，同質(zhì)化程度趨高的生鮮電商領(lǐng)域中，一些中小玩家面臨著訂單量不足，流量基礎(chǔ)薄弱等短板，制約了平臺的發(fā)展，資金短缺的問題日益突出。

據(jù)艾媒咨詢分析，生鮮電商企業(yè)普遍自身造血能力不足，依賴外部輸血。而投資熱度也在2016年開始達(dá)到峰值，此后逐漸降溫。數(shù)據(jù)顯示，2014年~2016年，國內(nèi)生鮮電商行業(yè)各年三月的投融資額分別為15.3億元、59.7億元、92.9億元；隨后開始逐年下降，到2019年（1~3月）已跌至3.9億元。

不難發(fā)現(xiàn)，資本從2016年開始對生鮮電商投資趨冷。與此同時，行業(yè)巨頭也開始進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整——主要在商業(yè)模式上進(jìn)行變革，強(qiáng)調(diào)剛需、高頻等需求下的資源高效配置，不少平臺啟動前置倉儲建設(shè)。比如，“美團(tuán)買菜”（從屬于小象生鮮事業(yè)部）和“菜劃算”（阿里投資），陸續(xù)朝著更私域化的社區(qū)生鮮店過渡。

投資調(diào)頭之后，在社區(qū)生鮮店賽道，目前在投資端涌現(xiàn)的巨頭眾多，包括阿里、騰訊還有美團(tuán)。作為一門古老的生意，生鮮正搭乘近場化的列車以驚人的聲量擁抱社區(qū)，大有演繹新“百團(tuán)大戰(zhàn)”之勢。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)