每經(jīng)記者 裴健如    每經(jīng)編輯 范文清

“一個(gè)企業(yè)永遠(yuǎn)都會(huì)有困難，不管有多么困難，一定要咬牙克服堅(jiān)持。”今年5月底，在力帆舉行的股東大會(huì)上，年過(guò)八旬的尹明善說(shuō)此話時(shí)沒(méi)有想到，僅兩個(gè)多月后，這家他一手創(chuàng)辦的企業(yè)，已經(jīng)走到了山窮水盡時(shí)刻。

8月11日晚間，力帆股份（601777，SH）發(fā)布公告稱，其控股股東重慶力帆控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱力帆控股）提出的司法重整申請(qǐng)已經(jīng)被重慶市第五中級(jí)人民法院（以下簡(jiǎn)稱法院）裁定受理。

而就在該公告發(fā)布五天前，力帆控股以力帆股份不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)為由，向法院申請(qǐng)進(jìn)行司法重整。據(jù)了解，力帆控股共持有力帆股份約6.19億股，占其總股本的47.08%。目前，力帆股份已經(jīng)被債權(quán)人申請(qǐng)進(jìn)入破產(chǎn)重整程序，面臨破產(chǎn)及股票退市的風(fēng)險(xiǎn)。

“力帆發(fā)展到如今境地基本上是可以預(yù)見(jiàn)的。事實(shí)上，不僅僅是力帆，對(duì)傳統(tǒng)車(chē)企的尾部企業(yè)來(lái)說(shuō)，今年可以說(shuō)是‘大限將至’。”全聯(lián)車(chē)商投資管理(北京)有限公司總裁曹鶴在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，接連數(shù)年業(yè)績(jī)下滑和凈利潤(rùn)的虧損已經(jīng)讓力帆股份“積重難返”，加上新冠肺炎疫情的沖擊，力帆股份已深陷危機(jī)。

如今，不少人都在替力帆擔(dān)憂。而尹明善或許也在用今年夏天那句最熱的臺(tái)詞自問(wèn)：“我還有機(jī)會(huì)嗎？”

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 王琳 攝

力帆折戟

事實(shí)上，力帆在生死邊緣掙扎日久。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，力帆近3年來(lái)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)均不理想，營(yíng)業(yè)收入從2017年的126億元持續(xù)下滑至2019年的74.5億元。2020年一季度，力帆股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.64億元，同比下降74.88%；歸母凈利潤(rùn)為-1.91億元，同比下降103.06%。

在虧損不斷擴(kuò)大的同時(shí)，力帆的銷售業(yè)績(jī)也未得到改善。數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年，力帆傳統(tǒng)乘用車(chē)?yán)塾?jì)售出978輛，同比下降95.29%；新能源汽車(chē)?yán)塾?jì)售出549輛，同比下降56.32%；摩托車(chē)?yán)塾?jì)銷量約為21.35萬(wàn)輛，同比下降29.03%。

不僅如此，今年以來(lái)，債務(wù)高舉、子公司內(nèi)斗、大批量召回等負(fù)面消息頻頻將力帆送上熱搜。根據(jù)力帆股份公告，截至今年6月，力帆涉及訴訟（仲裁）392件，涉及金額29.06億元；其他金額較小的訴訟、仲裁案件共計(jì)181個(gè)，涉及金額合計(jì)約1.64億元。倘若力帆股份敗訴，其將面臨超過(guò)30億元的債務(wù)。

今年6月15日，重慶力帆乘用車(chē)有限公司（以下簡(jiǎn)稱力帆乘用車(chē)）宣布自2020年7月1日起，召回2017年12月11日至2018年12月31日生產(chǎn)的部分力帆650EV300純電動(dòng)車(chē)，共計(jì)3651輛。加上其2018年6月召回的6431輛車(chē)，力帆乘用車(chē)在過(guò)去兩年內(nèi)累計(jì)召回的電動(dòng)車(chē)已超過(guò)1萬(wàn)輛。

乘用車(chē)市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)認(rèn)為，力帆之所以走到瀕臨破產(chǎn)的境地，最大的原因就是產(chǎn)品線老舊，缺乏有效的產(chǎn)品投入。“除了產(chǎn)品技術(shù)層面的問(wèn)題，力帆的營(yíng)銷也沒(méi)有跟上市場(chǎng)節(jié)奏，并且管理體制存在很大問(wèn)題，家族化管理味道太濃重。”曹鶴分析稱。

如今深陷泥沼的力帆，并非沒(méi)有過(guò)高光時(shí)刻。摩托車(chē)起家的力帆，曾經(jīng)憑借摩托車(chē)創(chuàng)下年產(chǎn)銷兩百多萬(wàn)輛，業(yè)務(wù)拓展至全球160多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的業(yè)績(jī)。從1992年創(chuàng)立到2001年，力帆的摩托車(chē)發(fā)動(dòng)機(jī)累計(jì)售出184萬(wàn)臺(tái)，收入超過(guò)38億元。在力帆的推動(dòng)下，重慶摩托車(chē)產(chǎn)銷量連續(xù)多年位居全國(guó)榜首，2002年產(chǎn)銷量占國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的2/3，占出口市場(chǎng)的1/2。

2003年，受“禁摩”政策影響，力帆摩托車(chē)摘掉光環(huán)，出現(xiàn)虧損。在尹明善的帶領(lǐng)下，力帆開(kāi)始進(jìn)軍汽車(chē)行業(yè)。2006年，力帆首款轎車(chē)力帆520投入市場(chǎng)。2010年，力帆在上交所正式上市，成為A股市場(chǎng)首家民營(yíng)上市車(chē)企。

但是，上市十年間，力帆的產(chǎn)品線更新緩慢，目前其在售車(chē)型共有7款，超過(guò)一半車(chē)型是2017年前上市。月銷低迷，加上虧損嚴(yán)重，2019年大批力帆的經(jīng)銷商已選擇退網(wǎng)。

圖片來(lái)源：力帆汽車(chē)官微

不斷“追風(fēng)”不斷失利

對(duì)力帆而言，“教父”尹明善是其發(fā)展過(guò)程中的一位關(guān)鍵人物。從摩托車(chē)、汽車(chē)、足球到新能源汽車(chē)，再到氫燃料汽車(chē)，尹明善治下的力帆似乎一直在追逐風(fēng)口，但除了早年的摩托車(chē)之外，卻很少能在其他風(fēng)口獲利。

有分析認(rèn)為，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈太長(zhǎng)，體量太大，受產(chǎn)業(yè)政策影響太深。同時(shí)，摩托車(chē)工藝的復(fù)雜性和汽車(chē)不可同日而語(yǔ)，在管理、資金等條件沒(méi)準(zhǔn)備好的情況下，力帆做得非常吃力。

力帆最開(kāi)始做汽車(chē)時(shí)，想要完全自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，第一款車(chē)就是這一想法的產(chǎn)物。但該車(chē)型銷量不理想，后來(lái)改變思路，還是從模仿開(kāi)始。

短暫的銷量爬升之后，力帆傳統(tǒng)燃油車(chē)業(yè)務(wù)陷入瓶頸。2015年，尹明善宣布力帆大舉進(jìn)軍新能源汽車(chē)行業(yè)，不僅要造車(chē)，還要涉足共享汽車(chē)、無(wú)人駕駛領(lǐng)域。尹明善試圖再一次抓住風(fēng)口，實(shí)現(xiàn)“彎道超車(chē)的戰(zhàn)略目標(biāo)”。但隨后的騙補(bǔ)事件，對(duì)力帆轉(zhuǎn)型新能源造成了致命打擊。

2016年10月，力帆股份發(fā)布公告稱，子公司重慶力帆乘用車(chē)有限公司收到財(cái)政部下發(fā)的處理決定，公司不符合新能源汽車(chē)補(bǔ)貼申報(bào)條件車(chē)輛共計(jì)2395輛，涉及中央財(cái)政補(bǔ)助資金達(dá)1.14億元，對(duì)上述新能源汽車(chē)中央財(cái)政不予補(bǔ)助，并取消力帆乘用車(chē)2016年中央財(cái)政補(bǔ)助資金預(yù)撥資格。更嚴(yán)重的是，力帆被收回新能源汽車(chē)的生產(chǎn)資質(zhì)，還被處以超過(guò)億元的罰款。

此后，力帆又將目光鎖定至分時(shí)租賃、汽車(chē)金融、氫燃料汽車(chē)等領(lǐng)域，但均收效甚微，以失敗告終。2019年，力帆宣布對(duì)公司業(yè)務(wù)發(fā)展重心進(jìn)行調(diào)整，重新聚焦其賴以起家的摩托車(chē)業(yè)務(wù)。但是，從目前的情況來(lái)看，力帆摩托車(chē)業(yè)務(wù)也不容樂(lè)觀。

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 張海妮 攝

90后孫女臨危受命

除了追趕風(fēng)口失利，有觀點(diǎn)認(rèn)為，尹明善之后力帆缺乏有力的繼任者也是其敗局的重要原因之一。公開(kāi)資料顯示，尹明善育有一子一女，均無(wú)接班意向。據(jù)媒體報(bào)道，尹明善之子尹喜地酷愛(ài)跑車(chē)，曾用3000萬(wàn)元成為全國(guó)第一輛布加迪·威龍車(chē)主；女兒尹索微常年在海外讀書(shū)，二人僅為力帆股份董事。

“八旬不退，力帆衰頹；后繼有人，力帆騰飛。力帆走過(guò)彎路，愧把客商辜負(fù)；而今走上坦途，工廠客商同富。商家關(guān)照，力帆榮耀；力帆妖嬈，老尹逍遙。”2017年3月28日，尹明善在新車(chē)發(fā)布會(huì)上即興賦詩(shī)，并宣布退休。

隨后，力帆的操盤(pán)手如走馬燈似地變換，公司管理層的動(dòng)蕩一直在持續(xù)。直到今年4月，力帆舉行的2020年第一次臨時(shí)股東大會(huì)上，尹明善的孫女尹安妮走向臺(tái)前，出任公司第四屆監(jiān)事會(huì)股東監(jiān)事。尹明善家族首個(gè)“三代”成員進(jìn)入上市公司管理層，這被視為尹明善和力帆的“自救”。

公開(kāi)資料顯示，作為尹明善的長(zhǎng)孫女，尹安妮出生于1995年，2017年畢業(yè)于美國(guó)加州大學(xué)爾灣分校經(jīng)濟(jì)專業(yè)，現(xiàn)任力帆控股副董事長(zhǎng)。尹明善本人直言，尹安妮目前仍為在讀研究生，專程休學(xué)一年以熟悉公司業(yè)務(wù)。“現(xiàn)在企業(yè)比較困難，所以要求她回國(guó)在企業(yè)歷練，幫助企業(yè)紓困。”尹明善說(shuō)。

不過(guò)，從眼下的情況來(lái)看，尹安妮要想力挽狂瀾，難度不小。

吉利會(huì)不會(huì)是拯救者？

值得注意的是，自今年6月以來(lái)，有關(guān)吉利即將接盤(pán)力帆的消息時(shí)有傳出。日前，有媒體報(bào)道稱，吉利汽車(chē)（00175，HK）收購(gòu)力帆股份已成定局，屆時(shí)力帆股份將僅保留摩托車(chē)板塊，其余部分包括上市公司殼資源、生產(chǎn)資質(zhì)、金融牌照等均由吉利汽車(chē)接盤(pán)。對(duì)此，吉利控股集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者回應(yīng)稱：“對(duì)此事不知情。”

早在6月下旬，力帆股份曾發(fā)布公告回應(yīng)吉利的收購(gòu)傳聞，稱經(jīng)公司向?qū)嶋H控制人尹明善、陳巧鳳、尹喜地、尹索微及控股股東重慶力帆控股有限公司核實(shí)后確認(rèn)，相關(guān)媒體傳聞不實(shí)，目前沒(méi)有與第三方洽談收購(gòu)或注資事宜，也未達(dá)成任何意向。

此前，為了回籠資金進(jìn)行自救，力帆曾將15萬(wàn)輛乘用車(chē)項(xiàng)目的生產(chǎn)基地以約33.15億元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給重慶兩江新區(qū)土地儲(chǔ)備整治中心，又將旗下?lián)碛腥加蛙?chē)和新能源汽車(chē)資質(zhì)的子公司以6.5億元出售給了理想汽車(chē)等，但都收效甚微。

“眼下，市場(chǎng)投資已經(jīng)回歸理性，且在產(chǎn)能過(guò)剩的情況下，生產(chǎn)資質(zhì)遠(yuǎn)不如之前搶手，變賣(mài)生產(chǎn)線自救的方式也行不通了。”曹鶴認(rèn)為，倘若吉利真能接盤(pán)，看重的應(yīng)該是力帆的上市公司殼資源，想要在市場(chǎng)低位時(shí)以低價(jià)購(gòu)入進(jìn)行更多的資本運(yùn)作。

在崔東樹(shù)看來(lái)，如果不是基于地方政府的有效支持或其他企業(yè)自身看重的因素，吉利接盤(pán)力帆的概率并不會(huì)太大。“一般而言，車(chē)企不會(huì)去收購(gòu)這種尾部企業(yè)，自己建廠也會(huì)有收益，收購(gòu)一般有比較重的包袱。”崔東樹(shù)說(shuō)。

值得一提的是，今年6月，有投資者曾向力帆股份董秘提問(wèn)，質(zhì)疑其為何不大力發(fā)展摩托車(chē)業(yè)務(wù)，而去從事并不擅長(zhǎng)的汽車(chē)業(yè)務(wù)。對(duì)此，力帆股份董秘回應(yīng)稱：“公司的摩托車(chē)是長(zhǎng)期優(yōu)勢(shì)，也會(huì)繼續(xù)發(fā)揚(yáng)，做得更好更強(qiáng)。”

眼下，疫情沖擊正在促使汽車(chē)行業(yè)加速洗牌，在曹鶴看來(lái)，今年還會(huì)有4~5家尾部車(chē)企“倒下去”。深陷困境的力帆，究竟能否再度揚(yáng)帆？業(yè)內(nèi)將持續(xù)關(guān)注。