每經編輯 杜宇

今日A股再現(xiàn)驚魂一刻！突如其來的大跌，又突如其來的反彈。今天投資者的心情猶如坐過山車一樣，是刺激又難受......

值得注意的是，今日凌晨一度暴跌的黃金現(xiàn)貨也出現(xiàn)逆轉，走出深V行情，這到底是怎么了？

黃金、白銀大跌后現(xiàn)逆轉

8月12日早間，黃金、白銀價格繼續(xù)走跌，倫敦現(xiàn)貨黃金日內最低報1862美元/盎司，現(xiàn)貨白銀最低報23.39美元/盎司。

國內市場同步走跌，其中，黃金延期跌幅6.14%，白銀延期跌幅9.84%，此外，8月12日上午A股Wind貴金屬指數(shù)領跌各板塊，黃金股大幅回調。截至收盤，赤峰黃金一字跌停，中金黃金大跌8.14％，紫金礦業(yè)、銀泰黃金、山東黃金大跌超5%。

不過，貴金屬價格很快出現(xiàn)逆轉，當日下午，倫敦現(xiàn)貨黃金走高一舉收復1900美元關口，最高報1949美元/盎司；現(xiàn)貨白銀最高報26.28美元/盎司。

據(jù)北京商報，在金銀價格大幅波動之際，8月12日，上海黃金交易所發(fā)出防范風險的通知，這也是上金所自7月28日以來第三次進行風險提示。上金所表示，近期影響市場運行的不確定性因素較多，金銀價格持續(xù)雙向大幅波動。請各會員單位繼續(xù)做細做好風險應急預案，提示投資者做好風險防范工作，合理控制倉位，理性投資。交易所將視情況采取風控措施，維護市場平穩(wěn)運行，保護投資者利益。

金價為何大幅震蕩？

財經網站Forexlive表示：市場風險情緒有所上升，這使得美元的漲勢有所減弱，同時貴金屬也削減了當日的跌勢。金價在早些時候跌至1863美元的低點后，又回到了1900美元附近。盡管如此，主要貨幣間的走勢仍有很大的不確定性。

分析師JustinLow：黃金稍早前一度跌至1863水平附近，接近跌破3月至6月的上升趨勢線(上升支撐線)。但過去一小時內的一系列穩(wěn)定買盤給貴金屬提供了支撐，幫助金銀脫離稍早前的低點，進入當日上漲區(qū)間。在我看來，該上升趨勢線仍是本周黃金需要關注的重點水平，因為跌破該趨勢線可能會使黃金出現(xiàn)更大的回調。

另據(jù)財經網站fx168，針對金價的跌勢，美銀美林金屬研究主管Michael Widmer在倫敦接受電話采訪時表示，周二實際利率明顯走高，這顯然是導致金價走低的原因。此外，市場風險情緒的回暖，以及在金價暴跌之際，多頭平倉以及觸止損盤的觸發(fā)，都加劇了金價的跌勢。

據(jù)北京商報，對于金價接下來的走勢，陶金指出，決定黃金價格的美國實際利率和避險情緒這兩個主要驅動因素并未發(fā)生根本性變化。首先，美聯(lián)儲多次表態(tài)并不存在收緊貨幣政策的條件，美國實際利率依然保持極低的水平。其次，除了新冠疫情以外，逆全球化等趨勢依然存在，支撐避險情緒保持較高水平。此次回調更像是盤整之后，為未來金價更平穩(wěn)的漲勢奠定了基礎。金價重上2000美元仍有長期基礎。

華泰期貨研究院認為，目前來看，全球央行寬松以及弱美元趨勢仍將延續(xù)，經濟預期調整帶來的壓力短期可能延續(xù)，反而是調整過后，貴金屬仍是長期配置的選擇。

道明證券全球策略主管Bart Melek 表示，考慮到技術和基本面，在創(chuàng)下新紀錄之前，現(xiàn)貨金價跌至每盎司1890美元左右，白銀跌至22美元/盎司左右并不奇怪。在短暫的回調之后，黃金還是有機會再次刷新新高。

A股再現(xiàn)驚魂一刻

看完貴金屬行情，再來看看今日A股行情：

今日的A股市場情緒一度低迷至極，尤其是午后熱點板塊大幅殺跌，三大指數(shù)全線走低。

滬指一度大跌超2%，最低跌至3263.27點；創(chuàng)業(yè)板指則一度大跌超4%，連續(xù)5個交易日下跌，指數(shù)創(chuàng)下近一個月新低，部分熱門個股殺跌明顯。

不過，尾盤地產、銀行等權重股護盤，三大指數(shù)跌幅收窄。截至收盤，滬指跌0.63%，回升至3319.27，收復3300點關口；深成指跌1.17%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌1.98%。

今日漲幅居前的板塊：

值得注意的是，Wind數(shù)據(jù)顯示，北向資金全天凈賣出16.38億元，其中滬股通凈買入9.48億元，深股通凈賣出25.86億元。

什么原因導致市場調整

方正證券策略研究指出，今日市場下跌主要有三個方面原因，一是昨日公布的金融數(shù)據(jù)不及預期，M2增速為10.7%，低于預期的11.2%，7月社融新增1.69萬億，低于預期的1.85萬億，新增人民幣貸款9927億，低預期的1.18萬億，引發(fā)市場對于流動性收緊的擔憂；二是中美關系仍面臨持續(xù)的擾動，包括美國有可能將更多中國企業(yè)納入實體清單，本周六雙方將召開視頻會議評估第一階段貿易協(xié)議；三是隔夜美股市場尾盤出現(xiàn)明顯下跌，代表成長科技風格的納斯達克指數(shù)近期連續(xù)調整。

星石投資也表示，今日市場盤中大幅下跌，主要和昨天央行公布的社融數(shù)據(jù)不及預期相關：由于7月份社融數(shù)據(jù)不及預期，導致市場對于流動性是否會大幅收緊也產生新的擔憂，從而造成今天大盤出現(xiàn)比較明顯的波動。

據(jù)中國基金報，清和泉資本認為，有兩大原因：一是7月金融數(shù)據(jù)略低預期，市場擔心政策轉向；2是海外擾動因素較大，市場風險偏好受擾動。華中一資管人士向中國基金報記者表示，從盤面上看，主要是創(chuàng)業(yè)板的高位科技股帶領下跌（超買后的正?；卣{），然后傳染到整個市場；此外，從流動性上看，銀行間利率止跌，公開市場的主要利率也沒有繼續(xù)下行，社融規(guī)模不及預期，流動性整體在收縮。而利率上行對權益資產利空。

結構性牛市格局不變

據(jù)券商中國，厚石天成基金總經理侯延軍表示，從技術面上看，牛市還在，但是本輪牛市大家都明白是流動性牛市，所以劇烈震蕩在所難免。同時，有傳言說是監(jiān)管發(fā)問詢函給機構詢問操縱金融股問題，今日也公布了新契稅法的方案。

清河泉資本指出，短期市場存在調整再出發(fā)的需求，一是市場經過連續(xù)的大幅上漲，市場整體的估值已經得以明顯的修復。二是當前雖然政策并未轉向，但是貨幣-信用的格局指向貨幣和信用進入相對“平穩(wěn)”的階段。三是市場結構存在平衡的需求，這主要受到疫情的改善和經濟復蘇的影響。

中期來看，市場結構性牛市的格局不變。一是當前宏觀政策中長期寬松格局不變，更加強調跨周期調節(jié)，摒棄了過去的大開大合，從發(fā)達國家經驗來看，可持續(xù)可預期的宏觀政策對資本市場非常友好。二是資本市場在不斷改革和開放。改革和開放的目標主要是支持實體經濟融資、降低實體負債成本、鼓勵加大研發(fā)投入和創(chuàng)新、扶持重點創(chuàng)新科技領域的發(fā)展，這非常有利于誕生具有競爭力的優(yōu)質企業(yè)。

每日經濟新聞綜合券商中國、中國基金報、北京商報、FX168

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封面圖片來源：攝圖網