來源：道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997） 眼看滬指就要?jiǎng)?chuàng)新高了，但最終還是差了那么一點(diǎn)。今天，滬指上漲12.29點(diǎn)，以3451.09點(diǎn)報(bào)收，盤中最高漲到3456.72點(diǎn)，距離前期高點(diǎn)也就差不多兩個(gè)點(diǎn)?？磥?，好事多磨，大盤創(chuàng)新高之前，還要再蓄勢(shì)一番。 在達(dá)哥看來，滬指7月份的高點(diǎn)，遲早是要沖過去的。明天沖關(guān)，還是幾天之后，或者是幾周之后再?zèng)_關(guān)，其實(shí)都不是太重要。擺在眼前的是，市場(chǎng)即將迎來一些變化，我們普通投資者是否在變化來臨之際做好了準(zhǔn)備。 “熔斷”事件 最近幾天，原證監(jiān)會(huì)主席肖鋼的曝光率突然增加不少。上周，他在媒體上談到了T+0的事情，一下子成為關(guān)注焦點(diǎn)。而今天，肖鋼的報(bào)道又來了，這一次是關(guān)于2016年“熔斷”事件的回應(yīng)。 稍微“老”一點(diǎn)的股民，對(duì)于2016年初的“熔斷”事件一定記憶非常深刻。當(dāng)時(shí)是1月4日，新年的第一個(gè)交易日，證券市場(chǎng)正式開始實(shí)施熔斷機(jī)制。結(jié)果當(dāng)天下午指數(shù)就熔斷了，三天后的1月7日，股市更是剛剛開市10多分鐘，又熔斷了，股民們提前“下班回家”。 應(yīng)該說，當(dāng)時(shí)的熔斷機(jī)制是失敗的，所以后來就取消了這個(gè)機(jī)制。對(duì)于熔斷機(jī)制失效的原因，肖鋼總結(jié)了三點(diǎn)。 首先是“磁吸效應(yīng)”疊加漲跌停板，客觀上影響了市場(chǎng)流動(dòng)性。推出熔斷機(jī)制的目的，其實(shí)是設(shè)置一個(gè)“冷靜期”，防止市場(chǎng)過度反應(yīng)。 但是，往往就是這樣，越怕什么，越要來什么。越不怕大家不冷靜，越怕市場(chǎng)過度反應(yīng)，那就越是不冷靜，反應(yīng)越是過度。 第二個(gè)原因，是“風(fēng)險(xiǎn)參數(shù)偏嚴(yán)”。 簡(jiǎn)單說，當(dāng)時(shí)的標(biāo)準(zhǔn)是，滬深300指數(shù)第一檔熔斷的閾值是5%，第二檔是7%。這個(gè)闡述太嚴(yán)格了，導(dǎo)致了流動(dòng)性的枯竭。 第三個(gè)原因，我國以中小散戶為主的投資者結(jié)構(gòu)，使熔斷機(jī)制很難發(fā)揮作用。 實(shí)際上，直到現(xiàn)在，我國股市依然是散戶為主的投資者結(jié)構(gòu)，這個(gè)在短期內(nèi)是很難改變的。另外，散戶的特性，追漲殺跌，喜歡跟風(fēng)，“羊群效應(yīng)”等等，這在短期內(nèi)也是很難改變的。 所以，或許很多年，熔斷機(jī)制都將很難出現(xiàn)在A股市場(chǎng)了?；蛟S，也正是因?yàn)橥顿Y者結(jié)構(gòu)的問題，T+0、無漲跌幅限制，這些其他市場(chǎng)習(xí)以為常的交易規(guī)則，卻始終與我們無緣。 我在想，為什么突然這個(gè)時(shí)候，肖鋼會(huì)出來討論很多交易機(jī)制的問題，討論投資者結(jié)構(gòu)的問題？或許，這正是在提醒我們普通投資者，當(dāng)證券市場(chǎng)正在發(fā)生重要變化的時(shí)候，大家需要做好準(zhǔn)備了。 所謂的變化，或許就是即將開閘的創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制，也就是下周一，所有創(chuàng)業(yè)板股票都是20%的漲跌幅了。再加上已實(shí)施20%漲跌幅的科創(chuàng)板公司，共約1000家公司。20%的漲跌幅限制，這是一個(gè)很重要的變化。 那么，我們普通投資者，到底能不能適應(yīng)市場(chǎng)的變化，如何去適應(yīng)這樣的變化？這些問題，需要我們?cè)诮酉聛淼膸滋?，好好思考一下?今日復(fù)盤 再說今天的市場(chǎng)，盤面其實(shí)是略顯浮躁。眼看著滬指就要沖關(guān)了，但就是差了那么一口氣，滬指最高3456點(diǎn)，距離前期高點(diǎn)3458點(diǎn)兩個(gè)點(diǎn)，結(jié)果無功而返。 熱點(diǎn)方面，很多題材股都想表現(xiàn)一下，但卻又難以成為領(lǐng)漲板塊，比如種業(yè)、黃金股、物流板塊、啤酒股等，都是沖高回落，而且難以激發(fā)整個(gè)市場(chǎng)的人氣。 市場(chǎng)關(guān)注度較高的，是科創(chuàng)板剛剛上市的新股。龍騰光電，昨天才上市，今天盤中最高漲了54%，收盤大漲35%。 資金之所以爆炒龍騰光電，我認(rèn)為原因還是股價(jià)低，1.22元/股的發(fā)行價(jià)，是最低價(jià)發(fā)行的公司，而且流通盤又小，流通市值才30多億。現(xiàn)在也才13.3元的股價(jià)。龍騰光電，會(huì)不會(huì)成為第二個(gè)滬硅產(chǎn)業(yè)？這也是值得繼續(xù)關(guān)注的。 銀行股方面，今天也是全面調(diào)整，只有成都銀行、張家港行和寧波銀行還在上漲。保險(xiǎn)股也在調(diào)整，只是尾市中國人壽拉升了5%。不過，中國人壽的炒作手法，卻還是之前炒中信建投的套路，又是傳聞合并。 今天盤后，中國人壽還專門發(fā)了公告，稱“本公司注意到有市場(chǎng)傳聞涉及本公司與其他保險(xiǎn)公司合并。經(jīng)核查，該傳聞為不實(shí)傳聞，本公司目前不存在應(yīng)披露但未披露的信息。”這種套路，如果用多了，很可能就不再管用了。 沙盤推演 關(guān)于后市，大家還是很期待滬指能夠沖關(guān)成功。但在我看來，這個(gè)高點(diǎn)，遲早是要沖過去的，至于是明天沖關(guān)，還是幾天之后或者是幾周之后再?zèng)_關(guān)，其實(shí)都不是太重要。 關(guān)鍵還是要看，突破前期高點(diǎn)是以哪種方式來突破。如果是向上跳空高開，放量收出長(zhǎng)陽線的方式來突破，那么后市的上漲力度就值得期待。但是，如果是磨磨唧唧的向上突破，那么后市有可能還要跌回來。 （張道達(dá)） 根據(jù)國家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。 使用微信掃描下方二維碼，關(guān)注“道達(dá)號(hào)”微信公眾號(hào)，快速閱讀道達(dá)投資手記專欄。