每經(jīng)記者 王海慜    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

國泰君安研究所所長黃燕銘可謂是國內(nèi)賣方研究領(lǐng)域的一位傳奇人物，其研究風(fēng)格的一大特點(diǎn)就是敢于判斷大盤的具體點(diǎn)位。

今日（8月18日）晚間，黃燕銘在公司舉辦的一場網(wǎng)絡(luò)直播中亮出了對未來6個(gè)月A股市場走勢的最新判斷：隨著無風(fēng)險(xiǎn)利率下降告一段落，未來一段時(shí)間，今年6~7月的這波上漲行情將暫時(shí)告一段落；接下來滬指有望摸到3500點(diǎn)，但站穩(wěn)的難度較高；未來一個(gè)季度，前期漲幅較大的科技股會(huì)有所休整，投資機(jī)會(huì)將回歸周期股和消費(fèi)股。

滬指或?qū)⒂|及3500點(diǎn)

經(jīng)過一段時(shí)間的調(diào)整后，最近在金融股發(fā)力的帶動(dòng)下，大盤又重拾升勢，滬指逼近前期高點(diǎn)3458.8點(diǎn)。那么短期滬指是否有望“一鼓作氣”，沖上并站穩(wěn)3500點(diǎn)關(guān)口呢？

今日（8月18日）晚間，國泰君安研究所所長黃燕銘在公司舉辦的一場網(wǎng)絡(luò)直播中，對未來A股市場的走勢做出了最新判斷。

在直播中，他開門見山地拋出了有關(guān)未來6個(gè)月行情的3個(gè)結(jié)論：

1、今年6~7月的這波上漲行情，到目前為止暫時(shí)告一段落，主要因?yàn)榍捌谟捎跓o風(fēng)險(xiǎn)利率下降帶來的股市上漲動(dòng)能有所衰減；

2、后市是橫盤震蕩逐級抬升的過程，滬指震蕩區(qū)間在3100~3500點(diǎn)。接下來，滬指很有希望摸到3500點(diǎn)，但站穩(wěn)的難度較大；

3、未來一個(gè)季度，前期漲幅較大的科技股會(huì)有所休整，到今年年底科技股行情可能會(huì)重現(xiàn)。最近一個(gè)階段，投資機(jī)會(huì)將回歸周期股和消費(fèi)股。隨著基建投資的恢復(fù)，周期股的行情會(huì)延續(xù)一段時(shí)間，另外預(yù)計(jì)消費(fèi)龍頭股未來一段時(shí)間也會(huì)有所表現(xiàn)。

對于上述判斷，黃燕銘解釋道，之所以認(rèn)為滬指3500點(diǎn)短期難以站穩(wěn)，是因?yàn)闇?500點(diǎn)之上堆積了較多的歷史籌碼，需要一段時(shí)間進(jìn)行消化。而隨著疫情過后，中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇，未來一段時(shí)間指數(shù)的每次回調(diào)，都會(huì)是好的買點(diǎn)，不過在大盤指數(shù)大幅上漲的時(shí)候，投資者也不宜盲目跟風(fēng)。

另外，他進(jìn)一步指出，目前周期股的投資主線在于基建產(chǎn)業(yè)鏈的建筑、建材、鋼鐵、機(jī)械工程，而不在房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈。

這輪行情，券商是領(lǐng)漲板塊，那么未來券商股是否還有機(jī)會(huì)呢？在黃燕銘看來，雖然一些券商股短期的漲幅已經(jīng)較大，但中長期依然看好券商股，并更看好未來能成為業(yè)內(nèi)“航母”的龍頭券商。

多次預(yù)測大盤點(diǎn)位

國泰君安研究所所長黃燕銘可謂賣方研究領(lǐng)域的傳奇人物，其研究風(fēng)格的一大特點(diǎn)就是敢于判斷大盤的具體點(diǎn)位。

2014年，黃燕銘曾預(yù)判滬指5100點(diǎn)上方的牛市行情。去年6月初，就在投資者擔(dān)憂市場有可能繼續(xù)下跌之際，他曾公開表示，滬指不可能跌到2500點(diǎn)，在2700點(diǎn)之上基本能穩(wěn)得住。而之后半年市場的走勢果然如他所料，滬指2700點(diǎn)成了市場的強(qiáng)支撐位。

不過今年以來，他此前的幾次判斷卻與實(shí)際市場走勢存在著一定偏差。

今年3月10日，就2020年上半年的A股走勢，黃燕銘曾判斷，滬指仍然會(huì)運(yùn)行在3000~3300點(diǎn)之間。不過在此后的3個(gè)月時(shí)間內(nèi)，滬指總體在3000點(diǎn)以下運(yùn)行，最低還跌至2600點(diǎn)一帶。

今年5月中下旬，黃燕銘曾在一場座談會(huì)中表示，未來三個(gè)月左右市場的風(fēng)險(xiǎn)偏好仍然處在比較低的位置，短期內(nèi)科技股仍然需要蟄伏一段時(shí)間。就大勢研判而言，雖然短期市場仍然有壓力，但長期依舊看好。

不過這一偏謹(jǐn)慎的觀點(diǎn)也可能“錯(cuò)過”了6月~7月市場的一輪“小牛市”。

雖然今晚黃燕銘的觀點(diǎn)仍然顯得頗為謹(jǐn)慎，但他對A股中長期“慢牛”仍然抱有信心。就中長期的資本面而言，他認(rèn)為，在注冊制背景下，未來資金不斷流入資本市場是大勢所趨，預(yù)計(jì)A股將不會(huì)出現(xiàn)資金面很緊的狀態(tài)。