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每經(jīng)記者 謝欣 每經(jīng)編輯 何劍嶺

A股市場經(jīng)常能誕生很多奇葩或“神話”，老股民已深諳這個(gè)市場中“天下之大無奇不有”的精髓，因此很多時(shí)候能做到波瀾不驚。但今天的A股市場出現(xiàn)了一個(gè)新的“神話”，其關(guān)鍵詞是“醬油”。有股民會(huì)說，用“醬油”做關(guān)鍵詞難道是告訴我們對待市場要平心靜氣，就如同“打醬油”一樣的才能賺到錢？
這個(gè)說法其實(shí)不完全準(zhǔn)確，因?yàn)檫@里的關(guān)鍵詞“醬油”是真的日常使用的醬油，當(dāng)然了如果用“打醬油”的態(tài)度對待“醬油概念股”的話，恭喜你，今年還真能賺不少的錢。

盡管A股市場今日走勢不佳，滬指以跌幅1.24%收陰，但今天市場的注意力集中到了以醬油產(chǎn)銷為主業(yè)的海天味業(yè)這只股票上。海天味業(yè)今日股價(jià)再創(chuàng)歷史新高，以163.83元報(bào)收，按照32.4億股的總股本計(jì)算，其總市值已達(dá)到了5308億元。這是什么概念呢？截至今日收盤，A股市場上賣石油的中國石化收盤價(jià)為4.06元，按照其1211億股的總股本計(jì)算總市值為4916億元，比海天味業(yè)的總市值少了近400億元。“賣醬油”的超過了“賣石油”的，這真可謂是A股市場上一個(gè)新的“神話”。

醬油是中國傳統(tǒng)的調(diào)味品，主要由大豆、小麥、食鹽經(jīng)過制油、發(fā)酵等程序釀制而成。在A股市場上，以醬油生產(chǎn)經(jīng)營為業(yè)的上市公司也不少。在市場關(guān)注點(diǎn)集中到海天味業(yè)總市值超越中國石化的時(shí)候，不看不知道一看嚇一跳，“醬油概念股”中不少個(gè)股儼然是今年的大牛股。

海天味業(yè)市值達(dá)5300億超越中國石化

今日A股市場出現(xiàn)調(diào)整，繼昨日多空分歧之后，今日滬指早盤低開震蕩，午盤后空頭發(fā)力，股指欲振乏力節(jié)節(jié)后退，最終以下跌1.24%報(bào)收。創(chuàng)業(yè)板指回調(diào)幅度更大，全天低開低走，最終跌幅達(dá)到3.27%。

而在市場進(jìn)入整體調(diào)整的局面下，一個(gè)市場事件卻吸引了市場上眾多投資者的目光。以調(diào)味品產(chǎn)銷為主業(yè)的海天味業(yè)逆勢上漲，再度創(chuàng)出股價(jià)的歷史新高，截至8月19日收盤，以海天味業(yè)收盤價(jià)163.83元計(jì)算，其總市值達(dá)到了5308億元，市場將其與中國石化這樣的巨頭進(jìn)行了對比了。中國石化總股本達(dá)到了1211億股，對比海天味業(yè)32.4億股總股本來說可謂是巨無霸，然而以A股市場上中國石化截至8月19日的收盤價(jià)4.06元計(jì)算，中國石化的總市值為4916億元，相比海天味業(yè)少了近400億元。不少投資者對此笑稱“‘賣醬油’的超過了‘賣石油’的”“‘炒石油’還不如‘打醬油’！”。而海天味業(yè)也可說是近年來的大牛股之一，近日股價(jià)連創(chuàng)歷史新高，截至今日，其股價(jià)年度漲幅繼去年的59.46%后，再度大漲了84.72%。

說起海天味業(yè)讓人首先想到的是超市、食品店隨處可見的海天醬油，公開資料顯示，2020年一季度，海天味業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入58.84億元，同比增長7.17%；而凈利潤為16.13億元，同比增長了9.17%。另據(jù)海天味業(yè)2019年年報(bào)顯示，醬油實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入就達(dá)到116.29億元，毛利率則達(dá)到了50.38%。

對于海天味業(yè)，不少機(jī)構(gòu)很是看好，尤其在新冠疫情得到控制后餐飲業(yè)迎來復(fù)蘇之際。開源證券就在研報(bào)中表示，海天味業(yè)動(dòng)銷良性發(fā)展，2020年二季度餐飲復(fù)蘇，商超渠道加大投入，估計(jì)二季度營收大概率加速增長。公司開啟新一輪招商以拓展品類，進(jìn)展良好，持續(xù)成長的確定性進(jìn)一步加強(qiáng)。

醬油行業(yè)集中度仍有較大提升空間

在日常生活中隨處可見，并不那么起眼的醬油竟培育出了股票市值高達(dá)5000億元的上市公司，不得不說這也是一個(gè)商業(yè)奇跡。而醬油屬于日用消費(fèi)品，其市場總規(guī)模也不容小覷。

《糧油調(diào)味營銷》曾于2019年3月發(fā)表文章表示：“醬油行業(yè)產(chǎn)量從2000年開始快速增長，十年時(shí)間產(chǎn)量增長5倍，平均復(fù)合增長率14.6%；而價(jià)格增長較低，十年平均復(fù)合增長率4.0%。如今，醬油的產(chǎn)量高增長時(shí)代結(jié)束，逐步由過去的量增進(jìn)入產(chǎn)品升級時(shí)代。”

而中國產(chǎn)業(yè)信息也于2019年11月刊文指出，“醬油行業(yè)的發(fā)展分為兩個(gè)階段：第一階段是2011年以前，行業(yè)處于放量階段，體現(xiàn)為產(chǎn)量的年均復(fù)合增長超過20%。第二階段是2012~2018年，隨著滲透率的提高、基數(shù)的加大，醬油的產(chǎn)量開始放緩，量增保持個(gè)位數(shù)的增長；根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，2018年醬油產(chǎn)量可比口徑的增速為4.30%。我們認(rèn)為，醬油行業(yè)已經(jīng)從過去粗放式產(chǎn)能增長階段逐漸步入產(chǎn)能穩(wěn)定增長、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級、行業(yè)格局逐漸集中的階段。”

有研究資料顯示，中國醬油市場2018年銷售額規(guī)模約為920億元，2017~2020年預(yù)計(jì)銷售額將保持穩(wěn)定增長，復(fù)合增長率~10%，到2020年市場規(guī)模估計(jì)達(dá)到1110億元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還注意到，《華經(jīng)情報(bào)網(wǎng)》在今年的4月發(fā)布分析文章指出，醬油行業(yè)發(fā)展趨勢將有4大特征：1、行業(yè)整合加速，市場集中度將提高；2、市場競爭由單純價(jià)格競爭轉(zhuǎn)向品牌、質(zhì)量和營銷等綜合實(shí)力競爭；3、生產(chǎn)工藝持續(xù)改進(jìn)，新產(chǎn)品和新配方推出速度加快；4、餐飲行業(yè)連鎖化趨勢帶動(dòng)調(diào)味品行業(yè)定制化需求。

“醬油概念”竟成為今年牛股的溫床

在A股市場的食品分類中，涉足醬油生產(chǎn)經(jīng)營的上市公司也有不少。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者初步梳理，“醬油概念股”主要有恒順醋業(yè)、梅花生物、海天味業(yè)、ST加加、古越龍山、千禾味業(yè)、中炬高新、佳隆股份、晨光生物、涪陵榨菜、蓮花健康、華資實(shí)業(yè)、安琪酵母、中糧糖業(yè)、深糧控股、蘭太實(shí)業(yè)、廣東甘化等。

海天味業(yè)無論從產(chǎn)銷規(guī)模，還是從A股市值看，無疑都是醬油行業(yè)的龍頭企業(yè)。而其他公司如千禾味業(yè)、中炬高新等公司在行業(yè)中也擁有舉足輕重的地位，而這些公司的股價(jià)表現(xiàn)在今年也令持股的投資者足以喜笑顏開。

在今日和海天味業(yè)齊創(chuàng)股價(jià)歷史新高的“醬油概念股”還有千禾味業(yè)，該股截至8月19日的年度漲幅已高達(dá)178.26%，也是毫無爭議的大牛股之一。

8月15日，千禾味業(yè)發(fā)布了2020年上半年業(yè)績，半年報(bào)顯示，千禾味業(yè)上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.99億元，同比增長34.53%，歸屬凈利潤為1.57億元，同比增長79.85%。對于上半年經(jīng)營業(yè)績較好增長的原因，千禾味業(yè)在公告中表示：“（疫情下）調(diào)味品作為日常生活必需品，剛性需求極強(qiáng)，受宏觀經(jīng)濟(jì)影響較小，行業(yè)內(nèi)各企業(yè)因產(chǎn)品類型、營銷體系、交通運(yùn)輸?shù)炔煌蛩?，受疫情影響的程度不同。?guī)模企業(yè)憑借優(yōu)越的供應(yīng)端、生產(chǎn)端、渠道端、品牌力護(hù)城河，在應(yīng)對突發(fā)事件時(shí)展現(xiàn)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力優(yōu)于中小企業(yè)，受疫情影響程度更小。”

8月17日，上海證券發(fā)布關(guān)于千禾味業(yè)的研報(bào)表示：“業(yè)績超預(yù)期，成長性再度確認(rèn)”。

而其他的“醬油概念股”，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在梳理中發(fā)現(xiàn)，不少個(gè)股今年的股價(jià)表現(xiàn)優(yōu)異，漲幅都較為可觀，如恒順醋業(yè)、梅花生物、ST加加、中炬高新、安琪酵母等。

對此，有市場人士表示，必須消費(fèi)品是今年市場重要的題材關(guān)注點(diǎn)，疫情后隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快，如醬油這些必須消費(fèi)品企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營將會(huì)出現(xiàn)較好的增長，一方面是由于疫情影響導(dǎo)致的反彈較強(qiáng)；二是規(guī)模化企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力更強(qiáng)，在行業(yè)集中度提升的大趨勢下，市場拓展力度更大所帶來的必然結(jié)果。