每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 葉峰    

最近，網(wǎng)絡(luò)上一則關(guān)于相親的帖子，又因?yàn)椴蛔邔こＢ坊鹆耍?/p>

這回的相親帖子中，不看房不看車，男方可以無(wú)車無(wú)房無(wú)存款，但理財(cái)水平要高。

甚至具體到要求男方要具有3年金融投資相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，熟悉理財(cái)產(chǎn)品運(yùn)作，具有強(qiáng)烈的風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)和自律能力。

其中，最量化的一條指標(biāo)是理財(cái)組合年化10%以上。

不少圍觀者可能對(duì)于這樣的相親條件，并沒(méi)有太具體的概念，殊不知要滿足這樣的收益要求，放眼全市場(chǎng)基金經(jīng)理，能夠連續(xù)10年，做到年化10%以上的都只有33位。

年化10%，連續(xù)30年后是多少？

在網(wǎng)絡(luò)流傳的這個(gè)相親帖子中，雖然只要求了年化要達(dá)到10%以上，并沒(méi)有要求要連續(xù)多少年實(shí)現(xiàn)理財(cái)組合年化10%以上的目標(biāo)，但如果以婚姻的長(zhǎng)度來(lái)看，顯然還是希望這個(gè)時(shí)間是長(zhǎng)期化的。

所以，先來(lái)看看連續(xù)5年、10年、20年、30年如果能夠持續(xù)做到年化10%以上，會(huì)是什么樣的收益？

就以相親帖子中女方年薪50萬(wàn)元為基數(shù)：

如果連續(xù)5年實(shí)現(xiàn)年化10%的收益，那么5年之后，50萬(wàn)元將變成80.5萬(wàn)元。

如果連續(xù)10年實(shí)現(xiàn)年化10%的收益，那么10年之后，50萬(wàn)元將變成129.7萬(wàn)元。

如果連續(xù)20年實(shí)現(xiàn)年化10%的收益，那么20年之后，50萬(wàn)元將變成336.4萬(wàn)元。

如果連續(xù)30年實(shí)現(xiàn)年化10%的收益，那么30年之后，50萬(wàn)元將變成872.5萬(wàn)元。

也就是說(shuō)，50萬(wàn)元的本金，在年化10%的情況下，10年之后，要增長(zhǎng)超過(guò)1.5倍；30年之后，要增長(zhǎng)超過(guò)16倍。

標(biāo)的選擇

要實(shí)現(xiàn)這樣的目標(biāo)，得先來(lái)看看目前都有哪些可供選擇的品種，一般來(lái)說(shuō)，比較大眾化的理財(cái)選擇還是銀行理財(cái)產(chǎn)品、公募基金、私募基金、股票、房產(chǎn)等。

銀行理財(cái)產(chǎn)品一般都比較追求穩(wěn)健投資，整體更偏向于固收范疇，能持續(xù)做到10%以上的年化收益，并不具有普遍性。

當(dāng)然，現(xiàn)在不少銀行都有私人理財(cái)業(yè)務(wù)，針對(duì)高凈值人群還會(huì)定制產(chǎn)品，但這個(gè)產(chǎn)品本質(zhì)上更傾向于私募類型，也不具有普惠性，從底層資產(chǎn)來(lái)看，最終的流向可能也是私募機(jī)構(gòu)或是公募的專戶。

因此，我們以更具普惠性的理財(cái)產(chǎn)品——公募基金為主要例子，來(lái)看看持續(xù)實(shí)現(xiàn)10%年化收益率的可能性。

根據(jù)此前監(jiān)管公布的一組數(shù)據(jù)，截至2017年底，偏股型基金年化收益率平均為16.5%。

另?yè)?jù)中國(guó)銀河證券基金研究中心于今年7月發(fā)布的《中國(guó)不同類型公募基金長(zhǎng)期業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)報(bào)告(指數(shù)法)》，以偏股型基金(股票上下限60%~95%)(A類)業(yè)績(jī)指數(shù)為例，過(guò)去10年間(2010年7月1日至2020年6月30日)，偏股型基金期間收益率為191.04%，年化收益率達(dá)11.26%。

從數(shù)據(jù)看上去，似乎要實(shí)現(xiàn)年化10%的投資目標(biāo)，公募基金的偏股型產(chǎn)品是比較好的投資選擇。

33位基金經(jīng)理年化10%以上

但現(xiàn)實(shí)中的基金投資，真的能輕松實(shí)現(xiàn)持續(xù)年化10%的收益目標(biāo)嗎？其實(shí)并不是！

1、不少投資者拿不住基金，中基協(xié)于今年年初發(fā)布的2018年度基金個(gè)人投資者投資情況調(diào)查問(wèn)卷分析報(bào)告，持有3~5年和5年以上的投資者比例分別僅為11.6%和8%。

2、基金經(jīng)理長(zhǎng)期任職較少，更換頻繁，雖然不能說(shuō)基金換了基金經(jīng)理就表現(xiàn)不好，但是確實(shí)也存在部分基金，在基金經(jīng)理變更之后，業(yè)績(jī)持續(xù)性明顯下滑。

我們選取兩個(gè)指標(biāo)進(jìn)行篩選，一是基金經(jīng)理年限在10年以上，同時(shí)幾何平均年化收益率在10%以上。

wind數(shù)據(jù)，經(jīng)過(guò)篩選之后，全市場(chǎng)只有33位基金經(jīng)理滿足這個(gè)條件。目前全市場(chǎng)有超過(guò)2258名基金經(jīng)理，從占比來(lái)看，不到1.5%。

也就是說(shuō)，投資者在過(guò)往10年，要實(shí)現(xiàn)10%以上的年化收益，只有從2000多位基金經(jīng)理中選到了這33位基金經(jīng)理，并且一直長(zhǎng)期持有，才有可能實(shí)現(xiàn)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

具體到產(chǎn)品上，這33位基金經(jīng)理都管了哪些產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)了年化10%以上收益呢？

記者將這33位基金經(jīng)理任職時(shí)間最長(zhǎng)的產(chǎn)品進(jìn)一步梳理，供投資者參考（如果基金經(jīng)理曾在多家任職，則選取過(guò)往任職時(shí)間最長(zhǎng)的一只和目前在管時(shí)間最長(zhǎng)的一只）。

具體如下：

數(shù)據(jù)來(lái)源：記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)整理

可以發(fā)現(xiàn)，有的基金經(jīng)理是長(zhǎng)期管理一只產(chǎn)品，比如富國(guó)基金的朱少醒，管理富國(guó)天惠將近15年，有的基金經(jīng)理是由多只產(chǎn)品累計(jì)的年化收益，比如傅鵬博，先是興全社會(huì)責(zé)任，后是睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值，還有的基金經(jīng)理，換了幾家公司，管了多只產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)的累計(jì)收益。

但不管是一只還是多只不同產(chǎn)品，能夠持續(xù)實(shí)現(xiàn)10%以上的年化收益，總的來(lái)說(shuō)還是體現(xiàn)了基金經(jīng)理的實(shí)力。

另外，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，相比于追隨一只基金，可能長(zhǎng)期追隨一位優(yōu)秀的基金經(jīng)理更靠譜，優(yōu)秀的基金經(jīng)理，即使換了平臺(tái)，依然能夠有持續(xù)的業(yè)績(jī)輸出。

當(dāng)然，需要提醒的是，有些基金經(jīng)理所管產(chǎn)品的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)集中來(lái)自于某一個(gè)時(shí)間段，而在部分時(shí)間段可能并不太突出，還有的同時(shí)在管的產(chǎn)品較多，但是由于產(chǎn)品的定位差異或是主題的差異，也會(huì)呈現(xiàn)截然不同的表現(xiàn)。

持續(xù)年化10%的其它可能性

除了公募基金，私募基金本質(zhì)上也是如此，好的基金經(jīng)理同樣是市場(chǎng)的極少數(shù)，一旦有發(fā)行產(chǎn)品，必然受到追捧。目前市場(chǎng)上口碑較好的一些私募基金經(jīng)理，其實(shí)也都是有著公募的從業(yè)背景。

但如果從整體業(yè)績(jī)來(lái)看，私募的年化收益率近幾年并沒(méi)有優(yōu)于公募，記者從渠道獲得的一份數(shù)據(jù)顯示，2015年至今，股票策略的私募年化收益率僅為13.03%，低于公募偏股混合型基金的17.6%。

業(yè)內(nèi)人士分析稱，這主要是因?yàn)樗侥几鼈?cè)重絕對(duì)收益，對(duì)回撤控制更為重視，雖然在市場(chǎng)下跌時(shí)，能夠表現(xiàn)出更好的波動(dòng)，但反過(guò)來(lái)也可能令私募錯(cuò)過(guò)部分行情。

記者在接觸部分購(gòu)買私募的高凈值人群中發(fā)現(xiàn)，其實(shí)他們對(duì)于收益的渴望還相對(duì)比較理性，并沒(méi)有要求一定要實(shí)現(xiàn)10%以上年化回報(bào)，反而是在6%左右、風(fēng)格比較穩(wěn)健的偏固收類產(chǎn)品，就已經(jīng)滿足了。

至于股票，就見(jiàn)仁見(jiàn)智了，股市不缺高手，有的能夠在一年之內(nèi)翻數(shù)倍，也有的在股市中折騰多年，也并沒(méi)什么收獲。

如果股市投資看作是一種方式，你要在股市中持續(xù)5年、10年，甚至更長(zhǎng)時(shí)間實(shí)現(xiàn)年化10%以上，那么相當(dāng)于你可以戰(zhàn)勝市場(chǎng)上絕大多數(shù)的基金經(jīng)理。

最后還有地產(chǎn)，過(guò)去十幾年，大城市的房地產(chǎn)同樣是很好的投資品種，記者仍記得，大概十二三年前，上海陸家嘴的二手房?jī)r(jià)格還未超過(guò)2萬(wàn)元，根據(jù)最新的二手房掛牌信息，這些十多年前的小區(qū)，目前的價(jià)格在10萬(wàn)元左右。

如果將其簡(jiǎn)化成凈值的方式，假設(shè)說(shuō)當(dāng)年的凈值是2元，那么按照如今10元的凈值計(jì)算，年化收益率在14%左右，也是可以實(shí)現(xiàn)年化10%以上的一種方式。只是如果站在目前的時(shí)點(diǎn)，再去做房產(chǎn)投資，確定性可能就沒(méi)有過(guò)去十幾年那么強(qiáng)了。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)