每經(jīng)記者 趙雯琪    每經(jīng)編輯 王麗娜    

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對(duì)于行業(yè)和資本界來(lái)說(shuō)，2020年突如其來(lái)的疫情無(wú)疑是上半年最大的黑天鵝，而疫情影響下的企業(yè)融資及上市情況也成為關(guān)注焦點(diǎn)。

8月20日，普華永道發(fā)布了2020年上半年中國(guó)科技、媒體及通信行業(yè)（TMT）企業(yè)首次公開(kāi)募股（IPO）數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年內(nèi)地TMT企業(yè)IPO數(shù)量共計(jì)55起，較2019年下半年的74起有所下降，融資總額也從2019年下半年的約1553億元下降到972億元。

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其中，于香港二次上市的京東集團(tuán)（融資額約275億元）和網(wǎng)易集團(tuán)（融資額約221億元），以及于科創(chuàng)板上市的華潤(rùn)微電子（融資額約43億元）為2020年上半年三起最大的內(nèi)地TMT企業(yè)IPO。

普華永道中國(guó)內(nèi)地科技行業(yè)主管合伙人倪靖安向包括《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在內(nèi)的媒體表示，2020年上半年，中國(guó)內(nèi)地TMT公司的上市勢(shì)頭相對(duì)并未受到新冠肺炎疫情太大影響，同時(shí)在中概股回歸香港二次上市以及科創(chuàng)板的帶動(dòng)下，依然保持了活躍的表現(xiàn)。

可以看到，在阿里巴巴回港二次上市后，互聯(lián)網(wǎng)巨頭在今年上半年掀起了回港上市的熱潮，包括京東、網(wǎng)易等在內(nèi)的中概股均選擇回港二次上市，同時(shí)也有其他企業(yè)傳出即將回港的消息，為眾多海外上市的中概股公司提供了啟示，并將對(duì)香港資本市場(chǎng)帶來(lái)積極影響。

TMT公司上市勢(shì)頭受疫情影響較小

雖然IPO數(shù)量和融資總額相比于2019年下半年有所下降，但是整體內(nèi)地IPO的情況受疫情影響較小，與此同時(shí)，云敲鐘也成為疫情之下的新選擇。

具體到各大板塊，分析顯示，2020年上半年，36%的內(nèi)地TMT企業(yè)選擇香港及海外上市，共計(jì)20家，獲得融資額也是最多，約640億元，占總?cè)谫Y額的66%。

分析關(guān)鍵財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可以看出，2020年上半年，技術(shù)硬件與設(shè)備行業(yè)IPO共26起（其中半導(dǎo)體行業(yè)共約9起），占比47%；軟件與服務(wù)行業(yè)24起，占比44%；媒體行業(yè)5起，占比9%。類(lèi)屬于軟件與服務(wù)類(lèi)TMT企業(yè)的京東集團(tuán)收入規(guī)模遠(yuǎn)超同期上市的其他企業(yè)，導(dǎo)致軟件與服務(wù)類(lèi)上市企業(yè)的平均收入較高。

由于香港及海外市場(chǎng)上市政策允許尚未盈利的企業(yè)帶虧損上市，2020年上半年于香港及海外上市的20家TMT企業(yè)中，共有5家處于虧損狀態(tài)，不過(guò)由于香港上市的網(wǎng)易集團(tuán)及京東集團(tuán)利潤(rùn)規(guī)模遠(yuǎn)超同期上市的其他企業(yè)，導(dǎo)致香港及海外上市企業(yè)的平均凈利潤(rùn)較高。

剔除京東及網(wǎng)易影響后，技術(shù)硬件與設(shè)備行業(yè)平均凈利潤(rùn)將高于軟件與服務(wù)行業(yè)及媒體行業(yè)。同時(shí)，由于在納斯達(dá)克上市的達(dá)達(dá)快送于上市前一年度處于大額虧損狀態(tài)，軟件與服務(wù)類(lèi)TMT企業(yè)的處于平均虧損狀態(tài)。

此外，除科創(chuàng)板上市TMT企業(yè)外，A股上市TMT企業(yè)平均市盈率保持了上升趨勢(shì)，A股TMT公司平均市盈率自2019年6月30日的42倍，上升至2020年6月30日的57倍。

科創(chuàng)板上市占比38%位列第一

值得一提的是，2020年上半年，科創(chuàng)板成為內(nèi)地TMT企業(yè)的主要上市選擇，38%的內(nèi)地TMT企業(yè)選擇在科創(chuàng)板上市，數(shù)量超過(guò)香港及海外上市的企業(yè)，而選擇在國(guó)內(nèi)主板、創(chuàng)業(yè)板及中小板上市的占比各為5%、10%及11%。

數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年選擇在科創(chuàng)板上市的企業(yè)共計(jì)21家，獲得約252億元融資額，占總?cè)谫Y額的26%。而在科創(chuàng)板掛牌上市的企業(yè)中，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2020年6月30日，49家TMT行業(yè)企業(yè)的總?cè)谫Y額為602億元，平均融資額為12.28億元，平均首發(fā)市盈率為106倍。

值得一提的是，2020年上半年于科創(chuàng)板上市的企業(yè)中有1家處于虧損狀態(tài)，科創(chuàng)板上市規(guī)則對(duì)上市指標(biāo)的放開(kāi)，為具有研發(fā)能力的虧損企業(yè)創(chuàng)造了新的機(jī)會(huì)。

普華永道中國(guó)內(nèi)地審計(jì)業(yè)務(wù)合伙人劉雨鷗表示，上交所于2020年6月發(fā)布的《關(guān)于紅籌企業(yè)申報(bào)科創(chuàng)板發(fā)行上市有關(guān)事項(xiàng)的通知》，明確了紅籌企業(yè)相關(guān)的優(yōu)先權(quán)利的處理及營(yíng)業(yè)收入快速增長(zhǎng)要求的具體標(biāo)準(zhǔn)，并調(diào)整了紅籌企業(yè)相關(guān)的特定上市條件和退市情形，為優(yōu)質(zhì)紅籌企業(yè)登陸科創(chuàng)板創(chuàng)造了新的機(jī)會(huì)。

“此外，2020年6月，創(chuàng)業(yè)板的注冊(cè)制試點(diǎn)正式拉開(kāi)序幕，將進(jìn)一步增強(qiáng)資本市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)、尤其是TMT企業(yè)的包容性，并將在2020年下半年吸引市場(chǎng)關(guān)注的同時(shí)，進(jìn)一步帶動(dòng)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)其他板塊的發(fā)展。”劉雨鷗表示。

倪靖安則認(rèn)為，多家中概股于香港二次上市，為眾多海外上市的中概股公司提供了啟示，并將對(duì)香港資本市場(chǎng)帶來(lái)積極影響。至于赴美上市的內(nèi)地TMT企業(yè)數(shù)量在2020年上半年并未受到中美摩擦的顯著影響，但2020年下半年其估值水平及發(fā)行規(guī)模等或?qū)⒚鎸?duì)不明朗的因素。”

“中國(guó)資本市場(chǎng)進(jìn)行了很深度的改革，國(guó)內(nèi)正在以更開(kāi)放的態(tài)度向高科技企業(yè)開(kāi)放，未來(lái)一個(gè)很大趨勢(shì)就是大量公司將選擇登陸科創(chuàng)板和港股，此外，股市的繁榮對(duì)民企融資渠道也非常有幫助。”倪靖安表示。