上周，A股為沖高回落走勢，至周五大致企穩(wěn)。上周，主板股指相對稍強，創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板稍弱，次新股整體也偏弱。由各類股指強弱分化表現(xiàn)這一特征來看，市場波動應(yīng)很大程度上與周一創(chuàng)業(yè)板注冊制新股批量上市相關(guān)。 2019年7月22日是星期一，當(dāng)天也有科創(chuàng)板首批新股掛牌，這天滬綜股指大跌1.27%。由于此事距目前僅一年多，對投資者來說應(yīng)歷歷在目，故本能上易出現(xiàn)些避險反應(yīng)。 不過，個人覺得，這樣的反應(yīng)可能是有些過慮了，扎堆上市的18只創(chuàng)業(yè)板新股總發(fā)行股數(shù)僅5.7億股左右，這個量其實還好。此外，科創(chuàng)板當(dāng)初推出時有太多的投資者摩拳擦掌，但這回投資者對漲跌幅擴大的新規(guī)則應(yīng)該已沒啥新鮮感了。不過話雖如此，畢竟這事本身也不算小，所以周一創(chuàng)業(yè)板無漲跌幅限制的18家新股上市后會有至少一周的時間還能相對地較吸引眼球。 在我看來，當(dāng)多數(shù)投資者的期望值已遠(yuǎn)不如去年推科創(chuàng)板時，反而不排除個別品種能出現(xiàn)些投資機會，公司研究能力較強的投資者不妨多加關(guān)注。 這個市場原本就有這個屬性，新股越是被人虎視眈眈，機會暫時反而會越少，近期的例子就是中芯國際、康希諾等。 8月21日，證監(jiān)會發(fā)布《欺詐發(fā)行上市股票責(zé)令回購實施辦法（試行）（征求意見稿）》。內(nèi)容主要是規(guī)定欺詐發(fā)行的注冊制發(fā)行股份的公司得買回股份，包括再融資欺詐也得回購。同日，證監(jiān)會與深交所共同就創(chuàng)業(yè)板問題答記者問，證監(jiān)會有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，下一步將及時總結(jié)評估科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板試點經(jīng)驗，統(tǒng)籌研究制定其他板塊推行注冊制的方案，做好全市場注冊制改革的準(zhǔn)備，分階段穩(wěn)步實現(xiàn)注冊制改革目標(biāo)。 整體來說，股市近年來發(fā)展態(tài)勢較好，不僅外資參與度越來越深入，我們內(nèi)部制度性建設(shè)與國際規(guī)范也越來越接近，且上述良性發(fā)展勢頭還在不斷深入，未來值得期待。 就投資者一方來說，近年來，投資者通過基金入市跡象較明顯，這也有與國際慣例靠攏跡象。當(dāng)越來越多的普通投資者將錢交給專業(yè)的機構(gòu)投資者打理時，股市運行特征勢必也會大變。一般來說，當(dāng)機構(gòu)投資者占比越來越大時，由于大家所受訓(xùn)練都差不多，共識性強，所以好股或更難以下跌。換言之，投資者“意外撿到皮夾子”的機會將會大降，想買好股也許不得不支付較高價格，比如海天味業(yè)之類，根本沒機會以便宜價入手。 本周創(chuàng)業(yè)板首批新股上市后市場有機會步入反彈，但力度可能有限，這不僅與上述資金面整體偏中性相關(guān)，另與績差股中報月末集中公布相關(guān)，還與外部環(huán)境大概率還將有反復(fù)相關(guān)。 操作方面，激進(jìn)或能力強的投資者或可參與包括創(chuàng)業(yè)板在內(nèi)的小市值品種、科技股等，而謹(jǐn)慎的投資者操作上已應(yīng)多考慮到防守屬性，比如可適度增持些基本面良好的大市值品種。