每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 葉峰    

近日，隨著基金2020年中報(bào)持續(xù)披露，明星基金經(jīng)理的持倉和最新觀點(diǎn)都一一曝光?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，傅鵬博、劉格菘、劉彥春等明星基金經(jīng)理在二季度末都保持高倉位運(yùn)作。

對于2020年最后幾個月的市場走勢，雖然有基金經(jīng)理坦言，在估值推升過程中選股難度越來越大，但大家對于權(quán)益市場的機(jī)會依然是比較看好。

睿遠(yuǎn)成長價(jià)值持84只票

先來看下傅鵬博團(tuán)隊(duì)所管的睿遠(yuǎn)成長價(jià)值，該基金截至2020年6月底的股票倉位占其總資產(chǎn)的比例高達(dá)91.13%。

從此次披露的半年報(bào)來看，該基金一共買了84只股票，單只持股公允價(jià)值最高的是國瓷材料，約為10.7億元，最低的是首都在線，持股公允價(jià)值約為3811元，其前20大重倉股分別為國瓷材料、隆基股份、信維通信、立訊精密、東方雨虹、萬華化學(xué)、凱利泰、人福醫(yī)藥、諾生物、夢網(wǎng)集團(tuán)、五糧液、貴州茅臺、廣和通、通威股份、新宙邦、千方科技、新和成、信義光能、威高股份、高能環(huán)境。

對于2020年最后幾個月的市場走勢，傅鵬博團(tuán)隊(duì)表示，國內(nèi)外宏觀環(huán)境方面，國內(nèi)已經(jīng)從應(yīng)對疫情沖擊，過渡到人民群眾恢復(fù)正常生活與各行各業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)積極建設(shè)經(jīng)濟(jì)的道路上，但從全球的角度來看，疫情的沖擊還遠(yuǎn)未結(jié)束，各國央行為維持經(jīng)濟(jì)體系平穩(wěn)所做出的極端努力，也使得資本市場的波動不斷加大，而這種由于突發(fā)因素長期化所導(dǎo)致的波動，對于資本市場而言是具有兩面性。

同時，傅鵬博團(tuán)隊(duì)還表示，外圍環(huán)境變化，使得市場整體不確定因素在不斷累積，證券市場在經(jīng)歷了快速上漲后，市場估值得到了一定程度上修復(fù)。在整體估值水平提升的背景下，未來一段時間，對于自下而上多角度的研究提出了更加苛刻的要求，以更長的持股周期與更深度的研究來換取目前估值所帶來的溢價(jià)，將成為獲取超額收益的重要因素。

網(wǎng)紅基金倉位占比超八成

再看睿遠(yuǎn)旗下另一只網(wǎng)紅基金——均衡價(jià)值三年持有混合。該基金在二季度末的股票倉位占其總資產(chǎn)的比例也達(dá)到了85.49%。

自從拿下了2019年度公募的冠亞季軍之后，劉格菘知名度以及“吸金”能力大幅提升。

進(jìn)入2020年，劉格菘目前在管的產(chǎn)品數(shù)量有7只（合并A、C份額），主要就其去年業(yè)績排名前三的基金——廣發(fā)雙擎升級混合、廣發(fā)創(chuàng)新升級混合和廣發(fā)多元新興股票來看，截至今年二季度末，這三只基金的股票倉位占其總資產(chǎn)的比例分別為90.04%、90.83%和89.71%，顯然也都是高倉位運(yùn)作。

具體持倉方面，廣發(fā)雙擎升級混合的前20大重倉股中，同樣有多只個股的持倉市值超過10億元。

對于后市，劉格菘團(tuán)隊(duì)表示：“A股仍具有較強(qiáng)吸引力，政策引導(dǎo)下中長期資金持續(xù)流入，資本市場改革持續(xù)推進(jìn)，中國經(jīng)濟(jì)具有巨大的韌性與潛力，看好A股的中長期投資價(jià)值。同時，由于理財(cái)產(chǎn)品凈值化后，收益率波動加大；隨著國債收益率觸底上行，理財(cái)收益率走低，資金‘搬家’的趨勢愈發(fā)明顯。”

具體到行業(yè)配置上，劉格菘團(tuán)隊(duì)認(rèn)為：“科技成長股是中長期主線，同時把握以內(nèi)需為主且長期確定性高的投資機(jī)會。我們認(rèn)為，隨著5G建設(shè)持續(xù)投入，未來行業(yè)仍有較大的成長空間。同時，隨著海外疫情的緩解，經(jīng)濟(jì)修復(fù)的可持續(xù)性或來源于海外經(jīng)濟(jì)錯位復(fù)蘇拉動中國出口，外需鏈條也將開始進(jìn)入修復(fù)期。”

“資金面最寬松階段已過”

景順長城的劉彥春也是目前市場上知名度較高的老將，其目前管理的基金有6只，其中管理景順長城鼎益混合和景順長城新興成長混合時間最長，均超過了5年。

2020年中報(bào)顯示，景順長城新興成長混合的股票倉位占基金總資產(chǎn)的比例達(dá)到92.35%，景順長城鼎益混合的股票倉位占基金總資產(chǎn)的比例達(dá)到93.39%，均屬于高倉位運(yùn)作。

對于后市，劉彥春團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，資金面最為寬松階段已經(jīng)過去，貨幣邊際收緊意圖主要在于打擊資金在金融和實(shí)體領(lǐng)域空轉(zhuǎn)，政策基調(diào)仍然在于降低實(shí)體融資成本，引導(dǎo)資金進(jìn)入實(shí)體，預(yù)期未來會有更多推動資金直達(dá)實(shí)體措施出臺?，F(xiàn)階段制造業(yè)投資低迷、物價(jià)處于低位、就業(yè)壓力較大，短期內(nèi)預(yù)期政策面保持友好。

此外，劉彥春團(tuán)隊(duì)指出，眾所周知的沖突以及新冠疫情，雖然對我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行短期內(nèi)造成沖擊，但很可能促進(jìn)我國科技產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展。我國仍然是世界上最具活力經(jīng)濟(jì)體，城鎮(zhèn)化率繼續(xù)提升，產(chǎn)業(yè)升級加速推進(jìn)。變化總能帶來投資機(jī)會，權(quán)益投資大有可為。